比特币ETF上市的第一天

表舅是养基大户 · 公众号 · · 2024-04-30 14:15

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大家今天估计都急着出门或者回家，简单聊几句哈，不等收盘了。

大家可能也都在新闻里看到了，华夏、嘉实、博时三家的比特币ETF，今天在香港上市了，我给大家截下图，这是截止下午14点的涨幅，早盘高开都是4个点左右，下午下来了一点，也都开门红了，且都溢价，其中华夏的成交了2000多万，成家量是其他两家之和的2倍左右，博时成交只有400多万，溢价会高一点。

表舅帮大家解释几个事，看完你大概就清楚这个新闻的意义了。

1、投这几个ETF，就相当于投资比特币的现货，也就是买比特币了，ETF跟踪的是芝加哥商品交易所的CF比特币指数， 产品1 00%资产投资于比特币 ，所以理论上，未来应该和比特币的价格同涨同跌。

2、但是，你看上面图里，三个产品的“现价”是不一样的，博时已经快50块了，华夏和嘉实都是8块不到，这个是这样的：

华夏和嘉实 的初始发行价是1美元，美元兑港币的汇率，是 7.83左右，对应的ETF初始价格，按港币算，就是7.83港币每份，在香港上市，当然是按港币体现在系统中，所以，没开盘的时候，价格是7.83，但因为今天涨了，就变成上面图片里的7块9多了；

但博时不太一样，博时一份ETF，等于 1/10000枚比特币，而1枚比特币，现在是6.3万美刀，折合49万多港币，那么 1/10000枚的价格，就是49块多港币，这就是博时ETF开盘的初始价，然后算上涨幅，就变成上图的49.76块了。

3、这回体现了 特事特办 的效率，以华夏为例，24号，也就是上周三香港证监会批复，这周一发行，然后今天，周二上市，非常快，而且是全亚洲第一次发比特币ETF，下图。

4、图片里还有一个 以太币ETF ，这个简单说，两者都是加密货币，且是最有名的两个，当然比特币显然更有名一点，两者今年都涨了50%左右，你可以理解为，两者就像新能源的两个方向，锂电或者氢能源，技术路径不同，但殊途同归，比特币总供应量是固定的，上限是2100万枚，所以有类似黄金的稀缺性，而以太币没有固定的总供应量上限，可以通过社区治理进行调整，所以以太币的价格波动会更大一点，今天三只产品表现不如比特币ETF，如下图，主要是第一条说的，ETF相当于挂钩的现货，今天现货端，比特币价格涨（+1.4%）、以太币价格跌了点（-1%），博时只成交了100多万，依然高溢价。

5、但是相对于现货价格，比特币ETF和以太币ETF，今天都是溢价的，也就是说买盘热情比较高，这个溢价可能会长期存在。

6、香港，显然对这个事，极其重视，因为，说个不恰当的比喻，这有点像啥呢，澳门可以搞博彩对吧，从国家整体层面看，这相当于牌照优势，所有博彩相关的人流、资金流都流向澳门，而香港上市比特币ETF，相当于香港，成为全国，乃至整个亚洲的，加密货币交易中心。

7、逻辑是这样的，大家也知道， 在境内， 没法炒比特币 ，甚至在舆论里，很难听到新闻传播，背景是这样的，17年，比特币第一波大涨的时候，因为第四条说了，比特币的总供应量是固定的，上限2100万枚，所以“早挖早获益”，先信先挖的，卖给后信上车的，那就掀起了“挖矿潮”，挖矿需要电，正好我们很多地方电力阶段性过剩，以至于最后全球70%的挖矿算力都到了我们地方，但比特币有很多问题啦，最核心的，是不具备“人民性”，很多非法活动，割了老百姓韭菜，还导致资本外流，但数字货币去中心化的特点，又让监管跟不上，所以干脆给禁了。

8、但是，在更宏大的叙事来看，黄金和加密货币，都是美元的“竞品”，下图，在潜在的 去美元化 的大浪潮中，不管是本币的价值，还是黄金，还是加密货币，都应该予以关注。一方面，我们央行加紧储备黄金，取代一部分美债，作为外汇储备；另一方面，对于加密货币，如果有监管框架，那最好，如果没有，那就可以在香港试点嘛，核心是未来获得一部分加密货币发展的话语权，不然就真的脱钩了，毕竟，美国人自己的比特币ETF，在强大的舆论冲击下，今年年初也上市了，3个月，规模就干到了600亿美刀左右。

9、那么，说回香港，肯定是很开心的，相当于占领了全亚洲加密货币发展的高地，这和其，全球三大金融中心的地位是匹配的，产品能批，离不开国内监管的配合，和更高层的顶层设计。

10、 三家基金公司 ，当然也是很开心的，因为不仅个人会买，很多机构客户，可能也会在组合里买入，投资逻辑其实和买黄金很像：如果美联储开启降息周期，美元指数走弱，那么黄金和加密货币的竞品优势都会凸显，有利于上涨。我估计，规模可能很快会迈过10亿美刀这第一个门槛。

11、那么对 国内监管 而言，用ETF试点加密货币，是一条正道，因为投资比特币ETF，交易结构非常清晰透明，容易监管，而且底层投的相当于现货比特币，没有任何衍生品结构等，且由基金公司进行操作，投资者不用自己保存比特币的私钥，很多诈骗啊，黑客啊，传销啊，洗钱啊，非法集资啊，等等行为，都可以规避。

12、对 香港的个人投资者 而言，也很友好，不用新开加密货币交易平台的账户了，相当于，你本来有股票账户的话，做个小测试后，可以直接买卖，这其实比美国的比特币ETF还方便，美国的比特币ETF，必须是专业投资者，门槛挺高。

13、最重要的，是咱们 大陆的小伙伴 ，能不能买？几种情况，第一，仅拿大陆身份证的，不能买；第二，拿了香港永居的，可以买；第三，没有永居，有香港身份证的，可以买。这里，华夏的产品有个优势，有人民币份额，也就是你符合资格的话，可以用人民币交易。

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