【国金金工】高智威：ChatGPT赋能，另类金融文本解析渐入佳境——金工2024年中期策略

大模型今年以来持续快速迭代，模型多模态能力增强。 智能体（Agent）是目前大模型应用的主要落地载体。智能体以大模型为核心，能够自主驱动式地规划求解步骤、调用工具等。我们可以利用大模型进行文本情感判断，对研报、论坛数据进行分析师、散户观点挖掘和实现产业链梳理、热点识别等。

今年宏观经济指标边际持续回暖，通胀从低位缓步回升，但抬升幅度较小，市场仍处于弱复苏状态。 当下风格配置上，红利与微盘股在信用收缩期有较好胜率。应遵循降息前：大盘红利继续演绎，降息后：流动性叙事推动小盘成长领涨。行业配置层面推荐重点关注分析师预期及超预期提示的方向。

选股因子层面，今年上半年在经济修复预期环境中，市场更重视基本面和公司经营质量，交易逻辑向成长预期转变。另外量化投研使用数据趋向另类化，通过舆情数据与大模型的结合能进一步构建更优异的另类舆情因子。在超额收益Alpha逐渐衰减的情况下，量化产品开始追求多元化发展，CTA、固收+和对冲类策略能通过扩充投资品种的方式提升收益稳健性。