来了！快评2025政府工作目标

刚刚，人大会的政府工作报告如期发布，几个关键数字摘录如下：

第一，GDP增长目标：5%左右。

第二，财政赤字率：4%左右。

超长期特别国债1.3万亿，5000亿特别国债支持国有大型银行补充资本，新增债务总规模2.9万亿。

第三，货币政策：适度宽松的货币政策，适时降准降息。

第四，物价目标：CPI 2%左右。

第五，城镇调查失业率：5.5%左右，新增就业1200万人以上。

如此前“两会前瞻”的直播里所言，本次两会中，设定的各项目标和政策规模，整体均保持大体符合预期的节奏，可谓中规中矩，不温不火。其中特别国债的规模略低于市场预期（vs 市场预期2万亿）

大会总体对于经济的判断，延续去年底的相关会议精神。

为何没有低于预期？

因为两会上公布的一系列数字，在去年底的最高级别ZZJ会议和中央经济工作会上，已经大体定调。彼时至今，不过两三个月，要发生大的政策定调转向，可能性极低。

尽管我们看到科技行业出现了一些标志性的事件，也推高了创业创新热情，带动资本市场一轮重估乃至炒作行情，但科技的动能再强，也不足以抵消当下地产和消费带来的压力。这是为何，政策必须保持一定的刺激力度。

为何又没有超预期？

一是，尽管数字没有提前公布，但是各部委主要官员已在不同场合多次委婉表达，通过定性描述，给出了预期指引，市场已经心领神会，并计入价格。

二是，目前大洋彼岸的牌才开始出了两轮，特朗普政府刚刚开始新一期执政，后续还有什么博弈，不得而知。然，不确定性增加，挑战加大是确定的。因此，留足空间，等待对手出牌，也是合理的应对逻辑。

三是，目前一季度在强出口等多种因素的影响下，经济表现谈不上火热，但也没有进一步下滑，甚至给人一种”止跌回稳“的观感，加上科技的热情，有理由让政策在既定的规模上保持一定的定力。“稳定股市楼市”，至少目前来看，没有什么压力。