中国股票的估值折价将消失

Yuichi的宏观金融笔记 · 公众号 · 投资科技自媒体 · 2025-02-07 19:43

主要观点总结

本文主要基于德银的一份研究报告，阐述了关于中国资产表现、技术成就和经济增长的观点。报告认为中国资产将表现优异，A股牛市将从2024年开始，中期将超越此前高点。同时，强调中国在多个制造领域和服务领域的竞争力，以及其在高科技领域的成就，如第六代战斗机和AI系统DeepSeek的推出。报告还提及索洛经济增长模型，强调技术进步在经济增长中的作用，并认为市场将惩罚那些做出非市场决策的人。最后，文章还讨论了中国的金融体系改革、股权价值提升以及预期的经济增长。

关键观点总结

关键观点1: 中国资产表现将超过其他地区，股票估值折价将消失，A股牛市自2024年开始。

报告预测了中国股市的乐观前景，指出中国资产将表现优异，A股将迎来牛市。

关键观点2: 中国在各个制造领域和服务领域展现出强大竞争力，并在高科技领域取得显著成就。

报告强调了中国在各个领域的竞争力，特别是在高科技领域的突破，如第六代战斗机和AI系统DeepSeek的推出。

关键观点3: 技术进步是经济增长的关键驱动力，市场将惩罚那些做出非市场决策的人。

报告引用了索洛经济增长模型，强调技术进步在经济增长中的作用，并提醒投资者市场将惩罚那些忽视市场趋势和做出非市场决策的人。

关键观点4: 中国金融体系改革和股权价值提升将成为关键议题。

文章讨论了中国的金融体系改革和股权价值提升的问题，预计这将成为一个重要议题，并可能推动一场重大牛市。

关键观点5: 预期中国经济将在2025年经历重大增长。

文章最后提到，预计中国经济将在2025年经历重大增长，这可能是市场的重要转折点。

正文

昨天开始，很多人都在传一份德银的研报。

标题：中国吞噬世界，

主要观点包括：

这不是AI的斯普特尼克时刻，是中国的斯普特尼克时刻，
中国资产表现将超过其他地区，中国的股票估值折价将会消失。
A股的牛市已自2024年开始，中期将超过此前高点。

昨天，今天A股都是大涨，今天成交量突破2万亿，似乎是在与之呼应。

报告中提到的详细论证包括：

“越来越难以否认，中国企业在多个制造领域以及越来越多的服务领域，凭借更高的性价比，甚至更高的质量，正展现出强大的竞争力。”

“中国最初在服装、纺织和玩具等全球企业领域崛起。随后，它在基础电子、钢铁、造船、以及最近的白色家电、太阳能等较少受到关注的领域占据主导地位。不知不觉间，中国又在电信设备、核电、国防和高铁等复杂行业中取得了主导地位。”

“尽管投资者曾低估了中国的技术成就，但到了2024年底，中国凭借在汽车出口领域的快速崛起再次吸引了全球目光。高性能、极具吸引力且价格低于现有同类产品的电动车迅速席卷全球，赢得了世界的关注。”

“2025年，中国一周内推出了世界首个第六代战斗机及其低成本AI系统DeepSeek，这一壮举再次吸引全球目光。”

“有人将DeepSeek的发布称为“AI的斯普特尼克时刻”，但我们认为这更像是中国的“斯普特尼克时刻”，因为这是中国知识产权获得认可的标志。中国在众多高附加值领域中表现卓越，并主导着供应链的扩张速度，前所未有。”

“斯普特尼克时刻”

这个词来自于1957年10月4日苏联成功发射世界上第一颗人造地球卫星“斯普特尼克1号”这一历史事件。当时世界处于美苏两极争霸，这一事件让美国意识到其太空技术可能已经落后于苏联，危机感骤然上升。

在科技领域，过去我们一直是追赶者角色，独创性的技术创新很少在我们这里首次出现，但是最近自从上次中美网友对账之后，很多信息被拉平了。前一段六代机突然亮相，春节期间deepseek以优异的性能成为AI领域最热门话题，让人们开始猜测中国科技的“斯普特尼克时刻”是否到来了。

索洛经济增长模型

根据索洛经济增长模型（Solow Growth Model），经济增长由资本、劳动力和技术进步驱动。技术进步可以提升生产效率，推动经济增长，提升人均收入。推动技术进步，是提升国家综合实力最关键的要素。

如果技术突破来到了 “斯普特尼克时刻