我们在国庆后就开始聊特朗普交易，最近大家的关注点都在特朗普交易上了，海外也有很多大佬公开说这个交易，这两天对冲大佬保罗
·都铎·琼斯的一篇文稿大家传阅比较多，
他看多所有的通胀类资产，包括黄金、比特币、大宗商品等
，
他认为无论是谁上来，通胀都是必然道路
，而特朗普上来后，会更加严重一些。
当下看特朗普交易的预期已经比较满了，我们之前看的各种特朗普交易这里往后肯定是要逐步退出的，这里最为典型的案例就是DJT，毕竟这些都只是一个情绪交易，没有啥基本面，
越接近兑现节点越不能上头。
海外除了之前聊过的DJT以外，还有一个大家都熟知的资产就是特斯拉。大家知道这回马斯克和特朗普锁在一起了，力挺特朗普如果成功，对马斯克的各家企业都是大利好，我们之前看特斯拉就是冲着这个去的，但没想到业绩居然超预期，把前面的坑给填回来了，
今天凌晨盘后大涨了12%。
特斯拉已经连续5个季度低于预期了，这回经营数据超预期真是很惊喜，营收层面虽然略低于预期，但重要的是毛利率提升到了19.8%，超出市场预期的16.8%，同样自由现金流也大超预期。并且在电话会议里对2025年做出了指引，交付量明年将增长20%至30%。
这种超级大牛股到大市值以后，市场更加关注的是真实业务兑现，成熟市场还是更加看重基本面的，故事这玩意儿能听听。特斯拉在月初的robotaxi出来后暴跌，在今天的业绩出来后暴涨，就是一个典型案例。
电话会议里还提到了关于Robotaxi的内容，预计2025年在得州和加州推出Robotaxi，对于在月初发布的Cybercab也有了更多的指引：
2026年量产，目标至少200万辆，最终可能达到400万辆。
自动驾驶是未来几年汽车行业最重要的变化，今年无论是特斯拉还是国内的厂商，都已经在上端到端的大模型，明年渗透率会进一步提升，估计很快就要到真正商用的时间节点了。
国内这边除了华为以外，今天自动驾驶的另一个龙头地平线在港股上市了，开盘大涨37%，收盘只剩2%，这波动也是挺大的。截止至今天收盘公司的市值还有500亿，
市场给的这个估值个人感觉是真的非常贵，
往后如果是自动驾驶普及起来，首先起飞的应该是拥有数据、算法和市占率的主机厂。
不过公司的招股说明书里有一些行业的现状和预期，有几个点值得跟大伙儿分享一下。
大家都说上半场是电动化，下半场是智能化，往后看几年肯定是智能化的大趋势了。现在高级辅助驾驶的渗透率已经达到64%，而高阶自动驾驶还只有16%，
下一步的机会肯定要往高阶自动驾驶上去看。
而从市场规模角度来看，高阶自动驾驶的市场规模是未来几年里难得的大体量超高增速市场，预计
2030
年全球高阶自动驾驶的市场规模将会达到
1
万亿元，
2023
年至
2030
年要增长
30
倍
，复合年增长率达到
62%
，这真是妥妥的赛道机会，
真正开始加速的时间节点，就是明年。
明年自动驾驶方向我们能看到的变化还挺多的：海外核心看英伟达和特斯拉，前者将推出新的车载芯片
Thor
，算力性能提升
3
倍，后者将大规模上线无人驾驶；国内各车厂也将持续迭代端到端的技术，在新算力芯片和数据的支持下，能力也会有持续提升。
这条线肯定是明年很重要的主题机会
，一定要持续关注跟踪好。
1
、市场
