百度的战略打法正在逐步明晰。
8月19日，百度公布2019年第二季度的财务报告。今年二季度，百度实现营收263亿元人民币，净利润24亿元人民币。财报公布当天，百度股价一反此前的颓势，上涨4.32%。
但是这完全无法掩盖百度整体的颓势，无论是股价上的还是公司业务上的。今年一季度，百度甚至出现了上市以来的首次亏损。曾经BAT三家中的老大哥百度，上市当天股价上涨353.85%的百度，在互联网的江湖里，已经风光不再。
8月26日，百度总市值362亿美元，已经被阿里巴巴、腾讯、美团和京东赶超，并且和“五环外”的拼多多市值接近。虽然在BAT三家中，百度的市盈率最低，但是它的营收、利润都居于末位且差距明显也是不争的事实。
但是情况正在好转。
百度战略比以往更加清晰明确：搜索是根基，AI是技术变革机遇，不仅要用AI重新定义搜索，也要让“智能”突破搜索框本身，从手机延伸下音箱、汽车等场景，打造无所不在的超级智能入口。
夯实移动基础，决战AI时代。百度有望重回巅峰。
“虽然面临着宏观经济环境的挑战、行业相关政策的变化、以及互联网广告行业的竞争加剧，百度第二季度依然实现了稳健的业绩增长，营收达到263亿元人民币，环比增长9%，百度核心业务营收环比增长12%。”百度首席财务官余正钧表示。
百度净利润（百万元）
受移动生态增长和AI商业化加速的影响，百度二季度实现扭亏，收入和利润均远超市场预期。根据雅虎财经汇总的数据，华尔街16位分析师平均预计，按美国通用会计准则（GAAP）计算，百度第二季度每股收益将达0.87美元。财报显示，第二季度归属于百度的每股美国存托凭证摊薄收益为人民币7元（约合0.96美元），超出分析师预期。
外媒《巴伦周刊》称，目前百度股票的市盈率，远低于中国互联网领域的五年平均水平。大多数分析师维持对百度股票的买入或持有评级，未来12个月美国存托股票的平均目标价格为140美元——比当前水平高出约35％。
百度营业收入拆分（百万元）
但是百度的未来业绩仍有隐忧。据CTR统计，上半年中国广告市场整体下滑8.8%，其中互联网广告市场-4.3%。受广告行业不景气以及行业竞争加剧的影响，百度的广告主业持续承压，收入增速出现了负增长。
百度营业利润率
与此同时，百度的毛利率也持续下滑，从50%+下滑到30%+；营业利润率直线下滑，从20%+一度下跌到负值。这主要是受信息流和爱奇艺内容成本的增长、行业竞争加剧导致的流量成本上升、智能音箱等硬件毛利率较低等因素的影响。
所以，在移动生态增长、AI领域快速增长并逐步扩大商业化成果、业绩企稳回升的同时我们也要保持一份清醒。虽然百度的搜索业务在调整为内容事业部后营运效率有所好转，但是AI的盈利性还需要进一步观察。可以认为，百度的业绩已经复苏，但是离爆发性增长仍有一段距离。
百度营业费用拆分（百万元）
幸运的是，百度对于研发的高投入始终如一。2019年上半年，百度为研发投入了89亿人民币，占主营业务收入的17.6%。这种一如既往对技术研发不懈追求的精神，在AI的攻坚战中，会给予百度更多的未来。
移动时代，信息割裂与孤岛效应是百度最大的挑战。App构成一个个割裂的容器，诞生于PC时代的搜索引擎很难检索到每个独立App围墙之内的内容。即便搜索到内容，也可能需要下载App查看，用户体验非常糟糕。
百度必须移动化。但这不仅意味着百度App软件的开发与推广，百度的整个内容生态也需要重新构建。
2017年，百度APP 10.0版本上线。这是百度发力移动化的重要标志。之后，百度APP经历了用户规模的快速增长，DAU从1亿到1.5亿用了12个季度，从1.5亿到2亿用了不到5个季度，仅从今年春节到现在，就增长了4000万。
与此同时，百度开始着手重构自己的内容生态。今日头条在信息流领域的迅速崛起已经证明，内容是留住用户的法宝。从信息分发平台和互动文娱平台的角度，2017年开始，百度大力推行移动战略构建起了以百度App、好看视频为代表的产品矩阵和以百家号、智能小程序为核心的移动生态。
也就是说，依托于百度APP，百度的移动生态囊括了由“搜索+信息流”组成的双引擎和“百家号+小程序”组成的双生态。
其中，百家号推出至今刚好3年，创作者已经超过200万，并覆盖了90%以上的头部机构，是业界成长最快、也是日活用户最多的资讯类产品，对百度APP用户粘性、用户时长、用户量等指标的增长功不可没。
除此之外，百度还在自建百度知道、百度经验、百度百科以及通过战略合作或投资的方式引入垂类优质内容。近期，百度为巩固移动生态优势，先后投资了果壳和知乎，要用优质内容社区强化搜索优势。此外，百度还先后引入了小红书和微博等内容型小程序。
除了兼顾内容方面，百度小程序主要负责解决的还是服务问题。用户可以在百度小程序中享受各种服务。从2018年推出到现在，百度小程序进展神速，至今百度小程序已经有15万个，覆盖271个领域，月度使用用户有2.7亿。
这主要是因为，对于百度而言，仅仅补齐资讯能力还不够，搜索覆盖的用户需求包罗万象，百度想要以一己之力补齐满足用户所有需求的终点，几乎没有可能。这也是为什么在微信小程序已经相当成功的情况下，百度仍然要做智能小程序。
虽然看起来差不多，但是百度的智能小程序有一个核心优势，就是可以在搜索场景下被调起。
很多开发者都明白，在微信、支付宝等平台中，只有头部的极小部分的小程序可以获得流量，绝大多数小程序都只能归于沉寂。但是搜索对接各色需求，在百度做小程序，即使再长尾的功能，都有可能被调起。
不仅如此，搜索行为代表用户更加真实的需求，当用户在搜索场景下调起某个小程序，本身就说明用户真的需要小程序的这个功能，在极大程度上避免了用户的流失。
在百度APP这个平台上，开发者可以通过小程序获取用户、持续运营，用户可以获得更加原生、流畅且低风险的体验，百度因此获得了包罗万象的“终点能力”，三方共赢。
百家号+小程序帮助用户实现了一站式的体验。具体来说，就是用户如果在百度搜索某个品牌，既可以看到相关的百家号文章，还可以直接通过该品牌的小程序直接购买下单，中途甚至不用退出百度APP。在百家号与小程序的搭配下，百度不仅仅是用户需求的起点，还具有了终点需求的满足能力。
这让百度APP也跳脱出了单一功能产品的行列，跃升为可以满足用户内容消费与服务的超级APP。这是整个外部时代环境变化的要求，也是任何一个做到一定规模产品的必然方向。百度APP的竞品不再只是信息流产品，而是所有用小程序来解决信息和获取服务的APP，也就是市面上所有超级APP。
这有助于百度在人口红利见顶、流量红利消失的情况下获取新的增长点。
事实上，百度APP已经从中受益。QuestMobile上半年报告显示，今年第二季度，中国移动互联网活跃用户首次下降近200万，APP 之间的竞争更加激烈。百度APP逆势上涨突破了2亿日活，原因正是在于信息流、百家号与小程序的“组合拳”。
