孙媛媛 黄翰漾 东楠 杨希成 王佳慧 黄志刚
李昶霖 董晓洁 嵇肖潇 邹文凯 王声亮 汪文博
郭沛骅 姚晟瑜 翁雨晴 陈晓 林光宇 余克清
近期，我们发布了深度报告《自身免疫疾病与炎症-1：国产自免创新药迎来落地期，有望改善庞大患者群体生活质量》，欢迎阅读^^ 自免领域疾病种类多，患者人群庞大，长期用药的市场需求可观。我国主要自免疾病总体患者规模庞大，考虑目前诊断率仍然较低，实际患者规模更大。根据Lancet、Frost & Sullivan、国家皮肤与免疫疾病临床医学研究中心数据预计，中国2022年特异性皮炎患者约7000万人，银屑病患者约800万人、强直性脊柱炎患者约390万人、哮喘患者约6700万人，慢性鼻窦炎并鼻息肉患者约2000万人，中国2020年类风湿关节炎患者约500万人，中国2018年慢性阻塞性肺病(COPD)患者约1亿人。从治疗角度看，自免患者需长期用药治疗，存量市场需求可观。目前，自身免疫及炎症药物全球销售额位列第二。
继TNFα等靶点创新药上市之后，IL-17A，IL-4Rα，IL-23，JAK等靶点相关药物在自免疾病治疗中进入国产化落地阶段。司库奇尤单抗、度普利尤单抗在中国市场商业化成果带动国内自免市场发展。虽然目前整体渗透率还处于较低水平，但是伴随患者教育以及用药普及，未来行业发展空间广大。
国产自免管线在多种自免疾病，包括呼吸疾病、消化疾病等多种自免疾病中推进管线，靶点如TSLP，IL-23p19，IL-33，IgE，BTK，OX40L等等靶点在自身免疫性上呼吸道疾病、自身免疫性疾炎症性肠病等适应症的主要临床数据逐步进入读出阶段，相关管线的进展和出海潜力值得关注。其他严重的自免疾病如红斑狼疮近期有新的潜在治疗范式取得突破。
建议关注国内外相关布局公司：自免类药物治疗中，关注度比较高的有IL-17A，IL-4Rα，JAK，IL-23，TYK2，其中布局管线靠前的公司有康诺亚、恒瑞医药、智翔金泰、三生国健、康方生物、君实生物、康乃德、泽璟制药、信达生物、荃信生物、诺诚健华等。
风险提示：研发进展不及预期风险、市场竞争加剧风险、行业政策变动超预期风险
联系人：郭沛骅15201927805/杨希成/邹文凯/黄翰漾/孙媛媛
注：文报告为兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：【兴证医药】自身免疫疾病与炎症-1：国产自免创新药迎来落地期，有望改善庞大患者群体生活质量报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师：孙媛媛 SAC执业证书编号：S0190515090001，黄翰漾 SAC执业证书编号：S0190519020002，杨希成 SAC执业证书编号：S0190522090002本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。使用本研究报告的风险提示及法律声明
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