重新写写优买计划

In that gap between perception and reality, as Milken liked to say, there was money to be made.

上一篇推送了 高格证券 推出的「 优买计划 」，但文字太多，对产品的介绍不够直观。很快我收到了一些留言，朋友们纷纷提出了自己的看法，而其中绝大多数都是错误的。期权确实很复杂——饶是如此，在我有限的人生里，这可能是目睹期权被黑得最惨的一次。

事实上，即便你对期权一无所知，也不影响你使用高格证券的「优买计划」获得收益。今天我试着重新介绍一次这款产品。

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大约两年前，我注意到一家上市公司在进行一些有趣的交易。找了一下当时的公告，要素是这样的：

股票掛鈎票據之主要條款

1. 交易日: 2017 年 5 月 18 日

2. 發行人: J.P. Morgan Structured Products B.V.

3. 股票掛鈎: 工商銀行

4. 本金金額: 50,000,000 港元

5. 發行價: 5.080 港元

6. 履約價格: 4.8047 港元

7. 年期: 2 個月

8. 第一估值日: 2017 年 7 月 3 日

9. 第二估值日: 2017 年 8 月 2 日

10. 票面年利率: 每年 15.20%

公告地址：

http://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN201705190591849618_1.pdf

当时工行的股价是 5 块出头，每年股息能收到 0.28 左右。上市公司认购这只票据之后，就开始等着两个「估值日」的到来。

如果在两个「估值日」，工行股价没有低于 4.8 港币，则上市公司享受年化 15.2% 的收益。如果任意一个估值日股价低于 4.8 港币，上市公司就会按照履约价格（4.8 港币）买入 5000 万港币的工商银行 H 股股票。

总结一下：

1、如果最后没买到股票，相当于 5000 万港币做了一个年化 15% 的理财 ；

2、如果最后买到了股票，相当于 95 折买了工行 H 股 。

下面是两个显而易见的问题：

1、会亏损吗？ 如果工行股价从 4.8 再跌到 3.8，将会大幅亏损。

2、会亏光吗？如果工行股价跌到 0，也会亏光。

怕不怕？

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如果你是一位账上放着三千万美金的 IT 新贵，你的客户经理多半也会推荐类似产品。产品背后的标的可能不是工商银行，而是腾讯、Facebook 什么的，毕竟这些公司更契合你口味。

假设你确实认可这些公司，手里的现金短期也没什么用处，那么打折买成股票、或是仅仅收一些租金，都是不错的选择。有的机构还可以给配杠杆。

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世上所有好东西都是有钱人先用，然后慢慢下沉到大众。

大部分人账上只有几万或几十万美金，这种情况下，你就不太可能看到这类产品，更不可能像文章开头的上市公司一样让小摩给你干活——投行赚的钱连律师费都付不起。

而对期权有深入了解的朋友，可以做类似的交易。问题是期权一不小心就会弄错。就在几天前，某个上市公司 VP 还跟我吐槽，学习期权两个月，本金已经损失了 50%。

优买计划 做的事情，一个是降低门槛，即便不了解期权、没有很多钱也可以参与；另一个是简化操作，流程严谨到你没有机会出错。

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在高格证券充值足够资金之后，使用优买计划只需要如下 4 步：

1、寻找你认可的公司和买入价格

也可以用顶部菜单筛选特定公司。比如这里我选择了 140 美元买入苹果 ，比市场价格（148 美元）有小小的折扣。预计收到的奖金大约是 113 美金 / 100 股。

2、浏览产品详情

这里介绍了所有的产品原理，熟悉之后就不用看了。

3、申请购买

根据自己资金情况选择买多少，美股都是以 100 股为单位。

4、提交订单

如果在交易时间段，提交后很可能立即成交。下面是我买腾讯获得的现金奖励。