2011年的股东信- 三类资产大比拼

ThinkingSlow缓慢思考 · 公众号 · · 2024-01-21 22:50

主要观点总结

该文本详细描述了巴菲特对于投资的理解，包括对跨行业投资、股票回购、三类资产比较等方面的内容。

伯克希尔公司投资了不同行业的公司，包括BNSF铁路、Iscar刀具、Lubrizol等，通过多样化投资获得更好的利润增长。

巴菲特对股票回购有自己的理解，认为合理的回购需要满足两个条件，对于留存股东而言其价值确定性高，但回购价格对离开股东而言相当于打折购买他们的股份。他期待公司回购股份时未来盈利持续增长且股价持续低迷。

巴菲特将资产分为三类：基于货币的资产、不产生产出的资产和生产性资产。他认为生产性资产是最好的投资选择，因为它们能在通货膨胀时确保其产出具有同样的购买力价值，且需要很少的资本投入。

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