CalPERS在伦敦机场项目上获丰厚回报 但优质基建项目难寻

美国最大公共养老金——加州公共雇员退休系统（CalPERS）九年前在伦敦盖特威克（Gatwick）机场10％股权的投资，目前价值飙升，最初的1.55亿美元投资现在价值超过12.4亿美元。不过，这类优质项目资源并不多见。

图/WSJ

美国最大公共养老金——加州公共雇员退休系统（CalPERS）九年前在伦敦盖特威克（Gatwick）机场10％股权的投资，目前价值飙升，最初的1.55亿美元投资现在价值超过12.4亿美元。 

上周在加利福尼亚州举行的该养老金半年度会议上，参会人士以此为例，揭示了基础设施投资对于这家资产规模达3566亿美元养老金的重要性。 

私募股权公司Global Infrastructure Partners的主席兼执行合伙人Adebayo Ogunlesi表示，机场的一些小变化，例如旨在帮助旅客更快地通过机场安检的巨型行李托盘，就可以让机场容纳更多旅客，增加进港和离港的数量，并给机场带来更多利润。

Global Infrastructure Partners（GIC）负责管理经营盖特威克机场的投资财团。他在会上表示，虽然机场可以是一项带来丰厚回报的投资，但要找到像盖特威克这样的投资项目并不容易。

Ogunlesi解释道：首先，美国的机场是由政府当局管理，并没有私有化。他说，可投资的机场通常局限于海外，而且并不经常交易。“出售的机场项目非常稀缺，”Ogunlesi说。

缺乏类似盖特威克机场这样的投资项目，使得CalPERS的基础设施投资成为一个难题。

基础设施一直是CalPERS投资的大类资产类别，但面临其他全球机构投资者对于优质项目的激烈竞争，目前基础设施在这家美国最大公共养老金资产中总量仅50亿美元左右。在过去十年中，CalPERS的基础设施投资年化回报率超过14％。

CalPERS基础设施投资原则要求：美国资产占比需达40-80%，除美国外的OECD（经合组织）国家资产占比为20-50%，欠发达国家占比为0-10%，可投资行业包括电力、能源、交通、供水、通信等。

继续持有伦敦机场项目

2018年12月，法国公司Vinci SA同意以29亿英镑（37亿美元）收购盖特威克机场50.01％的股份，出让股权的机构包括阿布扎比投资局、韩国国家养老金和澳大利亚未来基金等。Ogunlesi对投资专业媒体《Chief Investment officer》表示，CalPERS决定不出售其在该机场的权益。 

“CalPERS是一个长期投资者，他们继续拥有它是有理由的，因为这个机场将继续很好地运营。”Ogunlesi说，盖特威克一直处于不寻常的地位，因为伦敦另一个机场—希思罗机场已经处于饱和状态。 

“伦敦是世界上最大的航班起飞和降落的机场，”Ogunlesi说，当CalPERS和其他投资者最初购买盖特威克机场时，机场每年有3200万乘客，现在已增至每年4600万乘客。 

除了投资价值的上升外，CalPERS还从机场获得了稳定的收入来源。

该机场在其年度报告中称，在截至2019年3月31日的财年中，实现了4.112亿英镑（5.142亿美元）利润。这意味着CalPERS在过去一年内获得5142万美元的投资收益回报（扣除GIC的管理费用前）。

Ogunlesi表示，盖特威克机场计划在未来五年内斥资11.1亿英镑（13.8亿美元）扩建其两个候机楼，并将现有的备用跑道转换为正式跑道，以容纳更多的航班。盖特威克机场目前只有一条跑道。（完）

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