芒格的十大投资原则

作者：查理·芒格

来源：节选自《穷查理宝典》

导语： 使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽。

风险——所有投资评估应该从测量风险（尤其是信用的风险）开始。

• 测算合适的安全边际。

  
  

• 避免和道德品质有问题的人交易。

  
  

• 坚持为预定的风险要求合适的补偿。

  
  

• 永远记住通货膨胀和利率的风险。

  
  

• 避免犯下大错；避免资本金持续亏损。

独立——“唯有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”。

• 客观和理性的态度需要独立思考。

  
  

• 记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——唯一重要的是你的分析和判断是否正确。

  
  

• 随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩）。

准备——“唯一的获胜方法是工作、工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。”

• 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点。

  
  

• 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿。

  
  

• 熟练地掌握各大学科的思维模型。

  
  

• 如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。

谦虚——承认自己的无知是智慧的开端。

• 只在自己明确界定的能力圈内行事。

  
  

• 辨认和核查否定性的证据。

  
  

• 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望。

  
  

• 最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。“理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。”

严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽。

• 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模。

  
  

• 记住浅显的好过掌握深奥的。

  
  

• 成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家。

  
  

• 考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响。

  
  

• 要朝前想、往后想——反过来想，总是反过来想。

配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作。

• 记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）。