需求确认

韭研公社 · 公众号 · · 2025-02-26 21:38

正文

PART1

公社热议

机器人：机构称，大模型快速迭代，推动具身智能大发展，特斯拉不再是产业链唯一风向标，将会涌现出来更多参与者。（杭齿前进、中大力德、上海机电、雪龙集团、精伦电子等）

算力相关： DeepSeek 作为开源 AI 大模型，各大厂商纷纷宣布接入，将直接拉动对于云服务的需求。（杭钢股份、圣阳股份、大位科技、华丰股份、广聚能源等）

钢铁： 2025 年 1 月，全球粗钢产量同比减少 4.4% 至 1.514 亿吨；国内社会库存周增幅由前期的 11.54% 收窄至 2.67% 。（八一钢铁、本钢板材、中南股份、凌钢股份、新钢股份等）

重组相关：证监会主席吴清表示，优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组。（利源股份、粤宏远A、大晟文化、山子高科、龙高股份等）

PART2

当前是光伏板块较好布局时点，主要基于两个原因： 1 ）抢装需求得到确认，产业链价格看涨，基本面边际改善预期强烈； 2 ）临近两会，能耗政策、新领跑者项目有望于近期落地，政策端有强催化。

3 月组件排产预计环比增长超 25% ，龙头胶膜企业订单环比亦有 20% 以上增长，上半年国内抢装需求得到确认。近期，头部组件厂分布式出厂价上涨 2 ～ 5 分 /W 。 210R 电池片价格上涨 0.5 分 /W ，玻璃报价上涨 2 元 / 平， 3 月胶膜价格上涨 5% ～ 20% 。主产业链及关键辅材价格全面上涨，基本面迎来边际改善。

发改委能耗政策（限制存量产能）有望于两会前后出台。新一批领跑者项目有望推出，加速行业优胜劣汰。行业中长期产能规划正在制定当中。政策面将迎来强催化。

国内抢装需求主要来自分布式，尤其是工商业项目。上半年分布式抢装结束后，集中式需求将发力。欧洲库存已经恢复至正常

水平，下半年海外需求也将稳步增长。 # 下半年装机量将有国内集中式和海外需求支撑。

建议重点布局新技术和供给侧改革两条主线。