人工智能泡沫会破？创投寒冬后的2017年投资亮点依旧朦胧

文|新浪科技 余 一

整个2016年，无论是创业者还是投资人都处于一种迷茫的状态。2013年和2014年，O2O和智能硬件是投资热点。2015年也有明确的互联网金融和VR热点。但是2016年，投资热点却非常分散，而且生命力不强，火热的共享单车投资主题并没有太大想象力，整年都可以用“平淡”来形容，最火热的应该是“资本寒冬”的概念。

2017年会怎么样？多位投资人的看法都是小幅回暖，2018年可能才会有比较大的变化。但是在投资重点领域上，投资亮点到底在哪儿？2017年的情况依然不容乐观，大部分投资人依旧延续迷茫的状态。

唯一被大部分投资机构所认同的人工智能概念，投资人之间的看法也不尽相同。大家虽然都是长期看好人工智能，但是短期内，不少投资人的看法是泡沫会破，会进入调整期，真正的爆发期并没有到来。

人工智能之外，消费升级、互联网金融、在线教育、产业互联网和内容创业，也是各家投资机构提及较多的投资热点。

上半年投资收缩，下半年死亡热潮。对于2016年，有的投资机构认为这是毫无疑问的寒冬，也有人给了回归正常理性的评价。

真实情况是什么，清科研究中心关于创业和投资的数据，可以窥见一些真相。

清科研究中心曾经发布了2016年上半年募资和投资数据报告，报告显示，上半年投资案例数同比下滑24.7%，平均单笔投资金额达到1.38亿元，约为2015年全年平均投资额的2倍。

因为股权投资市场避险情绪较重，早期投资案例数和投资金额出现“双降”。但投资阶段“两极分化”现象进一步加剧，“超级独角兽”蚂蚁金服、滴滴出行、新美大等企业却收获了巨额融资，拉高了平均单笔投资金额。

全年来看，2016年中国创业投资市场基金募资十分活跃，2016年基金平均募资规模为6.74亿元人民币，平均募集金额达到历史最高点。

市场上并不缺钱，而且钱还是增加的状态。但是2016年中国创业投资市场平均投资金额却有所下降。2016年中国创业投资机构开始更加注重价值投资，出现钱多好项目少的失衡。

和2016年相比，2017年的变化看上去并不会很大，颠覆性的机会还未出现。

包括真格基金创始合伙人徐小平、梅花天使创始合伙人吴世春在内的多位投资人都公开表示，预计2017年整体来说会有更多资金进入创投市场，2017年流入投资市场的钱会比去年更多。

吴世春的解释是，2017年会有几个积极的趋势，第一VC手上还是有很多钱；第二A股市场加快了IPO公司上市的速度。近年也会有一些比较大的IPO，例如美团点评、爱奇艺或者360。

高榕资本创始合伙人张震也认可这一观点。他认为，2017年投资将开始逐渐回暖，市场整体应该在2017年会逐步呈现出更为活跃、稳步上升的态势。投资机构手里的钱都不少，大家都在等着更好的市场环境和投资标的出现。

但是好的投资标的在哪？在投资的重点领域上，2017年的情况依然不容乐观。

华兴资本包凡下的论断是，创投行业，从创新的角度来说，已经进入一个相对的瓶颈期。“每次有颠覆性的创新机会，创投行业就有一拨所谓的行情，但是站在今天看未来，至少我本人还没有看到未来三年内，会出现让人振奋的颠覆性的机会，同时还能伴随着比较大的商业颠覆机会”。

虽然关于投资亮点，迷茫依旧是关键词。但是人工智能，借着AlphaGo的东风，成为最热的概念，也是诸多投资机构都会提到的投资方向。

经纬创投的看法是，“目前新技术或者说算法仍是AI行业的核心。与中国互联网行业过去出现的几个浪潮不同，AI行业在一段时间内将是核心技术人才掌握的领域。早期方向明确的公司将会建立一定的人才储备优势。在接下来的一年里，计算机视觉、NLP、机器学习在各个行业的应用将有大量机会”。

火山石资本创始合伙人章苏阳，也高度评价人工智能一定是极具市场前景的技术之一。真格基金徐小平提到，人工智能领域毫无疑问会诞生重量级的公司。顺为资本也表示有专人负责人工智能投资。

虽然都是看好长期发展，但是对于短期内，人工智能的发展，投资人出现了分歧。

吴世春的观点是，很多人认为人工智能是移动互联网之后的下一波热潮。如果这个领域能出现几个比较大的项目、找到盈利模式，也有助于点燃大家的热情。人工智能长期来看是走上坡路的趋势，但短期可能会有调整的情况。人工智能在走到真正火热之前，如果没有利好消息，这波热潮就可能乏力、推不上去。

而润米咨询董事长刘润在预测在2017年人工智能一定会大热的同时，也表示人工智能还只是一个开始，这一波大热是被投资催化出来的虚热，会有一批公司突然冒出来，但也会死掉一些。到2019、2020年那一波活下来的人工智能公司，可能才是真正的好公司。

章苏阳也说，他所看重的技术并非单纯的技术，而是能够产生更多优质服务的技术。假定其他企业能够提供更好的服务，那么单纯拥有技术的公司其发展前景必然受限，所以，企业必须将技术和产品服务相结合，探索出属于自己的商业模式。

顺为资本创始合伙人许达来则认为，就AI技术本身的发展而言，他们认为这是大公司的机会，反而更看重AI在垂直领域中的商业模式落地。

除了人工智能之外，各个机构预测的2017年投资热点和自己的投资偏向，依旧呈现分散的特点。在分散的大趋势下，互联网金融、在线教育、消费升级和泛娱乐，属于被投资机构押宝较多的领域。

吴世春说他会更关注出海、下乡、银发经济、互联网金融的垂直发展、新媒体新内容等。

徐小平的看法是，共享经济领域、高精尖创业的扩展和渗透、“网红”现象是2016年的亮点，在2017年还会延续。除此之外，他还关注在线教育的机会。

而高榕资本张震认为，未来的独角兽或者更大规模的公司将出现在三个领域：由供给侧结构性改革推动的“互联网+”领域；由人工智能技术推动的“人工智能+”领域，以及由消费升级趋势推动的相关领域。

经纬的判断是，2017年，信贷行业的互金公司实现过亿利润将较为普遍；保险行业的公司将逐步实现盈亏平衡。2017年，各种形态优质内容的生产，抓住各自对应人群接触内容新方式的社区、平台及各种形式的渠道，会持续有价值。持续看好基层医疗、医疗 + 数据 + AI、基因诊断、医疗SaaS及交易平台的长期机会。

除此之外，经纬认为2016年是在线教育真正的“元年”，2017年会继续在资本市场成为被追捧的对象，K12细分领域、少儿素质教育、跨品类的职业教育公司还存在很多机会。

而许达来则表示，顺为会在人工智能驱动的商业模式、2B(企业级服务)、泛娱乐三大板块配置专门的人负责，而过去的重点，比如智能硬件、互联网金融、交易类相关的还是会继续关注。

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