私募疯狂布局这类产品

中国基金报 · 公众号 · 基金 · 2024-11-17 21:47

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【导读】抢抓优质赛道，多家量化私募上线中证A500指数增强产品

中国基金报记者吴君

在公募中证A500指数基金火热销售之际，私募布局中证A500指数增强产品也热度渐起。近期，茂源量化、世纪前沿、进化论资产、致诚卓远、蒙玺投资等多家私募发行了中证A500指增产品，也有百亿私募、头部私募透露打算布局此类产品。

机构表示，该指数覆盖了中国的核心资产，长期来看贝塔比较强，具备较好的投资价值，同时私募可以发挥超额收益能力，为投资者创造阿尔法收益。当前不少市场主体关注中证A500指数，私募相信在实盘以后相关指增产品会获得更多认可。

看好核心资产投资价值

私募纷纷布局中证A500指增产品

基金业协会网站数据显示，今年11月份，世纪前沿、进化论资产、致诚卓远、蒙玺投资等多家量化私募备案了中证A500指数增强私募证券投资基金。同时，茂源量化旗下的中证A500指增产品进入实盘交易；另外，黑翼资产、平方和等多家私募也透露将布局该指数的相关产品。

“发行中证A500指增产品主要是为了丰富我们的产品线，发挥我们的阿尔法能力，同时给客户提供包含贝塔的可选项。”某百亿量化私募市场总监告诉记者。

他还表示，中证A500指数反映了整个经济的发展面貌，成分股产业更全面，市值较大，分散配置，近期公募、券商、银行、私募等机构都在关注，投资者也有配置的需求，公司顺应市场需求推出了这类指增产品。

蒙玺投资称，出于对中国经济和资本市场的长远信心，公司在中证A500指增产品方面已有战略布局。该指数聚焦于A股市场中的中等市值企业，相较于沪深300、中证500，既有一定规模效应，也具备成长潜力。“中证A500所覆盖的成分股为投资者提供了更平衡的大盘股收益；同时该指数相对分散，风险分布较为均衡，能更好地规避单一行业或个股波动带来的风险。”

茂源量化表示，中证A500指数以不足10%的A股数量，覆盖了A股超50%的总市值，贡献了近70%的归母净利润；其作为拥抱指数化投资、配置核心资产、布局新质生产力的重要工具，具备较好的长期投资价值。“我们希望优选具有更好投资性价比和发展潜力的赛道来做增强，充分发挥量化选股模型的优势。因此经前期相关策略研究、数据回测，我们决定积极入局中证A500指增赛道。”

进化论资产也说，中证A500指数覆盖行业更全面且更均衡，覆盖了核心资产的同时，新质生产力占比更高，更贴近A股产业结构变化。“近期市场对中证A500指数的关注度持续提升，我们第一时间投入中证A500指增策略的筹备工作中。”

关于私募布局的理由，排排网财富理财师夏盛尹总结，第一，中证A500指数具有较高的长期投资价值，成分股选取了各行业龙头，具有较好的市场代表性，并且覆盖了更多新兴行业，反映产业转型升级和资本市场结构的变化，能够有效捕捉A股核心资产的投资机会；第二，中证A500指数市场关注度和认可度高，渠道和客户对中证A500指增产品的需求较高，私募借机发行顺应了市场需求；第三，私募发行中证A500指增产品，有助于丰富自身的产品线，以便于满足投资者多样化的配置需求。

格上理财旗下金樟投资投研总监付饶表示，近期已有超过10家规模以上量化私募已经在筹备中证A500产品线，但新产品仍在备案发行中。“中证A500指数属于近期投资上的热点，私募表示该指数的成分股一定程度代表了中国企业长期发展的方向，此概念也比较符合投资者的投资理念，即选择优质的好股票，所以不少私募积极布局此类产品。”

私募积极发挥超额收益能力

投资者对该类指增产品关注度高

谈及私募中证A500指增产品的进展，夏盛尹表示，部分结束募集期的私募产品近期已启动实盘。头部私募管理人纷纷布局，相关产品上线速度较快，可以看出中证A500指增产品受市场关注和青睐。私募指数增强产品通过量化模型、灵活的投资策略，更注重绝对收益，超额收益更加突出。

蒙玺投资认为，从投资布局上看，中证A500指增产品适合长期持有者，可以作为A股组合的中盘配置部分，以平衡大盘和小盘的风险。同时，在市场波动较大时，投资者可以考虑以定投方式逐步建仓。“对于短期关注Alpha收益的投资者，增配中证A500指增产品能帮助捕捉该指数中额外的超额收益。”

从投资策略上来说，茂源量化表示，中证A500指增产品的策略框架、逻辑，与公司现有其他策略线保持一致，共用相同的量价、基本面、另类因子与策略组合方式，并根据中证A500指数进行风险因子暴露控制。该指数代表了中国核心资产，长期持有可享受中国经济的持续复利增长，投资者可以逢低布局。

前述百亿私募市场总监称，“我们会锚定指数的行业、市值、成分股等，有一定的范围，跟踪指数，不会偏离很大；同时做到超额收益有一定竞争力。”

进化论资产表示，从公司现有的指增策略运作情况看，由于公司的量化模型中加入了逻辑类因子，能有效减少尾部风险的冲击，增强模型的稳定性。目前新研发的中证A500指增策略也将延续公司的模型特色，力争为投资者创造长期稳健的超额收益。

在付饶看来，大部分私募管理人是将现有的策略模型，在改变了风险要素之后，对标于中证A500指数，虽然与其他指数增强类产品的选票上会有区别，但是选票的逻辑会有相似之处。

关于产品的销售情况，蒙玺投资表示，一款中证A500指增产品从设计到正式上线销售通常需要6个月以上的时间。公司中证A500指增产品虽然尚未销售，但渠道端已经收到了很多机构客户、高净值客户的咨询，市场热度很高。

前述百亿私募市场总监则称，目前产品刚备案，主要是一些熟悉的直销客户，公司的跟投资金进行申购，后续等有一定的实盘业绩以后，会在渠道进行代销。

付饶坦言，当前中证A500的指增产品大多没有实盘业绩，仅有回测的结果，但是由于指数增强类的策略通常易于回测，且量化选股的逻辑是相通的，所以如果信任管理人的量化选股能力，通常也可以不需要太长的观察期。“目前由于大部分中证A500产品都在筹备期，产品渠道销售流程也需要时间，因此还并没有明显的上量。”

编辑：小茉

审核：木鱼

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