3月15日，老胡的发贴中记录了一次调仓操作：
本周我只做了一次操作，就是有一只一直表现很好的股票，连续两天下跌，第二天下跌达到5%以上，正好那个时间我看了盘，捕捉到了这么大的跌幅，于是也没做啥犹豫，把一只随着大盘涨跌的股票卖了一部分，加到了这只大跌的股票中。
简单说，就是在下跌中补仓，由于老胡一直是满仓操作，所以只能卖掉一只股票，卖什么呢？他选择的是中庸，“随着大盘涨跌的股票”。
因为看不到持仓，这个调仓本身我无法评价，但这里老胡体现出新手操作的习惯——操作主要看涨跌幅。
股票投资可分为技术趋势投资和基本面价值投资两个基本派别，
可以说，无论哪一种，涨跌幅都无法在决策中拥有单独的参考价值：
在技术趋势分析中，涨跌幅在不同的趋势阶段，意义完全不同；
在基本面价值投资中，涨跌幅本身没有意义，需要与基本面结合，判断估值的合理性或股价对利好利空的反应程度。
只是，“涨跌幅”是股票行情中最显著、最直接的信号，
它对投资者的影响是直觉的、瞬间的
，特别是较大的涨跌幅，在你的大脑还没有来得及作出理性的判断前，你的情绪已经替你作出了买入或卖出的反应。
所以不光是新人，大部分投资者都无法摆脱“涨跌幅”对决策的影响，只有经验丰富的投资者，经历了无数次涨涨跌跌的磨炼后，才会很快恢复理性的判断。
看涨跌幅操作，最容易出现的现象是，亏10%以内的票，大胆补仓；亏20%以上的票，躺平装死，这种操作方法从概率上说，每隔几次必然出现一部分仓位被深套，如果不割肉，最后所有仓位都被深套。
更重要的是，
看涨跌幅操作，最后也不知道自己的操作是正确还是错误的
，就像老胡后面说的：
之后两天的情况是，这只我补仓的股票还在继续小幅下跌，尚未出现我期待的大反弹，所以我也不知道我这次调仓做得对不对，如果我现在还有资金，我的做法就会是哪只股票跌得大，我就买哪只，我对追涨还是挺怕的。
除了对自己操作的迷茫外，还有另一个新股民常见的直觉反应——买大跌的股票比较安全，上涨中的股票不能追。
这个仍然是根据“涨跌幅”判断投资价值，如果是指数，这个说法还有一些道理，但个股是没有底的，就算老胡买的都是白马，但万科以前不也是A股价值投资的典范吗？谁能保证他持有的白马不是下一个“万科”呢？
老
胡犯的另一个散户常见错误，
是对操作结果过于直觉的解读。
比如周五的那篇贴子里有一段：
看来炒股长期持有几只股票是不行的，老胡之前想的就是，把我认为不错的几只股票长期拿住了。看来对每只股票都要做波段管理，它低的时候买进来，高的时候卖出去。天天买进卖出，散户肯定赔，要看准了，把买进的股票持有一段时间，但是到它相对高点时就得卖出去。
老胡的逻辑是这样的：
事实：长期持有几只股票
结果：亏了
结论：对每只股票都要做波段管理，它低的时候买进来，高的时候卖出去
任何投资都是一个“永远在变、没有终点
”
的事件，你不卖，股价永远在变化；你卖了，股价也在变化，
你看到的结果都只是暂时的，所以不能根据结果判断买卖是否正确。
投资的复盘，主要是对过程复盘，结果并不是最重要的，好决策可能导致坏结果，而坏决策也可能导致好结果。
过程包括你的投资目标、投资计划和具体执行，主要是看偏差，而想要判断偏差，就需要有一个投资体系。
总结经验的前提是找到原因，找到原因的前提是知道有哪些最可能的原因，而知道这些，你得先有经验——这成了一个死循环，所以黑格尔说：“人类能从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。”
如果你不想成为一个职业股民，就尽可能做简单的投资，比如指数ETF定投，它的计划最简单，执行最明确，对过程的复盘也是最简单的。
像老胡这样的社会名流公开炒股，相信最不缺的就是高人的建议，但这正是老胡没有处理好的第三个问题——无法正确采纳他人建议。
去年10月20日的博文里，老胡写道：
之前已经有过我按“高手”支招买股票亏得很惨的经历。其中一只股票我按照指点买下来，一个多月已经亏了17%，是我目前亏得最惨的一只股票。
作为一个每天都要给别人“抄作业”的大V，这个问题我太会了，先说答案：
直接“抄作业”，结果大概率不合格。
首先，把给你荐股的大V分为短线选手和中长线选手。
抄短线大V的作业，如果对方真是短线高手，你长期必亏无疑。道理很简单，大V从“自己看好”到“把股票告诉你”，必然有一个时间差，短线股一般都是近涨远跌，这个时间段内大概率是上涨的，假设是两个点，
意味着每次你都比大V少赚（多亏）两个点。
不要小看这两个点，短线高手的胜率也就是60%，赚赚赔赔，平均下来每个票也就是0.5个点的期望值，一周一个票，一年就是25%，而你抄人家作业，
人家赚一个点，你就亏一个点，一年亏25%。
再看中长线大V的荐股，同样是周期不同步的问题。
别人说看好XXX的基本面，一般是中长线，你一看说得不错，立刻就买了，实际上他的买入成本很低，近期只是持有。过了几天跌下来，别人一看便宜了，就开始小幅加仓，而你只能咬咬牙加仓摊平成本。可被套后心态不好，继续跌的话，你的心态就崩了，割肉了，
刚好别人加大建仓力度。
再过几天，继续跌，你好开心，说什么高手，还不如我，就把它从自选股中删了。
又过了几个月，别人说XXX可以获利了结了，你一看，发现早已离你卖出的价位翻倍了。
这时老胡心里可能不痛快了，既然他是高手，就不能等便宜了再向我介绍吗？问题在于，A股大部分时候是等不到便宜的，所以好公司好价格不是绝对的，而是要和持仓品种进行对比，然而每个人手上的品种都不同，这种比较只有靠你自己对个股的理解了。
不光是荐股，看别人的观点也有很多坏习惯导致的“坑”：很多人在看大V的观点时，
喜欢从大V比较综合的观点中寻找符合自己持股的只字片语，来强化自己的观点，在错误的方向上越陷越深。
在投资中，只有学习，没有抄作业，一次两次抄作业可能会赚钱，但长期只抄不学是无效的。
