随着社会资本的纷纷涌入，医院估值纷纷走高，溢价几十倍数百倍都已出现；但是实际上只有进入医院运行管理实践，很多投资者又发现医院运行管理像一座围城。
中国的社会资本办医当下可谓“如火如荼”，“十个投资人八个已经或者正在投资医疗”。不过，随着社会资本的纷纷涌入，医院估值纷纷走高，溢价几十倍数百倍都已出现；但是实际上只有进入医院运行管理实践，很多投资者又发现医院运行管理像一座围城。
11月4日上午在珠海举办第十一届中国医院院长上，一群来自国内的医院管理者和投资人，畅聊“走出围城”的“医疗投资的‘中国式智慧’”
医疗投资当前如火如荼，可谓最兴盛的一个行业。不过，徐州市肿瘤医院院长张居洋指出，民营医院数量目前已经超过公立医院，“有了数量，质量还有问题”；公立医院当前依然有着“专家、品牌的强大效应”；“一些宽敞明亮的民营医院”，“专家、人才、技术、服务都没有”。
徐州市肿瘤医院院长张居洋
徐州肿瘤医院的前身是徐州市第三人民医院。作为淮海经济区中心城市，徐州市区拥有16家三级医院，其中9所三甲医院，5所是综合三甲医院。为了长远发展，徐州市第三人民医院决策层主动选择了混合制改革，并且决定向肿瘤专科医院转型。
改制以后，资方控股80%，地方政府保留20%股份。资方出资帮助医院转型和发展，用于建楼和改善就医环境。
尽管已经改制，医院依然跟公立医院承担着医、教、研、防的多重任务。医院也积极争取政府政策扶持。医院一部分老员工按照“老人老办法”保留着事业单位编制，另外还从地方政府争取150个事业单位编制，用于医院引进高层次人才。这样的形式在当前利于医院的发展。
张居洋将这一模式称之为“基于公立优质资源参与的公私合作制”。
“医疗服务有慢、重、低、高的特点。”中国人寿股权投资有限公司董事总经理张蕾娣开门见山用四个形容词总结医疗服务的特点。
中国人寿股权投资有限公司董事总经理张蕾娣
所谓“慢”，就是医院投资“没有爆点，增长是线性的”，不会像其他行业那样有爆发式增长。“重”则是指，医院不仅前期建设投入巨大，后期运营还要持续投入。一部分基金存续期五到八年，但是医院运营后收回成本并营利，可能需要五到十年。
医疗付费是政府主导的社会医保，付费方不会允许高额利润长期存在。因此，医疗投资利润“低”。同时，“医院管理要求还非常高”，不仅是运营管理设备设施，还要调配管理大量医技人员。真正的难题在于，国内很多医院管理者具备的是“事业单位和公立体制的管理经验”，缺乏企业化管理的经验。
因此，张蕾娣提醒投资医疗需要谨慎，“盲目涌入，价值虚高”，并不可取；要“逐渐回归理性”，“合理控制投资风险”。
在国内商业健康保险迅速成长的大背景下，国内一部分投资者比较关注医疗服务、商保服务整合的美国凯撒模式。张蕾娣指出，凯撒模式当前不一定适合在中国复制，当下保险公司整合的“服务点是有限的”，“即使有保险公司导流也是接不住的”。她进一步指出，保险公司因其行业特性要控制投资风险，可以尝试与优质公立医院合作。
新一轮国企医院改制大潮中，中信产业基金依托央企强大的资本实力表现亮眼。弘慈医疗集团则是中信产业基金绝对控股的医疗产业投资管理平台，参与国企医院改制、政府公立医院合作，以及收购优质民营医院。弘慈医疗集团总经理李蜀光指出，集团在京津冀、内蒙古、河南等地投资控股十余家大型综合医院，床位规模超过1万张。
弘慈医疗集团总经理李蜀光
李蜀光透露，根据中信集团与河钢集团的战略合作协议，在唐钢医院、宣钢医院顺利交割后，河钢集团下属邯钢医院、承钢医院、舞钢医院未来也将陆续进行交割。“到2020年，弘慈医疗集团计划投资并购或新建15家以上大型综合医院，床位规模超过2万张”。
此外，他还透露，中信产业基金2016年获批在北京市门头沟区新建北京国际肿瘤医院，医院按照三级甲等标准设计，预计2020年开业。
中信产业基金希望“长期持有、深耕”医院，“制定符合医疗发展规律的长期投资策略”。李蜀光进一步指出，弘慈医疗还以“用市场化的机制、集团化的管理整合医生资源”，建立骨科、心脏、神经、肿瘤等专科医生集团，“为中信产业基金医疗板块全部医疗机构提供医生资源”。另外，集团还搭建起弘慈管理学院，希望借助这一平台建立自己的管理体系。
“2016年医疗健康产业市场规模接近3万亿元，据《健康中国2020战略规划》、《健康中国2030战略规划》，健康服务业的总规模到2030年将达到16万亿元”泰禾医疗集团总经理潘红点出健康服务业的巨大市场潜力。
泰禾医疗集团总经理潘红
在巨大的市场吸引下，“2017年专注于医疗健康投资的机构有216家，相较十年前增加了近200家，越来越多的机构在关注医疗投资”。潘红进一步指出，2016年47%的医疗投资投向了医院或医疗集团，2016年全国医院工程的新建项目更是超过1200个。
但是，问题在于“房子好盖”、“设备好买”，“医院盖完谁来管？医生从哪来？病人从哪来？医生和病人为什么来你这？”
泰禾医疗的母体公司是国内一家高端地产企业。泰禾布局医疗，前期不仅在北京、成都等地建有医院，还在20个城市建立泰禾门诊。潘红指出，泰禾医疗倚靠母公司的资本实力，未来要立足“做精品”，“搭建优质平台”。
相当长一段时期，国内民营医院几乎没有涉及器官移植。潘虹透露，医院未来将会在器官移植上发力。他们前期捐赠移植发展基金会1亿元，助力中国器官移植基金会沿“一带一路”国家输出中国模式。同时，他们跟美国三家主要器官移植医院开展合作，引进国际器官移植领域的先进技术和管理模式。
泰禾医疗引入与康奈尔大学医学院合作，新建康奈尔国际医院。潘红强调，这家医院是国内唯一一家美国医学院冠名的医院。而且，泰禾医疗收购美国规模最大独立影像企业Alliance。
在谈到泰禾发展的中国式智慧时，潘红特别强调，固然“招人靠钱”，但是“留人要靠文化”，“投资人应该相信职业经理人”；医院要通过阳光的高薪酬让医生实现自我价值，让“医生成为医院的主人”。
目前，爱尔眼科在全国开业202家眼科医院，2016年的门诊量在1000万左右，公司雇佣2万多员工，其中3000多名医生。爱尔眼科的医生数量占据中国眼科医生的十分之一。爱尔眼科医院集团股份有限公司董事长陈邦抛出一系列数据之后直言，未来他希望把爱尔眼科打造成为全球领先的创新型眼健康服务集团。
爱尔眼科医院集团股份有限公司董事长陈邦
在朝着这个方向努力的过程中，陈邦更加强调将发展聚焦于眼科服务。过去，陈邦也曾想过把眼科的经验复制到其他专科，比如肿瘤科，后来逐渐放弃，“都卖掉了”，希望完善眼科服务的生态。
中国社会资本办医在细分专科医疗服务领域建成气候，爱尔眼科就是典型代表之一。目前，爱尔眼科自己具备人才培养能力，建立眼科研究所和视光研究所。未来，“我们希望自己成长为与北京同仁、上海复旦眼耳鼻喉医院、广州中山并驾齐驱的眼科医院”。
中国75%的人口在市县以下，陈邦希望他们看眼科疑难杂症不再奔赴一线城市，这也是符合分级诊疗的总要求。
收购欧洲和美国大型眼科服务机构，爱尔目前已经成为全球最大的眼科服务提供者。陈邦直言，“他们的经验使我少走弯路，他的技术可以被我所用”，未来希望以全球力量拓展中国市场。
在打造眼科生态上，陈邦的目的明确，未来5年希望发展到1000家眼科医院，门诊量突破2000万，眼科医生规模达到1万名，让爱尔眼科的旗舰医院进入全球眼科服务前五强。健康金融也是陈邦规划的整个服务生态的重要一环。他透露，爱尔眼科可能会开发针对眼科服务的保险。
