白马还是那匹白马，只是上马的时机错了

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近两年的惊艳表现之后，白马股这两天失了前蹄。

万科、格力、平安、伊利，像多米诺骨牌，一个接一下倒下，而且动辙跌停，在这样一个本应波澜不惊的行情中，显得尤为突兀，即便是腾讯、茅台这样的”万年金刚“也出现明显调整。一时间，风雨飘摇~~

白马还是那匹白马，产品、市场、运营和竞争优势都没有在一夜之间发生太多变化，这是跌给谁看呢？

格力下跌不是因为不分红，伊利下跌不是因为董事长病了，平安下跌也不是换人的谣言。伊利营收增长25%，净利增长21%，中规中矩，甚至有好转；格力营收增长33%，净利增长39%，扣非增长15%，也不算差；平安年报营收增长25%，净利增长40+%，对这样一个庞然大物，已是几年未见的好光景。

他们不是不好，而是没能”更好“！

霍华德说投资要有”第二层次思维“。在投资的世界中参与竞争之前，你必须先问问自己是否具有处于领先地位的充分理由。要想取得超过一般投资者的成绩，你必须有比群体共识更加深入的思考。

所有人都知道的消息，是没有价值的消息。

这些白马股们的业绩早已在市场全方位、高强度的关注之下，变成几乎透明的消息，并在以往的一段时间里在价格上得以充分体现。好业绩已经对应了好价格，市场等待的，是会不会”更好“。在没有进一步的好消息和坏消息之前，无法预测市场情绪会将价格推到多高的地步。但可以确定的是，在价格已充分反映已知信息的情况下，如果没有”更好“的消息，那便是坏消息。

在充满不确定的世界里追求尽可能大的确定性，应是投资者永恒的目标。 白马还是那匹白马，他们也未必因此一蹶不振，但累了的总要歇歇脚。看看以白酒为代表的食品饮料指数，以家电为代表的消费指数，目前无论如何都不是上马的好时机。过去一两年的一批明星白马股，已不再拥有”高胜率“的机会。

《怎样读懂梧桐社估值表》