抱团股跌肿了

上周和一位基金经理交流，这位基金经理说要警惕三月中旬至四月份市场因为利率上行而引发的股债双杀，股票可能有一波15%-20%幅度的调整。逻辑很简单---利率上，高估值的压力就很大了，周期的机会就来了。

今天各种“茅”继续大跌，我想这位基金经理说的在3月中旬可能出现的调整很可能提前到2月下旬了。因为很多人觉得调整要来的时候，市场调整可能就提前来。

今天市场中的机构抱团股跌出了恐慌的感觉，很多个股跌幅较大。如果说上周白马股的下跌更多的是向机构投资者在主动调仓，而今天的下跌更多的是像出现了市场恐慌。

很多人会问这次会调整到什么时候，这要看市场的下跌会不会引发大量基金的赎回；如果没有大量赎回，现在就属于正常调整。如果后面有大量赎回的话，短期压力可能继续持续一段时间。现在， 普通投资者会不会大量赎回基金已经成为市场的一个重要变量。

当然市场的下跌某种意义上也是一种好事，这可以让市场走得更远。优质公司的回调可能给投资者带来更好的上车机会。至于短期的下跌，这和上涨一样，是市场的一部分，这也是投资者所需要承受的。

今天， 有色、钢铁、石油天然气等周期板块已经成为市场最靓的仔 。现在，机构资金都去周期板块避险了，这么搞周期股，周期股最后可能也是一地鸡毛。当然， 短期内有色等板块的强势表现大概率还能维持一段时间的。 接下来一段时间，投资者还是要把相当一部分注意力放到经济复苏这条线上。这就是《 交易去疫情化 》文中说的 经济复苏预期背景下 “去疫情化”可能就是今年交易的主线之一。

今天，市场大跌但没有影响嘉实基金洪流的嘉实竞争力优势的募集，这只基金限额80亿，最后可能卖了超300亿。市场未来市场风格如何变化，A股机构化的大幕已开，这是趋势，不可能逆转。