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身处风云莫测的新时代，已经发生过太多以前不可想象的事情，就算马云也不敢拍着胸脯说余额宝未来如何。
原以为余额宝升级后，就能获得重生，结果还是逃不过监管的屠刀，重要功能被砍至重伤。
今年6月6日起，余额宝转出到银行卡的快速到账额度调整为每个人每天1万元，其他功能不受影响。
原本5万元快速到账额度直接砍成1万元，好了，什么都别说了，我想静静。
去年5月27日，余额宝首次将个人持有额度由100万元下调至25万元；今年6月6日，余额宝首次将快速赎回至银行卡额度由5万元下调至1万元。
没想到，余额宝“开刀周年庆”迎来的竟然不是重获新生。限赎，揭开了余额宝新一轮坎坷命运的篇章。
就像楼市调控先限买再限卖一样，过去余额宝一直都在限买，而且最近还有了分流，但其实赎回的问题更让监管害怕。
于是，限卖第一刀砍向快速赎回至银行卡的功能。
站在货币基金的角度看，余额宝是不具备快速赎回的功能，因为从卖出资产到结算，需要一天的时间。
只是余额宝利用了支付宝的优势，通过自行垫资，做到快速赎回的功能。
不难理解，也就是在进行快速赎回的时候，余额宝先把钱垫付给我们，等结算后资金到账，再把垫付的钱补上。
但是，很多货币基金做不到自行垫资，就算是余额宝，体量不断膨胀后也很难做到自行垫资。
讲道理，谁会时刻备着上亿元不用，就等着别人快速赎回呢？按照余额宝1.69万亿元的规模，可能上亿都挡不住。
所以，绝大部分货币基金都会选择和银行谈合作，你帮我垫资，我给你想要的。
银行想要什么？银行缺钱，想要钱。
于是各取所需，货币基金给银行钱，银行帮货币基金做快速赎回的垫资。
根据央行公布的最新数据，今年4月份居民存款大降1.32万亿元，为历史单月最大降幅。
过去，有央行在放水，银行不存在吃不饱的问题，所以不担心存款流失。
关于放水，这里给大家讲个知识点：
央妈借钱给银行一般只有一个要求，就是需要抵押，一般情况抵押的都是有价证券，比如说国债。
如果银行想要借钱，前提就是要有足够的钱先买国债，然后再拿国债抵押给央行借钱。
那么谁会有这么多钱买国债呢？只能是国有大行，所以央妈借钱一般只能灌饱大银行，中小银行只能干瞪眼。
存款流失，中小银行又感受不到央行的爱，怎么办？只能找大银行借钱。
这时候，就有一个叫做同业存单东西浮出水面。
同业存单，其实就是银行之间借钱的凭证。
以前同业存单不计入银行的负债端，没有考核不受限制，所以中小银行可以不断发行同业存单。
根据统计数据显示，今年3月末同业存单余额已达到历史峰值近8.8万亿元，一季度五大行发行量达到4238亿元人民币，创下史上最大季度规模。
什么意思呢？现在央妈收紧银根，大银行一样很缺钱，谁都想通过同业存单找钱。
如果银行都缺钱，谁有这么多钱可以满足银行呢？
话就说回来了，下面是余额宝旗下3个货币基金的资产情况，看完你就明白了。
你会发现，除了天弘余额宝，其余两个货币基金持有的同业存单占比都在30%左右。
而天弘余额宝由于1.69万亿元的规模太大，同业存单占比虽然看似不高，但是实际数量并不少。
双方一拍即合，银行拿钱走人，货币基金得到垫资支持。
当然了，借钱和存钱的成本是不一样的，同业存单的利率几乎都在4%以上。
银行原本就缺钱，高息无疑是在增加银行的成本压力和风险，而且因为同业存单利率高，所以还会出现各种套利的情况。
比如说A银行发行同业存单，拿到钱之后跑去买B银行发行的同业存单，因为B银行的同业存单利率比较高。
结果一笔钱，套着几个同业存单，一个比一个缺钱，利率一个比一个高。
监管就不乐意了，这么玩下去还得了？于是在去年就提出把同业存单纳入同业负债，不能超过总负责的三分之一。
纳入监管以后，同业存单的发行量就会受到限制，但是为什么今年发行量还会创新高呢？
这是因为从今年1月起，监管只是要求5000亿元规模以上金融机构发行的同业存单纳入考核。
但是，同业存单90%的发行主体主要是股份制银行、地方城商行，资产规模达不到5000亿都不在监管范围内，所以同业存单规模还在增长。
而在最近央妈公布的一季度货币政策报告中，提到2019年一季度要对5000亿元以下的金融机构发行的同业存单纳入考核。
接下来，中小银行和货币基金的苦日子才刚开始。
如果中小银行发行同业存单受到限制，等于是输血管被限流。而银行没钱，自然也就没钱替货币基金垫资。
而货币基金热衷于投资的同业存单发行量减少，意味着低风险高收益的资产随之减少，收益也会大打折扣。
最近，余额宝的7日年化收益率跌破3.8%，很可能就是预兆。
对于中小银行而言，今年还有7个月的时间把同业存单的体量降到满足明年考核的标准。
随着中小银行控制同业存单发行量，银行会更加缺钱，自然也就越来越难满足货币基金的垫资需求，所以货币基金的快速赎回限制只会越来越多。
时间往前拨回到今年3月，监管召开了货币基金闭门会议。
闭门会议传出4个重要动向：
1、单账户每日快速赎回额度限定在1万元以内；
2、货币基金的份额不能在支付场景使用；
3、企业自有资金不能用于资金垫付；
4、非银行类金融机构不能参与资金垫付。
第1点已经在余额宝身上实锤，大家可以继续猜想，余额宝未来将会变成什么样？
你能想象余额宝里面的钱不能用于支付吗？你能想象余额宝完全取消快速赎回吗？
虽然现在看觉得不可想象，但是身处风云莫测的新时代，已经发生过太多以前不可想象的事情，就算马云也不敢拍着胸脯说余额宝未来如何。
那么，更现实的问题是，我们都习惯了用余额宝代表的货币基金，接下来该怎么应对呢？
1、如果快速赎回限制在1万元以内，你就要安排好你的短期资金，最好分散在几个货币基金里。
余额宝目前限制的只是快速赎回至银行卡的额度，如果临时急需，你可以先转出到余额，然后交手续费转出到银行卡。
最坏的情况就是快速赎回完全被取消，你就要及早做好安排，习惯普通赎回方式。
