核心导读
1. 沪铜指数创四年半以来的新高；
2. 1801豆棕价差处于500以内，适时尝试买豆油/空棕油；
3. 国内铁矿石港口库存接近五个月低位；
4. 四季度铝价格的波动中枢将上移至18000-19000元/吨；
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文 | 翁丽娟 董娜 对冲研投研究中心
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重磅数据
【PPI数据为何超预期？】
中国9月PPI同比 6.9%，预期 6.4%，前值 6.3%。中国9月CPI同比 1.6%，连续8个月低于2%，预期 1.6%，前值 1.8%。
数据解读
（注：点击查看高清大图）
行情异动
【沪铜指数创四年半以来的新高】
午盘沪铜拉涨， 14点40分左右，沪铜指数涨至55170附近，涨幅3.10%，创四年半以来的新高。伦铜涨至7072附近，创四年来新高。
【持仓异动】
淀粉1801增仓53962手至370318手，增仓比14.57%。前20名多头持仓增20260手至104523手，其中光大期货多头增加14475手。前20名空头持仓增25012手至132862手，其中光大期货空头增加12877手，华泰期货空头增加4592手。
研客观点
上海有色网、光大期货、上海中期等多家机构分析认为：进口铜流入有限，合约转向Back结构，同时废铜的成本抬升及更为严厉的环保政策将影响进口，此外市场的价值投资也是推动铜价上涨的另一因素，但你懂得会议召开之际，应谨防短期风险。
【四季度铝价格的波动中枢将上移至18000-19000元/吨】
近日天风证券杨诚笑邀请中铝研究室副主任赵秀富召开电话会，纪要显示：
1）16年底累计总产能应达4500万吨左右，其中1284万吨的已建、在建违法违规产能关闭退出后，17年底全国电解铝实际产能有望降至3216万吨。
2）违规产能关停总体顺利推进，新疆率先完成了107万吨违法违规产能关停。目前库存还有100多万吨，随着违规产能关停以及限产实施，四季度库存有望下降。
3）电解铝行业将迎运行产能与需求的弱平衡。供暖季限产将带来月度50万吨以上的供需缺口，铝锭社会库存的下降为下轮行情启动关键，结合考虑电费成本将因政府性基金补缴及原材料涨价上升，认为四季度铝价格的波动中枢将上移至18000-19000元/吨。
【1801豆棕价差处于500以内，适时尝试买豆油/空棕油】
一德期货田灏、窦海晶分析认为，1801豆棕价差为494元，处于500元以内，可以尝试建立买豆油/空棕油的套利，制约条件在于豆油库存，关注豆油的消费情况。1801油粕比为2.14，近期基金持续买入美豆粕。今年以来油粕比的低点在2.10，若达到2.10附近可以将豆油作为多头配置。
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产业监测
【国内铁矿石港口库存接近五个月低位】
西本新干线公布的数据显示，10月8日当周，国内铁矿石港口库存减少160至13170万吨，周度降幅为1. 20%，当前铁矿石港口库存仍接近五个月低位。
【第41周两广及福建地区菜粕库存环比降7.3%至1.65万吨，再创新低】
据天下粮仓网，第41周油厂开机率开机率继续下滑，且经过近端时间消耗之后，饲料企业普遍有补库要求，出货速度加快，导致本周（截止10月13日当周）菜粕库存继续下降，两广及福建地区菜粕库存下降到16500吨，较上周17800吨减少1300吨，降幅达7.3%，但较去年同期9000吨增加83.3%。
【ITS:10月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比增10.30%】
据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示，2017年10月1-15日马来西亚棕榈油出口量为69.01万吨，上月同期为62.57万吨，环比增10.30%；去年同期为62.79万吨，同比增9.91%。
