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那些可怕的僵尸企业,就是这样啃食中国经济的!

行业研究报告  · 公众号  ·  · 2017-09-08 22:00

正文

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行研君说

导语

未来去产能只有压缩供给这一条路。在产能这个问题上,越早“破”越有主动权。如果拖延太久,又没有需求侧的奇迹发生,那么就会越来越被动,不可控因素也会越来越多。

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最近,七鼎君看到了一份报告——《中国僵尸企业研究报告——现状、原因和对策》,这是一份全面研究僵尸企业的报告,那些喜欢"重口味儿"僵尸片的朋友们,今天七鼎君就和大家讲讲,这啃食中国经济的僵尸企业,到底是个什么鬼!



僵尸企业长什么样儿?

状态

毫无生机,负债累累

养料

放贷者或政府的"输血"

传染性

拖垮兼并企业、银行甚至当地经济

绑架勒索性

放弃对僵尸企业的救助,社会局面可能更糟。




中国僵尸企业现状




分行业来看,僵尸企业比例最高的五个行业是:


钢铁

51.43%

房地产

44.53%

建筑装饰

31.76%

商业贸易

28.89%

综合类

21.95%


僵尸企业比例最低的五个行业:

银行

0.00%

传媒

4.12%

非银金融

4.65%

计算机

5.23%

休闲服务

5.88%


分地区看,经济发达的沿海省份,僵尸企业最多,经济发展水平较低的中西部省份,僵尸企业数量较少。



分所有制看,国有集体企业中僵尸企业的比例最高,民营企业和港澳台及外商企业中僵尸企业比例较低。



分规模看,大型企业和中型企业的僵尸企业比例最高,但由于基数比较小,大部分僵尸企业还是小型企业



分年龄看,成立1-5年的企业中,只有约3%的企业是僵尸企业;而在成立超过三十年的“老”企业中,约有23%的企业都是僵尸企业。






企业为什么会变成僵尸?


1

政企合谋


对企业来说,既然背后有人,那好死不如赖活着。对政府来说,强行让企业“活着”既维持面子工程又保证就业,双方一拍即合,造就了一个又一个僵尸企业。


2

恶性竞争


地方政府希望通过扶植本地企业来击垮其他地区的企业,而政府一般只维持大企业。于是所有企业都想一口吃成大胖子,竞相兼并被淘汰落后产能。这就为僵尸企业埋下隐患。


3

大规模刺激


2008年11月,为了应对国际金融危机给我国经济带来的压力,中国政府推出了投资总量约四万亿的经济刺激计划。正是这四万亿投资计划在一些行业引起了过度投资、盲目扩张,再次埋下了产生僵尸企业的隐患。


4

外部需求冲击


2008年全球金融危机后,外部需求不足使得出口依赖型企业受到巨大冲击。订单不足、商品滞销、资金周转困难、投资方撤资,多少原本发展良好的企业一言不合说垮就垮,沦为僵尸企业。


5

银行信贷歧视


民营企业做得好,站不稳;国有企业就算做不好也不会说倒就倒——银行心里有本帐。那就更别提地方政府还会施加压力,要求银行继续向失去盈利能力的国有企业贷款,这就催生出很多僵尸企业。


僵尸企业比你想象的更可怕


20世纪90年代,日本经济出现了"失去的十年",学术界普遍认为,主要原因就是日本有大量僵尸企业,占用了大量银行贷款,甚至挤出了优秀企业。


1

拖垮兼并企业


如果让一个健康企业兼并重组"僵尸企业",结果很可能就是健康企业被拖垮,也变成僵尸企业。


2

拖垮银行


银行持续不断给"僵尸企业"输血,早晚有一天会变成"僵尸银行"。


3

拖垮经济


如果一个地方总是不断给"僵尸企业"补贴,这个地方的经济早晚也会变成"僵尸经济"。


如何让僵尸企业"入土为安"?



让僵尸企业“入土为安”主要是去产能,去产能一种是把需求拉起来,另一种是把供给压下去。现在看来,拉需求的方法显然已经行不通了。首先,全球化红利变成了全球再平衡的压力;其次,房地产红利变成了痛苦的去库存;最后,创新转型能激发新需求,但对旧需求作用甚微。


因此,七鼎君认为:未来去产能只有压缩供给这一条路。在产能这个问题上,越早“破”越有主动权。如果拖延太久,又没有需求侧的奇迹发生,那么就会越来越被动,不可控因素也会越来越多。至于如何“破”?才能让僵尸企业“入土为安”,七鼎君总结了大概十种方法:


1、政府提供直接或间接补偿,鼓励企业的去产能行为。


2、妥善处理就业问题,减少失业风险的掣肘。


3、妥善处置银行不良资产,减少金融风险的掣肘。


4、鼓励企业兼并重组,提高行业集中度。


5、完善设备注册制度,建立产能监测体系。


6、提高技术、环保、能耗等行业标准,坚决关停不达标企业。


7、把淘汰落后产能与增加新产能捆绑。


8、完善破产清算制度,健全市场退出机制


9、打破刚性兑付,破除“大而不倒”预期


10、改革官员考核机制,明确去产能目标,破除地方政府的无效保护。


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七鼎投资  七鼎君编辑整理




——END——


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