【安信非银】MSCI大考通过，金融白马强势领涨

我们在上周周报《MSCI大考临近，金融白马恒强》中提到了A股被纳入MSCI将利好券商蓝筹股，纳入MSCI当天我们发布点评提示应重点关注金融板块。今日银行板块上涨3%，保险板块上涨2%，券商板块上涨1.5%。

本周A股纳入MSCI，预计将带来潜在海外资金流入约150亿美元，短期将提振市场情绪，从长期来看，A股纳入MSCI有助于改善A股投资者结构，提升人民币和A股的国际影响力。预计行业龙头股、高股息股和蓝筹股将明显受益，其中组合中金融股数量超过35只，市值占比超过20%，凭借业绩稳定、估值较低等优势有望成为海外资金首选，强烈建议关注！

我们在中期策略报告中强调，债市的震荡会使得资金寻求避险标的，而保险公司聚焦保障型产品和期缴产品，死差益占比提升，预计未来五年间寿险保费还将15%以上的增速，承保端质量持续提升，保险股作为金融白马股将会是避险资金的首选，并且我们在2016年底率先提出中国平安目标价50元！2017年3月23日我们发布报告《互联网提升质与量，成就零售金融之王》强调公司零售金融业务价值！继续重点推荐！

上海银行纳入上证50，配置需求加大。净利润同比增长9.83%，行业领先。资产质量稳中有升，不良贷款率同比下降2bps。经营相对稳健规范，监管检查影响相对较小。招商银行2016 年零售分部的税前利润占比为52.97%，超过了50%，未来银行零售比拼长期领先。资产质量已表现出阶段性企稳，不良贷款生成率、逾期贷款占比和正常类贷款迁徙率均较2015 年有所下降。

标的推荐：中国平安/中国太保/中原证券/中国银河/上海银行/招商银行/安信信托/五矿资本

（风险提示：市场风险/政策风险/宏观风险）