美债作为世界公认的安全资产之一，却在特朗普上台后不断以创纪录的方式被抛售！路透社援引日本财务省消息称，日本投资者在12月份抛售
2.262
万亿日圆（
201
亿美元）的美国债券，创下
2013
年
5
月以来最大净抛售规模。
中国抛售美债的速度也相当惊人。近日，中国央行公布的外汇储备数据显示，截止
1
月末，以美元为主的外汇储备也已经锐减突破
3
万亿美元，回到六年前（
2011
年
2
月）水平，
2014
年最高水平为接近
4
万亿美元。
此前，据美国财政部
1
月
18
日公布的月度报告，截至去年
11
月末，外资持有美国国债总额为
5.94
万亿美元，较
10
月锐减
961
亿美元，达到
2014
年以来最低水平。
众所周知，美国是个举债度日的国家，如今特朗普刚上台还要借债务做基建，增就业，形势不容乐观。
全球央行美债抛售潮
去年中下旬以来，全球央行开启狂抛美债模式。据美国财政部在华盛顿公布的月度报告显示，
2016
年
11
月，中国共持有
1.05
万亿美元的美国政府债券，较
10
月减少
664
亿美元，创下了
2011
年
12
月以来最大单月降幅。
同时，日本的美债持有量则是连续第四个月下降，减少
233
亿美元至
1.11
万亿美元。另据日本财务省消息，
2016
年
12
月，日本投资者卖出美债规模则是创
2013
年以来最大。
沙特也是抛美债的
“好手”。此前在
9
月，沙特减持美债创下
2014
年以来最低点，连续八个月实施减持，甚至与去年
1
月相比，其持仓已下滑近
30%
。
此外，数据显示，截至去年
11
月末，外资持有美国国债总额为
5.94
万亿美元，较
10
月锐减
961
亿美元，为
2014
年以来最低水平。外国资金在去年
11
月净买入美国长期证券
308
亿美元，
10
月修正后为净流入
93
亿美元。
特朗普的雄心
全球央行减持美债，除了美元已到高位，可能也离不开特朗普自当选以来就不断给全世界人民带来的
“惊喜”。
据此前特朗普在其政权交接网站公布的初步治国政策框架，其经济政策核心是
“基建
+
减税
+
加息”，这必然使得国债供应加大，国内通货膨胀，那么接下来唯一能做到的就是收紧，如此一来，利率就会上升，美债就又有下行压力。
奥巴马时期国债规模已然翻番，特朗普又会带来哪些惊喜呢？
此外，加上自
2008
年金融危机以来，一些新的法制法规利好促使银行购买国债增多，若这些法制法规被废除，银行自然减少购买国债。
目前，美国国债规模直逼
20
万亿美元大关，国债收益率接近为每年近
2.5%
，这意味着美国每年光债务利息就要
5000
亿美元。上个月奥巴马离任前又在短短
8
天之内增加了
1700
亿美元国债，这使得美国债务危机愈演愈烈，其债务规模甚至超过了
GDP
总和。
另一方面，虽然特朗普嘴上叫嚣着要做基建，搞经济，但由于迟迟不见动作，经济增长政策也缺少细节，导致美国国债收益率持续走低。
截至
2
月
8
日晚上
6
点
40
分，美国
10
年期国债收益率持续走低，达
2.386%
。尽管如此，还是处于历史高位。
其实回头看特朗普提出的
“基建
+
减税
+
加息”，也是矛盾重重。这个政策组合存在内在的矛盾和冲突，基建和减税面临债务上限约束，而加息将增加财政扩张的融资成本，财政扩张与货币收紧难以并行。
此外，自特朗普当选以来美元就持续走强也给美国经济带来不小的挑战，而此前在今年
1
月
23
日特朗普接受《华尔街日报》采访时也表达了对美元升值的担忧，他说，美元“太强势了”。有意思的是，特朗普话音刚落，美元指数就跌破了
100
