文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：银行业理财登记托管中心有限公司已于日前下发通知，对于银行理财资金购买各类资产管理计划，和通过与其他金融机构签订委托投资协议的方式进行投资的情况，必须通过理财登记系统对底层基础资产或负债进行登记。通知同时要求，理财产品将遵循分层登记原则，即先登记理财产品首次投资资管计划或委外信息，然后再登记其所实际持有的底层资产或负债，不得省略资产管理计划和协议委外而直接登记底层信息。
经济数据：
1、央行发布4月份金融市场运行情况：4月份，债券市场共发行各类债券3万亿元；货币市场成交共计49.5万亿元，同比下降2.7%，环比下降17.5%；银行间债券市场现券成交7万亿元，日均成交3684.3亿元，同比下降23.5%，环比下降5.5%。
2、中国央行：4月外汇占款减少420亿元至21.6万亿元，连续18个月下降；3月减少546.91亿元。
3、中国1-4月规模以上工业增加值同比6.7%，预期6.9%，前值6.8%。中国4月规模以上工业增加值同比6.5%，预期7%，前值7.6%。
【资金面】
央行继续暂停逆回购，当天无逆回购到期，当天无回笼或投放。今日资金面维持略松的平衡水平，早盘传统融出机构隔夜资金供给积极，考虑到税期将至7天及以上融出相对谨慎。午后市场隔夜供给不减，然补头寸需求寥寥，机构减点融出普遍，市场维持宽松态势直至收盘。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率 2.7067%，较昨日下行 8.90bp，7 天回购利率 3.1362%，较前一日下行 1.75bp。回购成交总量有所反弹，成交总量21221.34 亿。
【一级市场】
利率品种方面，周一无发行。
信用一级方面，今日短融中票共发行7支，发行规模93亿。17东航股SCP005，为合理控制融资成本，发行人决定取消发行; 17皖交通MTN001,上限调至6.0;17中国复材SCP001, 目前边际6%; 17平安租赁SCP004，现在边际5.2%，上限占坑大量; 17华鲁控股SCP001，目前边际上限，上限占坑量大; 17太钢SCP001尚余小量。
公司债/企业债方面，周一公司债发行17欣捷投资小公募，AA/AA，3+2年，利率待定；发行上海证券次级债，AA+，3年，5.3。周一企业债发行17灌东经开债，AA/AAA，7年，6.42。
【二级市场】
今日利率债市场收益率整体略有下行，个别活跃期限下行明显。截止日终，国债、国开债收益率曲线除超长期限外整体下行1-5BP；农发行债、进出口行债收益率涨跌互现，整体波动在1-6BP之间。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行5BP至3.6%；5年期170007带动曲线对应期限下行3BP至3.63%；7年期170006带动曲线对应期限下行1BP至3.64%；10年期170010带动曲线对应期限下行4BP至3.61%。国开债曲线整体有所下行，3年期170205带动曲线对应期限下行1BP至4.31%；7年期170201带动曲线对应期限稳定在4.49%；10年期170210带动曲线对应期限下行5BP至4.31%。农发行债曲线整体涨跌互现，10年期显著下行，3年期170402带动曲线对应期限下行5BP至4.35%；5年期170403带动曲线对应期限稳定在4.5%；10年期170405带动曲线对应期限下行4BP至4.5%。进出口行债曲线整体涨跌互现，10年期明显下行，5年期160316带动曲线对应期限下行3BP至4.47%；10年期170303带动曲线对应期限下行6BP至4.5%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线4、6年期在市场价格带动下上行至4.22%、4.26%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌51个点，长端平均下跌6个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌1个点，长端平均下跌2个点。
今日信用债短端收益率明显上行，高等级中长端收益率有所下行，中低等级收益率继续上行，信用利差进一步扩大。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行7BP至4.34%，6M期限收益率上行10BP至4.54%，1年期收益率上行5BP至4.61%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行2BP至4.94%，5年期收益率下行2BP至5.03%。中低等级方面，中债中短期票据收益率曲线（AA）3年期收益率上行4BP至5.55%，5年期收益率上行4BP至5.64%水平。城投债曲线高等级收益率小幅下行，中低等级2-4年期整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.5Y上行4BP至4.72%，3年期下行1BP至5.05%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期上行5BP至5.41%的水平。
【外汇市场】
上周五美国公布的CPI及零售销售数据不及预期，市场对美联储6月加息概率的预期下降，周一，美指下跌，非美货币多数上涨，人民币兑美元中间价调升，人民币兑美元即期收涨。5月15日，人民币兑美元中间价调升96个基点到6.8852，创三周来新高，人民币兑美元即期较上一交易日上涨51个基点，报6.8976。美元指数收盘价报于98.97，较前一收盘价下跌0.19%；欧元兑美元收盘价较前一收盘价上涨0.19%，报1.0954；美元兑日元上涨0.17%，报113.43；英镑兑美元较上一交易日上涨0.27%，报1.2927；澳元兑美元较上一交易日上涨0.62%，报于0.7439。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共203支，保本型产54支，非保本型产品149支，预期收益4以上的128支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.45，全国性股份制银行3个月：4.53，城商行3个月：4.39，外资行3个月：3.52。（完）
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