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这个概念搭上新能源，月内涨幅超过50%，又是一个美丽的神话？

君临 · 公众号 · 财经 · 2017-03-03 10:49

正文

文 | 君临

今天跟大家讲一个故事。

两年前新能源车大热，锂电池供不应求，价格猛涨，A股上的相关公司被猛炒了一番。

半年前，受政策引导影响，三元电池大受追捧，电池中需求量较大的材料“钴”供不应求，又迎来市场一番爆炒。

今天的主角叫钛白粉。

有一位上证报记者采访了国内钛酸锂电池龙头，董小姐临幸的珠海银隆，相关负责人表示：“我们钛酸锂电池对钛白粉的需求量逐年翻倍，所以未来市场空间非常大。”

于是记者写道——

“钴价最近半年因新能源汽车三元材料走俏而被资本追捧炒作，随着越来越多产业资本加码钛酸锂电池，高端钛白粉的需求开始迅猛提升，有望重塑钛白粉行业发展格局。”

“我们现在的货是供不应求，生产出来后不久就拉走了，全行业都是低库存。”“确实满负荷生产，基本没库存。”多家钛白粉公司近日在接受上证报记者采访时均如此表示。

佰利联股价走势

读到这里，你连忙翻查股价，不得了，A股钛白粉概念四家公司，佰利联、中核钛白、金浦钛业和安纳达，最近一个月内的涨幅都已经超过了50%。

再看业绩，也相当不错，比如业内龙头佰利联，2016年盈利4.84亿，同比增长334%。

业绩的增长是由价格上涨推动的，数据显示，自2015年底金红石型钛白粉价格进入谷底9500元/吨以后，至今一年多时间价格迅速攀升至18000元/吨左右，涨幅逼近90%。

查完资料，你心中有底了，知道这个钛酸锂不是瞎忽悠人的概念，确确实实有着光明的钱景，当然，还要继续论证，多方查验。

继续翻查资料，各方专家的观点纷至沓来。

有的分析师观点认为，钛白粉价格暴涨，是“供给侧改革”的成果，因为钛白粉的生产很不环保，前两年在政府的严厉监管之下，淘汰了36万吨的产能，大批厂家停产，所以现在供不应求了。

马上就有专家来打脸。

另一名分析师指出，“有钛白粉生产企业曾为其涨价辩解，讲是因为环保督查导致减产所致，可2016年中国钛白粉实际产量同比大增11%，又怎么解释？”

实际原因，其实是全行业的垄断。比如国外，行业排名前五的特诺通过收购科斯特，一跃成为全球最大钛白粉企业，这样前四名的厂商垄断了全球超过一半的产量。在国内，河南的佰利联收购了四川的龙蟒，跃升为亚洲第一的钛白粉厂商，垄断的态势也已经形成。

垄断了，议价能力提升，所以想涨价就涨价了。

他进一步论证：“这些化工原材料生产企业一夜之间‘发现了’他们所隐藏的优势——行业集中度居然己经这么高！

有不少基础化工原材料生产企业甚至互相使个眼色就可以将价格直接抬起来。他们发现‘牺牲一点点量’将市场价格凶猛的抬起来远远好过 ‘将量做大来获取一点点利润’；

他们还发现以前那种不少产能过剩的化工原材料靠出口来谋求生存的做法只是 ‘让全球其他国家受益、而自己没有占到任何的便宜’，中国市场已经足够他们玩了，例如钛白粉。”

说的好像很有道理，可是细想就会发现漏洞，钛白粉又不是什么高科技，全行业有上百家厂商，根本不可能通过垄断来实现控价。垄断系数高，只不过是因为毛利率太低了而已。

所以答案一定是需求。

关于需求的文章中，流传最广的就是新能源的前景了，其中一段是这么说的——

“钛酸锂电池除了应用于新能源汽车，更大的应用市场应是万亿级的储能市场。据行业专家分析，与动力电池不同，储能电池更看重电池长寿命、低成本、高安全的性能，而钛酸锂储能电池在这些方面优势十分明显。

以追求能量密度为主要目标的动力电池，循环寿命在1000次以上。以磷酸铁锂电池为例，其循环寿命不超过3000次，寿命期限为7到8年。但钛酸锂电池的循环寿命在25000次以上，寿命期限为30年，超长的循环寿命更符合工业储能领域的应用需求。”

好吧，都万亿元级别市场了，这个想象力够宏大的，股价能不上天？！

实际呢，其实很简单，钛白粉就是一种增白剂，所以60%用在了涂料上，没错，就是墙壁上的白色油漆，其余的35%，用在了塑料、玩具、造纸等地方，你只要想让商品表面更白一点，那么加一点钛白粉就对了。

钛白粉需求的增长，主要原因就是去年初的房地产销售暴涨，那一段时间买了房的人现在收楼了，要装修了，油漆畅销所导致的。至于新能源的使用，全行业的需求也不过两三万吨，不及总需求的一个零头。

对照一下钛白粉的价格周期变化就看的更清楚了。上一次的价格高点，在2011年，最高22500元/吨，那正好是国内四万亿刺激的末期，2012年之后房地产进入下行周期，钛白粉的价格也一落千丈，到2015年跌破了1万元大关。

本次涨价，是从2016年初开始的，基本上晚于房价的波动半年左右，如果估计没错的话，这一轮的钛白粉价格上涨也很难持续太长的时间。

明明是房地产的下游链条，非要讲个万亿元的新能源故事，好累啊！

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