今天大盘整体下跌,截止到收盘,又摸到5.9星。
中证全指收于3758点,比这轮熊市最低点,也就是2月初3600点上下略高。
今天大中小盘股都下跌。
前几天比较强势的中小盘股,今天下跌较多。
成长风格下跌,价值风格跌幅相对较小。
市场资金有限,容易在震荡中形成风格轮动。
港股因台风暂停交易。
这次倒不是港交所娇气,这次的台风可能达到最近十几年最高级别。
南方的朋友也注意安全。
1. 昨天传出一个新闻,两家规模比较大的头部券商合并。
国泰君安和海通证券,合并如果成功,将会成为证券行业新的龙头公司。
这个消息几个月前市场有传闻,不过到本周得到了证实。
另外前段时间还有一个新闻,说的是退金令。
央企不得新设或者参股金融机构,现在一些央企旗下的金融机构也会逐渐退出。
其实背后体现出来的,都是金融行业进入成熟阶段。
2. 一般行业会经历从诞生,到成长,到成熟的过程。
(1)最开始,是深度成长阶段。
行业刚诞生,供不应求。很多小团队、小公司也会进入到这个领域。
(2)之后进入到成长阶段。
行业快速发展。
头部公司的市场占有率逐渐提升,小公司小团队也发展,但逐渐掉队。
(3)再之后,行业进入成熟阶段。
头部公司的盈利比较丰厚,占据全行业大部分盈利。
中等规模公司,能盈利养活自己,但利润率不太高。
小公司逐渐被淘汰。
在成熟阶段,头部公司可以借自己的规模、资金优势,对同行进行并购、重组。
最后行业形成「双寡头」「三寡头」等不同的稳定竞争格局。
例如基金市场,就是一个典型案例。
在美股,基金行业已经进入到成熟阶段。
美股前三大指数基金公司,贝莱德、先锋领航、道富,占据了市场80%以上的份额。
剩下还有一些基金公司,依靠自己的特色绝招,也能活下来,但规模不大,保持“小而美”。
智能手机也是如此。海外的话,苹果、三星等两三家公司,分走了行业大多数的利润。
搜索引擎、即时通讯、电子商务、短视频、乳制品、空调···很多领域都有类似的特点。
3. 国内金融行业,很多经历了高速成长期。
很多金融子行业,公司数量众多,实在不需要新增了。
所以退金令也是不建议一些其他行业的央企再进入到拥挤的金融子行业中。
国内有一百多家公募基金公司。
一些小公司甚至发工资都不稳定。
未来也不需要这么多。头部公司的规模占比会越来越高。
券商也是如此。
很多券商提供的服务也趋于同质化。
合并后,行业集中度提升。
4. 公司合并一定是利好么?
历史上,如果公司跨领域吞并,最终不一定会成功。
不过两家同领域、业务比较相似的公司合并,通常是可以提高效率、提高盈利的。
例如一些中后台部门,两家公司就需要两套。
合并后,这些中后台、客户资源等可以合并复用。可以节约运营成本。
同时也降低了市场竞争度,减少了价格战。
接下来,金融行业会看到越来越多的合并案例。
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• 不预测市场,跌出好机会就买入,涨出好机会就卖出。
坚持低买高卖,长期持有,好收益自然也是水到渠成的了。
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