腾讯“证券研究院”特约 姜兆华 某全国股份制银行总行零售部门负责人
反贪大剧《人民的名义》在湖南卫视热播，创下收视率新高，该剧被称为“史上最大尺度”反腐剧，比尺度大、 “颜值”高更令人关注的是，剧情揭示了以大风厂为代表的中小企业融资之殇。
《人民的名义》中的大风厂倒在了过桥贷款上。剧中大风厂蔡成功以公司股权做质押，向山水集团高小琴搭桥借款五千万元，借款期限六天，日息千分之四。双方约定，待城市银行贷款批复，大风厂以银行贷款归还山水集团五千万借款。但城市银行副行长欧阳菁发现，蔡成功除了向高小琴搭桥借款，还借了其他高利贷，于是城市银行开始抽贷退出，此时，蔡成功五千万的过桥贷变成了高利贷：按日息计算，换算成年利率，高达146%！利滚利，最终欠款竟高达八千万之巨。后来，法院根据质押协议，将蔡成功质押股权判给山水集团，大风厂价值十亿元土地揣进了山水集团高小琴的“腰包”。
蔡成功融资不成功，表面上看是由于城市银行的过桥抽贷导致，但更深层次原因是像蔡成功一样的中小企业主缺乏融资知识，最终不得不迈入高利贷的深渊。
中小企业融资难、融资贵是一个世界性的难题。“怎样融到资，如何用好钱”是中小企业“活下去”的生死命题。蔡成功的悲惨遭遇恰恰触碰了中小企业融资的两大“禁忌”。
一家独大：一个篮子装鸡蛋
出于融资便利，中小企业融资往往更倾向于自己熟悉的银行，把企业全部“家当”押在一家银行，以换取最大贷款额度。蔡成功正是将“全部家当”压给山水集团，把融资的“宝”压在了城市银行，一旦中小企业经营出现亏损、下滑，或信用等级降低，银行往往“变卦”，采取压贷、抽贷、限贷来规避贷款风险。中小企业如何规避“一家独大”的融资“陷阱”？以下三种方案可供选择：
一是用满额度，留足现金流。现金为王，中小企业应尽量用满银行信贷额度，账户中始终保持足够现金存款。充足的现金流，既可以增强放贷银行信心，又可以应对企业突发性事件。“台塑大王”王永庆把企业账户“闲置”现金存款称之为企业融资“蓄水池”，始终保持在一个“警戒水位”。这一做法，让台塑集团安然度过上世纪的经济危机。
二是多项选择，全方位融资。选择多家银行合作是中小企业融资的一个明智做法。通过多家银行融资方案的比较性选择，中小企业可以做出有利于自己的融资方案，降低融资成本；多家银行合作也可腾挪调剂信贷规模，规避贷款银行单方施压。如果蔡成功与多家银行保持良好合作关系，也就不会求助于高利贷，高小琴也不可能趁虚而入。
三是广辟渠道，增强融资能力。中小企业融资的渠道有多种，银行借款仅是其一。股权融资、融资租赁、引进风投等也都是中小企业可以尝试的融资方式。融资能力是中小企业永续经营的核心竞争力之一。
资产抵押：豁上老“本”赌一把
蔡成功把股权全部质押给山水集团，去获得过桥贷款，这本身就踏上高利贷的不归之途，坐失十亿的土地资产是必然结果。现实中，中小企业主为了拿到贷款，往往在银行押上全部“家当”，以解燃眉之急。放贷“当铺化”，是当前中小企业融资一个不争的事实。
资产抵押是人们最乐于接受的借贷方式。从融资方式看，资产抵押更像是一种“对赌”游戏：贷款还上，资产还是企业的；贷款还不上，资产是债主的。然而，中小企业像蔡成功一样，一个不留神踏上高利贷的“贼船”，背上沉重“枷锁”。
一是抵押资产折价低。从目前抵押贷款来看，大部分抵押物的折扣率并不高：土地、房地产一般为70%，机器设备为50%，动产为25%-30%，专用设备为10%。中小企业普遍缺乏自有资产，银行在接受房产抵押的同时，还会追加机器设备等固定资产作为抵押，甚至被要求以法人个人资产、信誉提供连带担保。二是抵押贷款税费高。评估登记部门分散、手续繁琐、收费较高。企业资产评估登记要涉及土地、房产、机动车、工商行政及税务等多个管理部门，这些部门也要收取相关税费。蔡成功以十亿土地资产股权，换得山水集团五千万借款，但就抵押率而言，也着实太低。
三是抵押资产分割难。银行出于风险控制考虑，往往不愿接受企业分割资产。中小企业在融资办证过程中，主动分割办证又会加大企业财务成本。
通算资产抵押贷款的各种税费，加上银行贷款利息，所需费用与民间借贷成本低不了多少。这也正是许多“蔡成功”一样的中小企业的难言之隐。中小企业在资产抵押贷款上应着重考虑以下几点：
一是未雨绸缪，融资先行。中小企业普遍缺乏融资意识：有钱时，自命清高，从不贷款；没钱时，低三下四，欲贷无门。成功的中小企业一定是未雨绸缪，提前做好融资规划。即便企业真的不需要资金，也要和银行保持授信关系，逐渐积累自己良好的银行信用。
二是一次抵押，循环使用。这是中小企业降低多次抵押费率、减少重复抵押手续的好方法。目前，很多银行也都推出了抵押循环额度贷款品种。支持企业一次（抵押）核定贷款额度，额度效期内多次循环使用，贷款最长期限甚至可以达到3年。这实际上是一种中期流贷产品，比较适合中小企业融资。假如蔡成功将十亿土地资产抵押给银行，办理抵押循环额度贷款，而不是高利贷债主，也许他不会穷途末路。
三是动产抵押，盘活存量。中小企业可抵押资产除了房地产等不动产外，原材料、产成品、车辆、机器设备等动产也都可以向银行抵押融资。动产抵押在获得浮动的短期融资同时，还可让企业动产“物尽其用”、“货畅其流”，最大限度盘活企业存量资产。
中小企业融资难，难在企业，难在银行。愿大风厂蔡成功的融资悲剧，在中小企业身上不再重演。
姜兆华简介：中国海洋大学MBA、EFP金融理财管理师，《零售银行》杂志特约撰稿人、《金融界》特约记者、总行级培训讲师。现任某全国股份制银行总行零售部门负责人。
