铜企利润“第一枪”*海通有色最新周报20170409

江西铜业公布 2017 年一季报预告，预计归母净利润为 4.8-5.2 亿元，同比增长 140-160% 。 16Q1-17Q1 单季铜均价分别为 3.6 、 3.6 、 3.7 、 4.2 和 4.7 万元 / 吨； 2016 年江西铜业单季归母净利润分别为 2 、 2.7 、 5.1 和 -2 亿元， 2016 年扣非后单季净利润分别为 1.9 、 1.6 、 4.6 和 5.7 亿元。应该说对应当前不到 530 亿市值，江西铜业 2017 年 1 季度盈利给出了满意的答卷，这也会增强板块投资热度。

就行业而言，近期事件驱动因素多。雄安热度不减，引发中国基建预期，具体量化考量：参照以往同面积的国家开发区投资额，如果按照每年3000亿基建投资，对应年耗铜量约3万吨。

而4月6-7日的中美对话与美国对叙的突发攻击成为金属新的需求变量。共和党基建和军备风格利多大宗原料。贵金属则是避险和应对资产价格上涨的利器，小金属的逻辑在于“维生素”用量引发高弹性。

精简梳理，基建和军备投资要点：

1.    大金属：贵金属金银+以铜为首；

2.    小金属：锗、钛、钨

3.    材料类：钛材（宝钛股份、西部材料），高温合金（楚江新材、万泽股份），弹头钨。

最后，不断提示：海绵钛上周继续上涨3%，继续看好高端钛市场增加推动金属价格；金诚信是不错的一带一路标的。

下周（ 4 月 10 日 - 4 月 14 日）众多海内外统计数据将陆续公布。周一将公布美国 3 月就业市场状况指数 LMCI ，前值为 1.3 。周二公布欧元区 4 月 ZEW 经济景气指数，前值为 25.6 ，预测值为 25.0 。周三将公布中国 3 月 CPI 年率，前值为 0.8% ，预测值为 1.0% 。周四将公布中国 3 月贸易帐，前值为 -603.6 亿人民币，预测值为 703 亿人民币。周五将公布美国 3 月零售销售月率，前值为 0.1% ，预测值为 0.2% 。

近日，特斯拉提前公布了今年第一季度“靓丽的”汽车销量业绩。 2017 年第一季度，特斯拉全交付了逾 2.5 万辆电动汽车，较去年同期（ 14820 辆）大增 69% ，创季度最佳销售纪录，超过了 2.42 万辆的市场预期。受此推动，特斯拉也创造了史上第二高的季度利润，并有望在今年上半年完成交付 5 万辆汽车的目标。美国第一季度销售新能源汽车 4 万多辆，同比增长 46% 。德国奔驰汽车宣布将弱化氢燃料电池汽车的发展，转而将发展中心放在纯电动汽车和混合动力汽车。

我国电动汽车也迎来快速发展期，根据中汽协公布的数据，2016年中国市场共生产电动汽车513503量，同比增长44.29%，这些车辆的锂离子电池需求总量是2787.63万kWh，同比增长73.79%。2017年2月份中国新能源汽车产销量分别完成17972辆和17596辆，同比分别增长15.5%和30.3%。年初，大众汽车也提出了在中国具体新能源汽车销量规划，即：至2020年实现在华销售新能源汽车40万辆，至2025年达到150万辆。新能源汽车产量的增加拉动动力锂电池消费量迅速提升，导致上游锂、钴、锂电铜箔的出现供不应求，且供求缺口还将进一步扩大。

本周（ 4 月 3 日 - 4 月 7 日） 金价上涨 0.41% ，银价下跌 1.42% ， WTI 价格上涨 3.24% ，伦铜价格下跌 0.30% ，美元指数上涨 0.83% ，全球钢铁指数下跌 0.34% 。

海通有色