巨震，新周期开始了！

研讯社 · 公众号 · · 2024-07-12 17:30

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昨晚，美股巨震，纳指跌近2%，结束了连日刷新高的势头，“七巨头”市值总计蒸发了近6000亿美元，创下2022年2月以来的最大单日跌幅。

【引发巨震的原因】

引发美股巨震的核心因素是昨晚披露的美国6月CPI数据低于预期：美国6月CPI同比上升3%，低于预期的3.1%。这意味着美国通胀正快速回落，降息的预期进一步提升。

这个昨晚文章预告过，周末的时候，美国大幅往下修正就业数据，说明经济没有之前披露的那么好；前天晚上，鲍威尔参加国会听证会时表示，美联储无需等到通胀降至2%下方了才降息，态度明显软化，当时9月降息的概率就已经升到70%以上了；那么再经过昨晚数据低于预期之后，9月降息的概率已经升到90%，9月降息基本没得跑了，甚至有机构喊今年可能有三次降息。

还是再强调一下昨晚的观点：降息预期的折返跑已经接近尾声了，这次跟以往经济数据的反复不一样，昨晚过后，9月开启美联储降息周期已经成为目前市场的共识。新的周期已经开始了。

【对海外市场的影响】

降息预期直接利好金银铜等贵金属，但这里需要强调的一点是，铜更多的还是工业属性，得看供需，降息之前还好说，真正开启降息周期之后+市场前期对降息充分预期，但同时美国等国家对铜的需求大幅减少，那么铜价反而会出现大的调整，这是要警惕的。所以降息周期里面贵金属也不是无脑买。

美股昨晚表现得比较激烈，以英伟达为代表的纳斯达克七巨头大幅调整，导致纳斯达克指数大跌，而以小盘股为主的罗素2000指数收涨超3.5%，表现出明显的“高低切” ，从外资机构的表述来看，主要是之前短线抱团资金的兑现，毕竟短期也涨多了，然后流向低位，尤其是降息利好的创新药、新能源等。

不过拉长看，这些巨头之所以能前期抱团，就是因为有基本面支撑，尤其是受益AI爆发的公司，只要后面产业景气度依然往上、产业预期不断上修，那休整之后还是这些产业链。

【对A股市场的影响】

短期主要是映射，A股今天也出现了“高低切”，之前抱团的高股息、AI赛道类也出现调整，但相对温和，而低位受益于降息逻辑的新能源、创新药，包括港股房地产等板块，都是大涨。叠加马上到来的三中全会（下周一到周四），情绪可能偏向保守，所以低位的方向短期容易受到资金青睐。

中线看宏观增量，新周期开始了说的不仅仅是美联储降息周期，国内也受益，尽管中美货币政策不是同步的，但只要下半年美联储开启降息周期，那国内货币政策的空间也会进一步打开，新一轮降息降准都可以预期，这对全市场都是一个比较大的潜在利好。

巨震，新周期开始了！

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