【传媒】一周观点：滞涨股、绩优股和阅读表现突出，权重股已现分化

※  市场及板块走势回顾

上周传媒板块指数上涨0.19%，上证综指下跌0.06%，深证成指上涨0.83%，创业板指上涨1.07%。板块涨幅前三：明家联合（20.92%）、生意宝（19.98%）、电魂网络（13.05%）；板块涨幅后三：华扬联众（-11.24%）、昆仑万维（-6.05%）、二三四五（-5.95%）。

※  行业观点及重点推荐

上周涨跌幅中，一方面生意宝、明家联合等滞涨或题材股表现领先，体现在八月以来的上涨后，不少低位个股在催化剂上补涨。同时昆仑前期证金概念个股及次新股华扬联众居后，说明做多情绪隐有减弱苗头。

上周阅读板块相对突出，我们复牌前进行密集调研沟通的中文在线（9.00%，拟收购晨之科）以及平治信息（7.21%）涨幅领先。提示还未上市掌阅科技更新招股说明书，17H1实现营收7.93亿（YoY 63.08%），扣非后归母净利润0.64亿（YoY 225.10%），其内生性增长亮眼，再次验证我们年初对于阅读板块第二春的判断，建议投资者积极关注其上市进程。此外，我们持续坚定推荐并在8月放入金股的分众传媒受中报客户多元化、与郎酒达成战略合作、映前广告回暖带动上涨5.26%，继续予以推荐。同时，本周迅游科技收购狮之吼事项或将上会，建议投资者积极关注。

当下反弹至此，分化开始。我们建议着眼三季报和全年业绩，继续关注下半年重点公司作品上线进度及表现，同时寻找有预期差个股，同时主题关注移动阅读。

※  关注领域及个股

1）阅读板块，如果推进顺利【掌阅科技】即将在本月上市，其17H1扣非归母净利润同比上升225.10%，关注【平治信息、中文在线、思美传媒】以及民营出版代表【新经典】；2）龙头白马方面，【分众传媒】中报扣非32%增速亮眼，预计三季度扣非继续高增长，且广告主多元化成内生最大亮点，与郎酒达成战略合作、映前广告回暖，估值安全边际高，是价值投资首选，中线持续推荐；如果积极看多大盘整体，建议重点关注具有券商属性的【东方财富】，虽然估值较贵，但处于强势外部环境；3）游戏板块当下分化，关键在Q3和下半年预期，【完美（CS:GO将于9月15日公测，调整中关注布局机会）、游族、三七互娱】过高预期风险释放后，不悲观继续关注，Q3业绩有望积极【恺英网络、宝通科技】等；此外密切跟踪【港股IGG、迅游科技（停牌等待上会中）、昆仑万维、凯撒文化（《三国志2017》360助手排名第三）、世纪华通】；4）8月由于《战狼2》票房同比增长69.8%（剔除服务费），9月重点引进片陆续上线，去年低基数（22.99亿）下，单月高增速有望持续，重点关注受让猫眼部分股权的【光线传媒】；5）电视剧板块，下半年受到政策影响业绩确认或有影响，前期已在市场部分消化，但短期还看个股基本面变化，【慈文传媒、华策影视、唐德影视、新文化】；6）前期超跌反弹【顺网科技、中南文化、骅威文化】等，另国改主题【中南传媒、浙数文化】等。

※  行业及公司要闻

【光线传媒】与光线控股签订转让协议，以约10亿的对价受让光线控股持有的猫眼文化11.11%的股权；【凤凰传媒】拟对公司内部发行业务资产进行整合，将全资子公司供应链公司作为未来发行业务运营的总公司，由其来吸纳公司本部与发行业务相关的全部资产与各项对外投资，并将66家市县新华书店通过吸收合并全部整合为下属分公司进行整体管控。