“寡头时代”的A股，你投资了多少？

今天沪深两市微涨，创新高后的茅台迎来两连跌，收盘价为 679.2 元 / 股，但仍有高盛、安信证券、中银国际等多家机构继续高调唱多茅台， 继续看好其后市表现。

今年的 A 股走出了 “ 寡头时代 ” 路线，以贵州茅台为首的一些超级大盘股连创新高，完全碾压大量中小盘股的表现，如大象起舞般实现年内股价翻倍。不难发现，这些业绩优良的公司开始享受市场给予的估值溢价。 价值投资 开始 走近 A 股的 舞台中央 。

11 月，两市指数创 22 个月新高， A 股 “ 到了结构性牛市 ” 也愈加频繁地被提及，龙头股们撬动了市场人气，参与股票投资的家庭也更多。 但中国家庭，要么完全不炒股，要么大比重持股。 2016 年，有 67.9% 的家庭没有投资股票，而有 13.5% 的家庭把全部金融资产投入股市。

家庭投资，重点是现金流管理和风险分散化。而炒股高风险高收益，尤其对于重回价值投资的 A 股市场，对于投资者的基本面分析能力、公司估值研究能力等要求很高，且需要投入大量的时间，并不适合作为多数家庭的首要投资标的。

合理进行资产配置，分散系统性风险，是家庭财富管理永恒的主题。 目前中国经济重点主要是降杠杆，防范化解系统性金融风险。于是 “保证财富安全”“财富传承”和“子女教育”成为现阶段中高端人士关注的焦点，因此额外需要重视长线投资的作用。

目前较为流行的长线投资方式有：基金定投、股权投资、收藏品投资、不动产投资等。但也都各有利弊。基金定投省时省力，但在市场低点位时摊低成本，在市场单边上涨时同样也会垫高成本；股权投资对投资者的专业性要求高，风险和门槛也高，但伴随着高收益；收藏品的升值空间大，但要求投资者有一定真伪鉴别能力和经济能力。至于不动产投资，中国的房价不可能永远涨，下跌风险依旧存在，因此资产配置比例需要斟酌。

此外，保险投资也是国际上很成熟的长期投资途径，尤其是年金险的投资，可以有效对抗系统性风险，同时维持原有的期望收益率 ，