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茅台再回15XX元，大A真到底了吗？

悟空新之助  · 公众号  ·  · 2024-06-11 20:20

正文

提醒：本文乃个人思考笔记，不构成任何投资建议。
端午节后的第一个交易日，大A又给大家浇了一盆冰水，但是，如果辩证地看待当下的情况，也许我们可以从这盆冰水中看到积极的一面。
1、茅台的底部预兆性
对于今日茅台股价再一次跌回15XX元/股，我们其实就可以辩证看待其中的悲与喜，悲自不必多言，喜在何处呢？
过去10年内的数据显示，茅台股价到底部了才是大A真正的底部，也就是说“茅台的最后一跌”可以 作为判断大A是否到底的一个重要参考指标。
这一大A特有的规律在2015年股灾、2018年熊市、2021年8月15XX元/股阶段性底部以及2022年10月13XX元/股阶段性底部都有所体现。
为什么我在这里强调茅台跌回15XX是判断底部的重要参考？ 不仅是因为茅台是我们大A市值最高的公司，更重要的是茅台财务数据非常亮眼，确定性很高。
即便是站在现在看未来，茅台依旧具备较好的成长属性，在大A是无可争议的顶级资产，资本很少会主动放弃这种筹码。因此对于茅台来说若是跌回15XX元/股，对应的市盈率（估值）回落到25附近甚至偏下，很可能就代表底部到来，其背后的逻辑如下：
熊市或者糟糕行情中，优质资产总是最后一跌（房地产类似），机构or主力在面临赎回压力同样是最后考虑卖出最优质的资产应对赎回潮，这轮赎回潮完结，剩下的都是投资界不会被所谓恐惧吓到死硬分子，他们卖是不可能卖了，甚至还要底部再买点，这个时候守株待兔的资本很可能也会抄底。这就是（局部）底部的形成逻辑。
现在，茅台的估值已经低于2022年10月13XX元，过去10年茅台估值历史百分位也降到了30%以内。
我在2021年2月发表的文章 《 茅台会在什么情况下崩盘? 》也是基于以上逻辑判断当时26XX元的茅台股价会大回撤到1500元以内。
那篇文章的原文如下：
首先，我们要承认目前全球资产泡沫很严重，美国主要是金融资产泡沫，我们国家则是固定资产和金融资产双泡沫，只不过以房地产为首的固定资产泡沫太庞大了，让人没注意到金融资产泡沫。
目前，茅台市盈率70+了，但是过去10年，茅台的市盈率大部分在30以内。
茅台股价估计不可能再回到1000元以内了，但是1500元以内还是有可能的（备注：其后茅台股价多次跌破1500）。 （全部应验）



2、可以投资什么呢？
对于投资者来说，如果真的到底了，此刻投资固然甚好，即便是一个局部底部上车那也是极好的。 但是，历史有效规律不一定这次上演，底部也许还有更底部。
为了处理这种不确定性，更好的策略是选一个未来回报确定性非常高，而且现在就处于历史估值底部，你都几乎找不到更坏的消息打击的板块来定投，然后以时间换空间获得超额收益 。
几乎跌无可跌、未来行业确定性又要很高，哪些板块可以满足这个严酷的要求呢？
答案就是我目前重仓的医药医疗板块，为何这么说呢 ？
相较于2022年10月阶段性低谷，今年医药医疗板块还遭受了美国可能的医药医疗领域制裁的冲击。想必投资了医药医疗板块还记得今年两次新闻透露美国欲制裁以药明系为首的医药医疗产业时的惨景 。
医药医疗板块创新低时间大家可以参考 恒生医药ETF（比如场内： 159892； 场外： A类016970、C类016971）历史走势图。
为何说几乎跌无可跌？
因为2021年以来的3年半时间，医药医疗板块经历了最多的磨难，实际情况远比下图描绘得要惨。
过去的 3年半时间 ，医药医疗板块完整经历A股全部劫难：股价泡沫破灭估值超级回撤创新低、N轮集采、医药反腐和盈利下滑对股价打压，最后还有美国的制裁恫吓。
到此刻，你还能想得出医药医疗更坏的消息了吗，医药医疗 还能更差到哪里呢 ？
这就是我所说的“医药医疗板块几乎跌无可跌”，整个板块从最高峰算起跌幅超过60%了。
3、为何有说医药医疗行业未来行业确定性很高？
医药医疗行业发展确定性是我认为最高的，即便是和我看好的数字经济板块类比，我也认为医药医疗行业发展确定性更高。
支撑我这个观点的就是下面这张图，人口老龄化加速下，未来国家对医药医疗的重视很可能超越粮食、半导体集成电路，医药医疗领域我国需要追赶的紧迫性并不比半导体集成电路轻 。
药品集采、国际化、美国打压这种事其实早有先例，比如日本就经历过这些，但是，这些事件并没有摧毁日本医药企业，相反，医药医疗是日本陷落30年表现最好的股票板块。
我坚定认为凭借我国超大的内需市场，人口老龄化核心基本盘坚如磐石，庞大的人才基数以及我国政策的扶持和不断增强的研发创新能力，我国医药医疗板块最值得做多，现在的低谷不是我们看衰医药医疗的时刻，反而是我们无限做多的时刻！
目前我国医药医疗依旧内需为主，国际化还处于早期，即便美国制裁我认为边际效应较弱，市场对此会逐步钝化习以为常 。
我国医药医疗国内市场就超级大，国外即便没有美国市场，也还有亚非拉等市场，和汽车一个道理，我认为医药医疗核心逻辑不变。
人口老龄化大浪潮推动下，类似新能源汽车、半导体集成电路，我国在医药医疗领域也会布局大政策，而且这种大政策力度会高于往昔，甚至高于新能源汽车






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