“我们为什么一定要投资中国”-李录演讲要旨
李录在2019年国际投资人论坛上有一场主旨演讲1，不知何故，最近流行起来，原文较长，本文做一个简要总结，以方便读者在短时间内掌握其要旨。
演讲虽然是2019年的，但我看里面所陈述的事实和逻辑都没有变，所以该文仍然具备很大价值，非常有利于提振信心和精神。
这篇演讲中主要探讨了中国未来的经济大趋势，内容涵盖中西方历史文化差异、中国现代化历程、中国经济增长潜力等方面，值得一读。
李录，杰出华人投资者，美籍华裔投资人兼对冲基金经理，1966年生，本科毕业于南京大学物理系，后在哥伦比亚大学获得经济学、法学和工商学硕士学位。
一、中西方的历史文化差异
中国在地理环境上，西有喜马拉雅山脉，北有蒙古大草原，东和南临大海，长江和黄河之间形成肥沃宜耕的冲积平原，水系便于地区交通。土地稀缺性是农业文明主题，战争多为争夺土地。
秦国商鞅变法打破血缘关系，实行任人唯贤制度，建立起庞大帝国，此后中国各朝代延续相似组织方式，形成精密完善的政治体系，发明政治贤能制，释放集体潜力。
西方（主要是欧洲）在地理上河流众多、山脉分割、原始森林覆盖，土地难以支撑统一大帝国，政治权力以血缘关系遗传。但欧洲距离美洲相对较近，地理优势使其商人更易到达美洲，地理大发现后欧洲逃脱马尔萨斯陷阱，继承北美肥沃土地，引发经济繁荣、启蒙运动和科学革命，进入持续复利式经济增长的新时代，形成经济贤能制，释放个体和小集体潜力。
美洲发现的好处在于：一是美洲广阔肥沃土地，缓解了欧洲人口与土地矛盾；二是开启跨大西洋贸易，繁荣了经济，为人口增长提供物质基础；三是市场需求扩大，企业家需要提高生产效率和质量，推动了技术的改进和创新，引发了一系列相关的技术发明和科学探索。
二、中国的现代化历程及近四十年的经济奇迹
中国的现代化之路漫长而曲折，近四十年更是缔造了惊人的经济奇迹。
回顾历史，鸦片战争后，洋务运动等尝试虽有一定成效，但未能从根本上推动现代化。辛亥革命后，军阀混战不断，现代化进程严重受阻。1949年新中国成立，起初选择了计划经济道路，初步建立起工业体系，可随着时间推移，其弊端日益凸显。
改革开放后，思想观念上突破传统计划经济思维，认识到市场机制在资源配置中的重要性，以下一系列重大改革引发了经济奇迹。
1.价格放开。传统计划经济下，价格由政府统一制定，往往不能准确反映市场的供求关系，导致资源配置不合理，在逐步放开商品价格后，经济决策的权力从政府转移到市场主体手中，激发了企业的创新和竞争活力，它深刻地改变了中国经济的运行模式，推动了社会主义市场经济体制的建立和完善。
2.产权改革。主要是明确产权归属和保护产权所有者权益，明确农民对承包土地的占有、使用、收益等权利，稳定土地承包关系；国有企业由单一的国有产权转变为多元化的产权结构，国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合，实现股权多元化，并明确不同产权主体在企业中的权利和责任。《物权法》《公司法》《专利法》《商标法》等一系列法律法规，为不同类型的产权提供了法律保护，让人们放心投资创业。本质上，产权制度改革激发了人们创造财富的积极性，吸引社会资本投入，促进企业发展和创新，推动经济增长。
3.对外开放。众多跨国企业带着雄厚的资本进入中国市场，投资建厂、开拓业务，不仅创造了大量就业机会，还带动了相关产业的发展。同时，引进先进技术成为推动产业升级的关键力量，中国的汽车制造、电子信息等产业迅速崛起。通过全球化、加入WTO，参与国际竞争更是让国内企业在全球舞台上不断磨砺成长，在这个过程中，产业结构不断优化，从传统的劳动密集型产业向技术密集型和知识密集型产业转变。
近四十年，中国农业不断迈向现代化，工业向高端制造和高新技术转变，服务业迅速崛起。脱贫减贫成果显著，数亿人脱离贫困，生活质量大幅提升。基础设施建设令人瞩目，交通四通八达，能源供应稳定，通信技术飞速发展，为经济发展筑牢根基。
以上是常规的解释，李录谈了一些非常规的解释：
1、中国摸到了现代文明的本质。现代文明的本质并非政治制度，而是自由市场经济与现代科学技术的结合。中国人已经在各种不同的方向上跌跌撞撞地走了150多年，直到1978年才真正找到并做到了这种结合。中国有一个统一市场，还有着统一、稳定的政治环境，一旦找到现代文明的精髓，中国就像其他现代国家一样开始蓬勃发展。
2、中国有独特的政治经济体系。中国的中央政府、地方政府和企业之间有密切合作关系。中央政府制定战略、提供资源支持、调节经济周期；地方政府互相竞争，争相为商业公司提供总部式服务，比如提供土地、修路造桥、组织劳动力、改变税收制度等，和中央政府一起促成了经济的长期增长。这种独特的模式在超长的时间内产生了超高的增长率。
三、中国经济的增长潜力
和西方发达国家相比，中国的经济发展，仍然有成本优势；新兴发展中国家（如印度等）暂未对中国形成系统性竞争优势。中国的工资、储蓄、投资、消费仍然会相互追赶的、螺旋上升。
主要原因在于以下几点：
1、贤能制文化
中国延续了以贤能制（Meritocracy）为基础的政治体系，这种制度能够吸引最优秀、最有能力的人才进入政府工作。这种政治制度有利于高效地动员社会资源，制定和执行长期发展战略。
受儒家文化影响国家(如日、韩、新加坡)的经历可以帮助我们估测中国的增长潜力很有帮助。这些国家都相信贤能制的文化，都有很高的储蓄率，重视教育、科技，在到达10,000美元人均GDP时还表现出强烈的进取心，他们大多数在社会组织方式上也和中国有类似之处，在经济上政府都扮演着比西方国家更重要的角色。这几个国家的人均GDP都达到了3万美元以上，中国社会很有可能会走出类似的轨迹。
中国人有节俭和未雨绸缪的习惯，“居安思危”、“有备无患”，这是因为农业社会的不确定性（如自然灾害）使得储蓄成为一种生存策略；中国沿袭上千年的科举制度，让人们认为教育可以改变命运和社会地位，人们普遍愿意为子女的教育投入大量的时间和金钱，“修身、齐家、治国、平天下”激励人们追求更高的自我价值实现；农业社会的传统，使得人们非常重视社会评价，而庞大的人口基数，使得人们需要有强烈的进取心才能取得社会意义上的成功。
2、长期规划能力
中国政府擅长制定和执行长期发展规划。这种长远的战略思维有助于保持经济发展的连续性和稳定性，为持续增长创造有利条件。
在今天的环境下，中国对于社会的管控更加严格，这带来了更加稳定的政府、和稳定、持续、共同、单一的大市场。反腐运动有效地遏制了贪腐和寻租行为，使一些原本很难推行的经济改革成为可能。
中国的社会治理目标并未发生变化，就是要在未来几十年里继续为中国创造一个可持续的中高速经济增长。尽管和美国的贸易冲突加大了国际经济的不确定性，但是今天中国已经不再是一个完全依赖出口的国家，而正在迅速成长为世界上增长速度最快的进口大国。
多年来的大规模投资使中国建立了完善的基础设施网络和完整的产业链。这不仅为国内经济发展提供了坚实基础，也为未来的产业升级和经济转型奠定了良好基础。
3、工程师红利
政府和企业对科技创新的重视程度不断提高，科研投入持续增加。
高等教育的普及和职业教育的发展，给中国培养了大量的工程师人才，截至2023年底，中国共有各类工程技术人才2100万人,中国将迎来工程师红利的时代。
以华为为例，华为雇佣了约15万名工程师，这些工程师大多数都有硕士以上学位。华为支付给他们的工资报酬大概只相当于西雅图或旧金山硅谷同等职位的一小部分，但华为的工程师都以刻苦敬业闻名于行业。他们的聪明程度、所受的专业训练绝不亚于那些西雅图或旧金山硅谷的工程师。中国即将释放出的竞争潜力就在于此。
4、内需市场庞大
中国拥有全球最大的消费市场之一。
中国政府计划在未来20年内将以每年1%的速度开展城市化进程，这意味着在未来20年内，大约有3亿人成为新的消费者。一个人一旦加入城市生活，有了基本的社会保障，就会开始消费，开始赚钱，开始进入到经济循环中去。
人们对生活品质的追求不断提高，推动了消费结构的升级。消费者更加注重产品的品质、品牌、个性化和体验感，这为企业提供了更多的创新和发展机会。
5、高储蓄率助力投资
中国储蓄率一直较高，这使得债务问题不会很严重，中国可依靠本国储蓄，不依赖外国资本。“几乎所有中国债务的债主都是中国人自己，并以本币发行。所以尽管债务占比较高，但是因此引发金融危机的可能性至少目前并不高。”
中国家庭变得富裕时，储蓄率仍保持在较高水平，这是中国文化的产物。但中国人并不满足于储蓄，而是想要投资更多，因为人们不想坐吃山空。如果中国资本市场改革能够将这种欲求转化成有效的投资，从而实现经济增长、个人财富增长、消费升级、投资增加的持续正向循环，就能实现中国经济的长期可持续增长。
总的来说，中国的文化和国策，使中国可能避免进入中等收入陷阱，而进入到高度发达国家的行列。
2019年11月29日，李录在北大光华管理学院《价值投资的知行合一》演讲
作者：卫sir
首发：2024.9.26
李录：中国未来20年的经济大趋势
