【策略】荀玉根：多头市场的扩散效应

①4月底开始看好金融，核心逻辑是：第一，低估，银行和非银金融PE和PB均处于历史低位。第二，低配，公募基金对金融的配置比例处于历史低位。第三，基本面预期会改善。近期金融表现好源于第三个逻辑发酵，6月PMI超预期、周期价格上涨说明经济基本面较好，券商6月经营数据环比也明显改善。

②维持6月4日《再次开启多头思维》乐观观点，资金面和基本面预期引起的情绪波动导致震荡市起落，目前情绪指标仅从低位略回升，多头格局不变、中间小波折不足虑。

③一九正在向三七扩散，横向是从白酒家电到金融周期，纵向是从500亿以上到以下。持有消费白马和金融等一线价值，看好二线价值成长和国企改革，如广东鸿图、星网锐捷、烽火通信、新大陆、长春高新、苏交科、荣盛石化、华鲁恒升、中国巨石等。

风险提示：业绩不及预期、经济增速下滑、改革进程缓慢、汇率贬值。