文章来源：联合国责任投资原则（UNPRI）
市场分析
新加坡是区域财富管理、保险、基金管理和金融服务中心，2014年，金融服务占到国内生产总值的12.5%。与政府存在关联的企业在经济生活中发挥重要作用，政府在电信、媒体、交通、防务、港口、银行、航运、基础设施、房地产等战略行业都持有大量股权。
由于出生率较低，预期寿命增加，新加坡是受人口变化影响最大的国家之一。到2050年，新加坡人口的中位数年龄预计将从37.5增长到53.7。
鉴于人们对责任型投资的兴趣不断增加，要想维持其作为财富管理、保险和基金管理主要的地位，新加坡需要确保市场实践和期望与国际同行的相符。
该地区发生的一些备受瞩目的事件，如联合利华和雀巢因为环境考虑取消与印尼生产商签订的棕榈油合同，已经向投资者表明ESG问题是有代价的。
《新加坡银行工会责任融资指引》（2015年）有着很大的影响力，也适用于银行的资产管理业务。《指引》要求银行披露责任融资承诺，分配资源用于支持责任融资的实施，确定角色和义务，确保治理/内部控制，提高员工的意识，培养责任融资的管理能力。
新加坡将环境保护和可持续发展看作重要的政策目标。总理办公室内部设立了气候变化处，并且投入大量资金发展交通、废弃物管理和智能技术等领域。
信托义务在法律上没有界定，不过，某些方面在证券法规中已有规定，例如，避免利益冲突，保护客户利益，诚信行事。这些原则的重要性在全球金融危机发生之后的法院针对银行的判例中已经得到确认；这些案子重申了行事具有必要的注意、技能和避免利益冲突的重要性。
国际投资者已经发挥影响力，特别是来自欧美的大机构。它们经常在需求建议书中和持续监督投资管理人的过程中询问与ESG有关的问题，使得新加坡市场也受到世界其他地方发展动态的影响。
虽然ESG常常被看作是走过场，为这些机构管理资金的国内投资管理人仍然获得了一些用于分析ESG的专门知识。有一种看法，感觉国际投资者，不同于其在母国市场的方式，认为ESG问题主要与具体的道德基金有关，没有把它们看作是投资价值和业绩的驱动力量。关注重点存在的这种差别反映了新加坡资产所有人对ESG分析的需求不足，与企业会面需要耗费金钱和时间以及很难通过参与实现改变。
情况介绍: 新加坡养老制度
自上世纪70年代，新加坡的储蓄率一直保持在世界前列。新加坡是本地区最早设立养老保险的国家之一。中央公积金是强制性全民养老计划，用于支付公民的医疗和养老需求。
中央公积金投资政府债务，资金流向新加坡政府投资公司（GIC）、中央银行和新加坡金管局。
新加坡可选举措
提高主权基金对ESG的关注度
淡马锡和新加坡政府投资公司可以作为ESG整合的榜样
淡马锡已经确认ESG因素会影响企业经营的长期可持续性，并召开“生态繁荣会议”广泛探讨与可持续性有关的议题。我们发现，公营投资公司的行为对资产所有人和资产管理人有很大的影响力。
情况介绍: 新加坡政府投资公司和淡马锡
新加坡政府通过两家主权财富基金管理本国的储备资金。
淡马锡最初持股的都是政府建立的行业龙头企业，目前继续在新加坡最大的几家公司持有多数股权，例如，新加坡航空，新加坡电信，新科工程和新传媒，并且在许多其他企业持有大量股份。对于从这些企业获得的收益，淡马锡已经在国际范围内进行投资。
新加坡政府投资公司的资金来自强制全民养老保险计划—中央公积金。
尚没有任何法律规定新加坡政府投资公司或淡马锡应当如何投资或履行其投资管理义务。
明确相关法规
新加坡政府可以研究并修订《证券和期货条例（业务许可和经营）》，要求所有投资管理人和相关中介机构考虑ESG问题，鼓励被投资企业采取高标准并报告具体实施情况。
由于相对缺少ESG和责任型投资方面的经验，监管机构不愿意在这一领域提出新的法律或政策。
情况介绍: 监管
规定了接受监管的基金管理人的法定义务，包括遵守所有适用法律法规，减轻资产管理引起的利益冲突。必要时，向相关客户披露这些利益冲突。
主要的市场监管机构，负责确保这些条例的实施。
引进管理守则，监督管理结果
新加坡金管局可以继续与投资业合作，引进一部守则，明确机构投资者的管理责任，监督管理结果。
管理守则可以要求投资者：
监督企业的ESG绩效；
参与企业治理，鼓励提高ESG绩效和使用投票权；
报告具体执行情况。
管理守则被采用后，新加坡金管局应当监督并定期报告守则的执行情况。
加强公司信息披露
新加坡证券交易所应当继续推行自己的计划，让所有上市公司提供可持续性报告。
从2018年起，新加坡证券交易所将要求所有上市公司至少每年提交一份报告，公开解释可持续性问题。这些报告应当说明公司的可持续性实践，主要包括五个部分：重要ESG因素；政策、实践和表现；目标；可持续性报告架构；董事会声明。公司应当针对ESG问题对其业务带来的风险和机会提出准确和公允的意见。
"投资者不能依赖问卷和自我报告。他们需要花时间与公司接触，正确地理解公司的业务模式和治理，最后进行适当和全面的尽职调查。"
David Smith （安本资产管理（亚洲）有限公司，公司治理主管）
虽然企业已经开始报告公司治理信息，但是，这些披露常常无法让投资者做出有意义的评估，例如，某一董事是否是独立的。环境和社会问题的披露更加不足---很多企业不报告， 报告的企业通常只关注慈善活动，没有讨论可持续性问题对整个企业的重要性。所提供的定量数据也质量欠佳：范围和计算方法经常不清楚，通常无法对不同企业进行有意义的比较。
加大披露力度可能需要提供相关支持，确保所报告的数据的可比性和一致性，分析报告是否以及如何影响公司实践和业绩，考虑这些数据是否需要提供与其他财务报告类似的保证。
新加坡证券交易所还可以与企业和投资者合作，加强关于ESG问题的对话。
"过去，我们的欧洲有限责任合伙人对ESG问题的询问最多。但是，在过去的3-4年里，我们也看到，亚洲有限责任合伙人的兴趣也在增大， 特别是对ESG问题带来的投资机会。"
Steven Okun （KKR亚太区公共事务主管）
支持研究
政府和投资行业可以共同支持对ESG问题开展高质量的学术研究。
缺少专门针对新加坡的表明关注ESG问题有助于提升投资业绩的研究。许多投资机构仍然将引入ESG视为消极筛查， 未能在投资决策过程中分析和全面考虑ESG因素。
ESG研究机构、投资银行、信用评级机构和行业组织可以发挥各自的作用，增加新加坡相关数据和分析的数量。还可以收集已经关注ESG问题的新加坡投资者的最佳实践案例， 帮助制定案例研究。
"最有趣的一项变化就是客户所问问题的深度。他们不再只是简单地问一些只需回答是或不是的问题，如我们是否签署了‘联合国责任型投资原则’。现在，越来越多的客户会问一些很详细的问题，例如，我们在研究和决策过程中如何考虑ESG问题，ESG问题是如何影响我们的投资组合结构和构成的。"
NicholasHadow （安本资产管理（亚洲）有限公司，业务拓展主管）
