尿素：国际氮肥价格转弱

紫金天风期货研究所 · 公众号 · · 2025-03-10 17:31

正文

【20250310】尿素：国际氮肥价格转弱

观点小结

核心观点：中性 供应方面，新产能投放，产量继续明显偏高；出口仍无实质变化，国际氮肥市场略有转弱；春耕需求略有回落，企业库存降幅收窄。综合来看，虽然短期内尿素仍有上行可能，但供给压力将逐渐显现。

月差：偏多 可关注月差临近无风险套利区间时的正套机会。

政策：中性 市场传言出口或将放松，但实质上的变化仍未出现。

现货：中性偏多 返青肥需求略有减弱，叠加淡储释放冲击市场，下游对高价接受程度转弱，但农业刚需仍然对价格有明显支撑。

库存：中性 企业库存下滑程度明显缩窄，淡储释放预期下，企业库存或将停止去库；港口库存无变化，出口的实质性变化仍未看到。

出口：中性 出口政策仍无改变；国际氮肥价格整体转弱，硫酸铵出口订单减少，价格下跌后对尿素价格上涨形成压力，但出口利润偏高的事实仍旧没有改变。

需求：中性 农需中返青肥需求告一段落，复合肥开工率和产量有所下滑，淡储冲击下，其他肥料价格均有所转弱；三聚氰胺价格虽然暂稳，但下游需求依旧偏弱，需求较历史同期偏低。

现货价格略有回落

尿素现货日度均价

上周尿素价格震荡走弱，周内跌幅约50元/吨，月初淡储释放，对价格形成压力，叠加农需中的返青肥需求趋于结束，农需有所转弱，尿素采购需求减少，企业收单减少，但部分价格调降过快的企业销售依旧不错。

数据来源：卓创资讯,紫金天风期货

尿素现货市场价

氯化铵价格大幅上调价格，主要来自于复合肥需求的拉动，带动企业新收单充足，报价普遍上调30-50元/吨。
本周市场出现南北分化，南方价格尚坚挺，而北方硫酸铵销售迅速转弱，兖矿鲁南招标价为950元/吨，成交量较少，山东部分市场价格跌幅达到60元/吨，其他市场跌幅均为20-40元/吨。外贸市场疲软，己内酰胺硫酸铵价格下调至144-148美元/吨，土耳其、巴西等地需求趋弱。