深股通促成“深市新一哥”？北上者买入逾132亿海康威视

来源丨21世纪经济报道（jjbd21）

记者丨董鹏 成都报道

“外资的选股标准，都是比较喜欢选择一些行业龙头，以及业绩好的白马股，因为行业龙头本身具备比较大的竞争优势。从这次纳入MSCI的成分股来看，大部分也都符合这一特点。”前海开源基金执行总经理杨德龙6月23日向记者表示。

而部分港资，更是已经通过沪股通、深股通提前布局了一定筹码，其中最为典型的公司当属安防行业龙头海康威视（002415.SZ）。

截至23日收盘，海康威视年内涨幅已经达到104.87%，总市值逼近3000亿元。经过近期的连续上涨，公司也超越了万科A（000002.SZ）等竞争对手，成功加冕“深市一哥”。

21世纪经济报道记者调查发现，海康威视本轮行情与深股通密切相关，正是在“北上”资金的推动下，促使二级市场股价稳步走高。

根据wind数据统计显示，截至6月22日，港资累计买入海康威视高达132.28亿元，同时港资成交额，占海康威视总成交额的比例也在不断放大。

对此华东一位公募计算机行业研究员23日直言，“海康威视、安防行业的爆发，跟公募没什么关系，现在只能去寻找一些类似的标的。”

2016年12月5日，深股通正式开闸，当日“北上”资金净买入2.07亿元。随后的几个交易日里，港资均小幅买入海康威视，只是流入金额并未过亿。

直至今年1月初，港资流入速度出现加速趋势，1月11日、2月3日、2月17日净买入金额更是分别达到3.57亿元、2.85亿元和4.66亿元。

自此开始，海康威视本轮翻倍行情正式启动，截至2月17日，港资合计买入公司股票已经达到45.17亿元。只是不久后，港资流入速度开始放缓。

转机，出现在4月中旬。虽然彼时A股指数跌幅有限，但是个股却损失惨重，甚至出现了数十起上市公司兜底式增持事件。

赚钱效应的缺失，使得市场目光再次集中到了家电、白酒等白马股身上，同时各方资金也开始向这部分标的流入。

统计数据显示，4月12日开始，港资买入海康威视力度大幅增加，如4月12日至6月22日，港资日均净买入金额达到1.41亿元，而前期这一数字则为0.86亿元。

尤其是进入6月，随着A股加入MSCI指数消息的落地，港资买入力度再增。6月21日和22日，港资单日净买入海康威视金额分别达到5.6亿元和6.6亿元。

需要指出的是，港资似乎是“只进不出”，在纳入统计的119个交易日里，只有14个交易日港资是净卖出的，同时净卖出金额也十分有限，最多不过1.5亿元。

截至6月22日，港资累计买入金额已经达到132.28亿元。只是，这部分资金便能够撬动海康威视近3000亿的市值么？

这从港资买卖金额，与海康威视的成交额比值可以找到一些线索。

统计显示，2016年12月5日至2017年6月22日，海康威视日均成交额为7.73亿元，而同期“北上”资金的日均成交金额则为2.32亿元，占比达到30.1%。这一数字在6月22日时，更是上升至43.72%。

“从成交比例来看，港资确实有拉动股价上涨的实力，这与近期A股市场环境的改变也不无关系”，上述买方研究员评价称。

财报数据也显示，今年1季度，海康威视机构持股的增量主要来自于法人持股，而法人持股则是以香港中央结算公司为主。

另据不完全统计，4月至今，海康威视便接待了6次集体调研，调研机构中除了部分港资机构外，还包括高盛、野村、美银美林等外资机构。

外资对海康威视之所以如此着迷，与公司所处行业，以及行业地位密切相关。

“最早期国内视频监控领域，主要以泰科等美系厂商为主，2003年到2005年，三星、SONY等日系厂商开始崛起，不过从2005年开始，进入数字安防时代，国内迎来安防升级改造潮，海康、大华等公司迅速崛起。”深圳一位安防行业人士23日介绍称。

权威市场调研机构IHS近期发布数据显示，以2016年数据计算，海康威视再次夺得市场第一，全球闭路电视监控系统和视频监控设备的市场份额达到21.4%，较上年提升近2个百分点。

“资金追捧海康威视的逻辑在于公司业绩，很多人认为公司业绩还会保持高速增长，这样估值中枢也会继续往上走。”前述买方研究员指出，未来公司的增量，可能来自于政府安防PPP项目。

海通证券计算机行业分析师郑宏达23日也表示，目前国内正处于普通摄像头向智能摄像头替换阶段，这有望为公司带来新的增量。

数据显示，自2010年上市以来，海康威视盈利规模呈逐年增长态势，2012年-2014年，公司净利润增速更是高达40%-50%。虽然近两年，公司利润增速出现下滑，但是今年一季度，公司净利润增速仍然达到29.49%。

那么从行业角度来看，海康威视还能否继续保持高速增长？

对此前述安防行业人士认为，考虑到国内打造智慧城市，以及民用安防、智能家居所带来的增量，预计安防行业还未度过高速增长阶段。

他介绍称，海康早期主要以政务市场、行业客户为主，而如今已经开始布局一些家用、商用产品，同时还包括了新能源、机器人和人工智能领域的研究，“这与安防行业的特点有关，其本身涉及了IT、生物识别等多个行业技术，所以可以整合的资源很多。”

上述买方研究员也指出，市场对于安防行业所给出的估值一直都不算低，再加上海康属于全球性龙头公司，相应会给出一定溢价。

不过，21世纪经济报道记者对比发现，目前海康威视估值要远高于美股上市的泰科电子、霍尼韦尔等同行业公司，这两家公司目前市盈率分别为14倍和21.14倍，而海康威视动态市盈率已经达到37.7倍。

对此前述安防行业人士表示，“三家公司的布局不一致，霍尼韦尔主要倾向于航空、建筑智能化，泰科也是主要以工业控制为主，视频监控只是其一部分业务。”

他表示，从安防的发展趋势来看，未来与IT行业的融合将更为密切，同时与人工智能的结合度也会进一步提高，“现在国内人脸识别技术的静态布点，已经十分成熟。”

反观海康威视，正计划建立蒙特利尔研发中心和硅谷研究所，二者将分别专注于工程研发和技术研究。

（编辑：李新江）

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本期编辑 陈思