日前，新丽传媒再次递交IPO预披露文件。
要知道，在5月份的时候，新丽传媒因突然终止审查，其想要做“主板影视第一股”的美梦彻底破碎。
自2012年正式提出申请，新丽传媒经历了长达五年、两次IPO失败、同行业的“后辈”唐德影视和慈文传媒相继登上A股市场等“打击”。
在当下IPO形式大好，新丽传媒却主动终止审查的情况下，不少人认为其应当是放弃了。不过不到一个月，这只打不死的“小强”便又杀回来了。值得注意的是，这一次新丽传媒更新了招股书。除了对于IPO的“初心”一直未改外，这几年公司又发生了什么？此次能否成功IPO呢？
新丽传媒再“战”IPO
股权结构、同业竞争……不再是事？
4月份，新丽传媒被证监会披露在IPO企业终止审查的名单中时，外界众说纷纭。其中猜测最多的为：新丽传媒出现问题(其因财务状况、同业竞争、交易关联等问题屡屡遭到市场质疑)；监管部门对于影视行业不断打压，新丽传媒对上市的信息严重不足，放弃IPO；新丽传媒所投资的电视剧《白鹿原》曾遭停播“风波”，受此影响……
当时新丽传媒董秘办人士在接受采访时的曾表示，撤回申请材料，只是为了准备重新申报。“我们是主动提交的终止申请，然后证监会也已经同意、通过了，并且我们现在已经重新向证监局递交新的辅导。”并解释说，目前市场审核速度比较快，而公司在上一次申报期内股权发生了变动，如果不撤销，反而会耽误公司上市的进程。但对于股权变动的具体信息，并没有详细的披露。
为此，《首席娱乐官》特意留意了新丽传媒此次的申报稿后发现，
其在终止第二次IPO审查后不久，公司的股权产生了一次变更：
2017年5月31日，公司股东冯大树与其配偶张培培签订《股权转让协议》，将其持有的0.0816%股权以人民币200万元转让给张培培，转让价格为冯大树入股发行人时的交易价格。转让后，冯大树不再持有公司股份。
结合此前新丽传媒的说法，
如此紧迫的发生股权变更，显然对于公司的IPO有较大的利处。但具体如何，审查材料并未做解释。
此前，新丽传媒也多次因股权问题，引起外界的广泛关注，股权架构中的隐疾更是一直被看做是其IPO的“绊脚石”。2011年9月，公司前第二大股东王子文（非影视出演《欢乐颂》的女星）将其持有的0.204%股份以500万元转让给陈德发。
而资料显示，陈德发生于1938年，现年近80岁高龄，存在股份代持的嫌疑。
同时，林勇与张梦雨受让王子文0.204%与0.1224%的股份。但2014年12月，陈德发、林勇以及张梦雨又同时与曹华益签订《股权转让协议》，将持有股权转让给公司实控人曹华益，转让价格以公司整体估值30亿元为作价依据，转让原因招股书未披露。一同进入又一同退出，也被指这一系列的股权转让背后存在玄机。但新丽传媒回应称，“陈德发、林勇、张梦雨，三位股东不论是入股还是退股，均是其本人真实意愿。”
此后，2013年10月，王子文又将其持有的27.642%股权，以8.29亿元全部转让给光线传媒。股权完成转让之后，光线传媒成为新丽传媒的第二大股东，持股27.642%。这导致的后果是，2015年证监会发布的关于新丽传媒IPO文件的反馈意见中有一条直指规范性的问题。
有业内人士分析，这或许是因为股份有限公司在IPO申报期间，不宜再发生股权转让。
新丽传媒再次进行解释称，转让系因王子文一直都有移民的意愿，基于国内影视行业禁止外籍人士持股的政策限制，需要进行股权转让。在这个理由外界并未完全信服的同时，新丽传媒又给自己的IPO设了块“绊脚石”：
一跃成为新丽传媒二股东的光线传媒跟其在业务上存在许多重合之处，有可能存在同业竞争和关联交易。
毕竟新丽传媒虽然一直专注电视剧领域，但近年也逐渐开始涉足电影领域，并且与也电影业务为重心的光线传媒已经出现明显竞争关系。2015年，新丽传媒投资的《夏洛特烦恼》与光线传媒的《港囧》同在国庆档上映，同为喜剧题材的两部电影正面交锋。同时在审查资料中，新丽传媒也曾直言光线为其业内竞争对手。
不过知名文化科技投资人曹海涛在接受《首席娱乐官》采访时表示，对于新丽传媒而言，股权结构其实是历史问题，很多公司都经历过，想要解决同业竞争的质疑难度也不大，比如通过协议的安排、股权的变更、声明等能够让相关部门信服即可。并补充说，
“目前上市对于券商、中介结构的要求很严，应该是没有问题才会送审。”
付周迅、霍建华1亿片酬
新丽传媒也叫“穷”
至于，新丽传媒如此执着于IPO，招股书中也是暗示的非常“明显”。
本次其募集资金额为20亿元，与2015年12月预披露透露的拟募集资金额9.2亿元相比，增加了约一倍。原因很是简单粗暴：缺钱！很缺钱！
新丽传媒在公告中指明：“在本次募集资金到位前，公司将根据影视剧的实际进度、自有资金情况，通过自有资金和外部筹措解决资金缺口。本次募集资金到位后，募集资金将用于支付剩余影视剧业务所需款项及替换前期自有资金或者外部借款的投入。”
同时根据公司之后的发展规化来看，其近3年希望电视剧年产量达到 400 集—500 集;电影年产量 5-6 部左右，可见本次募集的资金将以补充影视剧业务营运资金为目的。与其此前的审查资料里“投资6部电影，12部功585集电视剧”相比，量虽然增加的不多，但所需资金在大幅提升。
而这也透露出一个信息，目前影视制作行业虽然盈利前景佳，但
随着竞争压力的加剧和观众对于精品内容的追逐以及明星片酬的增加，影视行业的制作成本不断增加，盈利周期随着拉长，投资风险也在加大。
对于新丽传媒传媒来说，虽然不乏《小丈夫》、《一仆二主》、《虎妈猫爸》等收视率、口碑双丰收，并且为公司带来不错收入的剧集。比如2014年由赵薇出演的《虎妈猫爸》为新丽传媒带来高达3亿的收入，投资回报率高达300%；《剃刀边缘》、《小丈夫》的收入也非常的可观。
与此同时，
也有不少收入不高甚至赔钱的影视作品，比如电影《道士下山》、《杜拉拉追婚记》，以及口碑较高的电视剧《艰难爱情》、《我的父亲母亲》等。
与此同时，今年新丽传媒参与出品的《白鹿原》投资金额高达2.3亿，从立项到杀青经历了5年，强大制作班底和实力派明星参演，开播之前观众也是期待满满，但遭遇了开播一天便停播的窘境。在复播后，
虽然口碑不错，但因题材、内容并非主流，收视率狠遭同期的《欢乐颂》“碾压”，不知对于剧集的收入是否有影响。
接下来，新丽传媒的作品重心应当是由周迅、霍建华主演的古装剧《如懿传》，以及预计年底上映的由陈凯歌执导、黄轩、张雨绮等主演的《猫妖传》。其中陈凯歌此前导演的《道士下山》虽然有王宝强、张震、林志玲、郭富城等参演，但票房成绩并不理想。
而《如懿传》此前接连因主演阵容、1.5亿“天价片酬”、8.1亿元网络首播权……登上热搜，据传卫视首播权的报价也高达1500元／每集（远超《虎妈猫爸》、《剃刀边缘》的几百万元／集），但首批海报和片花曝光后，并没有一片的较好，而是受到很多争议。
值得注意的是，据此次披露的数据，周迅和霍建华的片酬分别为5000万左右，并不如外界所说的那么扩张，但仍高达1亿元。
纵观新丽传媒放出的片单，不发续集和翻拍，不知道会不会产生下一个“《虎妈猫爸》”呢，让公司再大赚一笔？
毕竟，数据显示虽然显示2016至2014年度，新丽传媒营收分别为7.45亿元、6.56亿元、6.55亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为1.29亿元、 8657.34万元、9075.51万元；毛利率也处于行业平均水平，满足持续盈利的要求。
但公司的现金流量状况不佳，经常为负，也就是说非常的缺钱！
文化类公司IPO接连“碰壁”
碰上“开闸”会有戏吗？
新丽传媒的IPO可谓用“一波三折”来形容，但对于它来说，IPO却是必须要进行到底的一件事。
IPO难并不是针对新丽传媒而言，对于所有的文化传媒类公司都不容易。尤其是民营文化传媒类文化公司，在冲击IPO时需要很多的批文，达到诸多要求，所以再唐德影视之后，民营影视公司IPO过会的就比较少。
资料显示，今年只有一家属文化传媒类的公司——新经典成功IPO。
其次因为文化传媒类公司的特殊性，随着资金的大量涌进，存在较大的估值泡沫、对赌随意性等。所以监管部门现在对于文化类企业的IPO的约束性比较强，在去年5月份，IPO项目就被“限行”；今年虽然没有明确要求文化企业不能IPO，但在“脱虚向实，鼓励实体经济、制造业、工业4.0”的政策要求下，对于文化类企业IPO依旧很谨慎，比如欢瑞世纪、金逸影院等都多次冲击IPO失败。“
但对于文化类企业而言，相较于IPO，并购的难度会更大。
所以新丽传媒肯定是会选择一直IPO。”
但经历这么多“磨难”的新丽传媒，这次或许能够成功。“目前IPO在逐渐的‘开闸’，基本上过审率在85%左右，否决率15%左右。按这个比率来看，新丽传媒过审的机率很大。”曹海涛补充道。并表示，
“文化类公司如果一直是秉持着稳健做事的态度，用心打造作品，一定会在资本市场是有所收获。可以说就算IPO不过，并购都会通过。”
一位从事多年投资行业的人士也对《首席娱乐官》说过，现在各行各业都有很多公司IPO了，这几年都会特别的多，有关部门的态度也是积极的。不知道趁着这股东风，新丽传媒能否圆了“IPO”的梦呢？
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