2月6日股市前瞻

今日上证指数上涨 34.80点，收盘报2818.09点，成交量为3492亿元，如下图所示：

在昨晚的文章中，姚尧写道： “倘若明天继续冲高，则今天早盘买入抄底者可酌情高抛。 今天没有买入的，明天就不宜再追高买入了。 ”今天，我们仍然维持此观点不变。 在连续两天的上涨过后，上证指数即将面临前期套牢密集区的压制，投资者不宜再有太过激进的念头。

在昨晚的文章，姚尧提到“未来应该还会有很多利空在路上”，于是很多读者来留言追问会是什么样的利空。 是这样，我的想法确实有很多，但有些不方便说，有些还来不及用数据做支撑。 可既然这么多人追问，那我就先将一部分想法拿出来供大家参考。

我们知道，这几年的中国经济发展叫作“供给侧改革”。 也就是说，当供给超出需求时，我们并不是通过大水漫灌的方式对需求端进行强刺激，以使需求与供给达到平衡， 而是在供给端推动结构，通过减少无效和低端供给的方式来达到供需平衡。 需要注意的是，供给侧改革并不是不要需求增长，需求还是在增长的，只是增长比较温和，没有通过外力进行强刺激。 也只有当需求端保持温和增长时，供给端的改革才能承受得住，推动的了。 在我们预设的方案中，从来没有考虑过，当需求减少，甚至大幅减少时该怎么应对？ 更何况，现在即便搞大水漫灌，想刺激需求也变得非常困难，因为过去的传导链条被斩断了。 简单来说，在全民被严格隔离的状态下，即便央行拼命印钞撒钱，也很难落实到民众的消费上。 因为现在的问题不是钱少，不是消费不起，而是有钱也没法消费。 这些天，我看到很多专家在猜测一季度的GDP增长会掉一个百分点，还是两个百分点。事实上，如果传导链条顺畅，那么掉得多点也不怕，一放水就刺激起来了。 就怕传导链条迟迟不畅，那么许多企业可能就坚持不到水来的那一天了。

刚才讨论的还只是国内的问题，国外的问题同样严重。 随着中国在全球经济中的地位日益提高，一旦中国需求放缓，世界各国都必定受到影响。 譬如说，一月份全球市场大涨的重要因素，是中美贸易谈判达成第一阶段协议，约定中国要向美国采购各种商品。 现在中国自己的需求都减少了，那还要如约向美国采购吗？ 又譬如说，中国作为世界上最大的消费市场，一旦中国需求放缓，必定会导致原材料和产成品的价格下跌，这又会对世界各国，尤其是资源类国家的经济带来重创。 而一旦这些国家的经济遭到重创，就必定会往政治和社会层面传导。 当经济繁荣的时候，民众安居乐业，对未来充满希望，看什么都是积极的，看谁都是友善的，这叫作“相看两不厌”。 当经济萧条的时候，民众辛苦劳累，对未来充满悲观，看什么都是消极的，看谁都是窝火的，这叫作“贫贱夫妻百事哀”。