导读： 2024年12月非税收入增长最为明显 。

本文成于2025年1月27日 。

【正文】

2025年1月24日，中国财政部披露2024年财政收支情况。具体分析如下 ，

一、2024 年整体情况

（一）第一本账和第二本账合计减收0.57 万亿，较历年高点合计减收3.59万亿

2024年全年，一般公共预算收入和政府性基金预算收入分别实现21.97万亿元和6.21万亿元，同比分别增加0.29万亿和减少0.86万亿，较历年同期高点分别减少0万亿和3.59万亿。也即，2024年全年，第一本账和第二本同比合计减收0.57万亿、较历年同期最高点合计减收3.59万亿。

（二）第一本账和第二本账合计增支1.02 万亿（第一本账每年增支持续上升）

2024年全年，一般公共预算支出与政府性基金支出分别为28.46万亿元和10.15万亿元，同比分别变动1万亿和0.01万亿，即两本账合计增支1.02万亿。据此大致可以推算，2024年全年，两本账收支缺口扩大了1.59万亿。

虽然政府性基金支出于2023-2024年期间没有进一步上升，但一般公共预算支出却始终在上升，每年增量约在1-2万亿之间，这意味着第一本账的支出端实际上是非常刚性的。

（三）两本账的收支缺口均创历史新高（合计超10 万亿）：地方缺口则超16万亿

1、2024年全年，第一本账和第二本账的缺口分别达到6.49万亿和3.94万亿，均创历史新高，合计达到10.43万亿，这意味着2024年的财政减收增支压力为历史同期最高，超过2020年、2022-2023年。

2、相较于全国维度的收支缺口而言，地方财政的收支缺口更为夸张，2019-2024年期间地方财政两本账的收支缺口分别为11.05万亿、13.57万亿、11.67万亿、14.75万亿、14.93 万亿和16.41万亿，呈逐步扩大态势，显示出地方财政压力在不断加大。

（四）财政收支缺口主要靠发债来弥补

在不考虑预算稳定调节基金、结转项、第三本账（体量非常小）等因素下，财政收支缺口大部分需要靠发债来弥补。不过政府债券余额的净增加通常会用在三个方面，一是用于弥补广义财政赤字，二是用于化债，三是用于其它（如特别国债等）。具体看，

1、2016年以来（含），国债、地方政府债券余额分别增加23.63万亿和42.52万亿，两本账缺口累计达58.55万亿，即弥补两本账缺口后的政府债券余额增加还剩7.59万亿元。

2、疫情以来（即2020-2024年期间），国债、地方政府债券余额分别增加17.64万亿和26.22万亿，两本账缺口累计达42.9万亿，即弥补两本账缺口后还剩0.97万亿。

疫情以来，我国曾分别于2020年、2023年及2024年各发行1万亿特别国债，分别用于应对疫情（2020年）、灾后恢复重建（2023年）及“两重”项目（2024年）等领域。

二、财政细项：第一本账中只有非税收入是持续增长的

同比可能会受到一些意外因素的扰动，这里选择和历年同期最高水平相比。

（一）税收收入同比减收0.62 万亿，疫情以来年均增速仅为2.06%

数据上看，2024年全年实现税收收入共计17.50万亿元，同比减少0.62万亿（2023年的为历年最高点），疫情以来（2020-2024年期间）年均增速仅为2.06%。

其中，就税收收入的细项来看，除房产税、城镇土地使用税、环境保护税等处于历史同期最高位置外，其余税收均低于历史同期最高水平，如企业所得税、国内增值税、契税、土地增值税、个人所得税等分别较历年同期最高水平减少0.28万亿、0.27万亿、0.23万亿、0.20万亿和0.04万亿，这意味着税收增长其实是偏弱的。

（二）非税收入同比大增25% 以上，疫情以来年均增速达6.67%

1、2024年全年，非税收入实现4.47万亿，不仅连续三年超过3万亿，也创造了历史同期最高水平，同比增速高达25.45%（增量为0.91万亿），疫情以来年均增速更是达到6.67%，远超税收收入的2.06%。

2、值得一提的是，2024年12月非税收入增速呈进一步加快之势，这意味着2024年最后一个月各地加大了对非税收入的兑现力度，当然这对经济而言并非好事。

例如，2024年1-11月非税收入同比增速为16.96%（增量为0.54万亿）、疫情以来历年前11个月非税收入年均增速为4.85%。

可以看出，在税收收入增长低迷的情况下，非税收入在增收方面发挥了作用。特别是从一般公共预算收入的构成来看，也只有非税收入保持着快速增长，呈现“放量”态势。

三、地方财政压力显著加大：卖地收入回落至5 万亿以下（较历年高点减少4万亿）

2024年全年，地方国有土地使用权出让收入实现4.87万亿，同比减少0.93万亿，较疫情前（2019年同期）减少2.38万亿，较历史同期最高点（2021年）减少3.84万亿，这使得地方第二本账的缺口也由疫情前的0.78万亿扩大至3.94万亿。

4.87万亿的卖地收入相当于2013-2014年的水平，预计后续将进一步向4万亿的水平，预示着地方第二本账的压力呈明显上升态势。

四、结语

（一）地方财政压力的体现主要在三个方面，

1、债务是存量（相当于资产负债表的负债端）、财政收支是流量（相当于利润表的收入端），在流量出现问题时，需要保持地方政府的再融资能力。

2、支出是刚性的，且始终在保持着增长，收入则是不稳定的，故需要通过不断扩大政府债券余额来弥补缺口。

3、每年需要偿还的债务本息是客观存在的，在增量无法覆盖且缺口还在不断扩大的情况下，需要借助政府债券这一外力来缓解债务还本付息带来的压力问题。

（二）近期，中国财政科学研究院原院长刘尚希指出“目前，中央支出比例显然太低了，根据我们的研究，2030年中央本级的支出比例最好提到30%-40%”，这似乎是有意吹风。

简单算一下看，现在每年的全国公共预算支出体量在28万亿，中央本级支出占比仅14%左右（差不多4万亿）。如果提高至30%，则意味着中央本级支出将会提高至8万亿以上，比现在多出4万亿，而这多出的4万亿可以理解为地方少支出4万亿。

进一步算，按目前的支出增速，2030年的全国公共预算支出应该会达到36-37万亿，按照30%的比例中央支出应该在11万亿（较目前高出7-8万亿），即地方支出在25万亿左右。显然，这高出的7-8万亿支出应该通过发行国债弥补，且不应减少中央对地方的转移支付。

（三）因此，当前的任务是要使地方政府每年的预算支出不再增长，后续每年的增量部分全部由中央承担，这样问题才有可能真正得到解决。

实际上，化解地方财政压力和化解金融机构风险的逻辑是一样的。例如，化解金融机构风险的常规手段是使其不再扩表、业务不再增长。地方债务风险化解也是一样，要保证地方财政承担的压力不再增长，既包括其债务不再增长，也包括其实际支出不再增长。

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