| 快递生态圈投资组

1月13日，圆通国际快递（06123.HK）股价跌至1.04港元/股，终盘报收于1.09港元/股，市值为4.58亿港元。

圆通收购先达国际物流以来，多次进行人事调整和架构变化，业绩波动很大，市值和股价越来月低。

一句话说明，掌舵人还有多少耐心呢？留给圆通国际的时间还有多少？

2025年5月，圆通将举行25周年网络大会

收购以来，圆通速递和圆通航空多次与圆通国际产生关联交易；但是都没有改变圆通国际在资本市场的低迷状况，该公司被收购近7年多来，股价长期低迷‘“业务与资本缺乏共识”，距离“港股通”的梦依然很遥远，与当初的目标也相去甚远。

2024年中期业绩大跌139%，净亏4215万港元；

2024年3月，圆通国际快递宣布新的行政总裁，已经上任10个月，目前没有看到任何业绩扭转的迹象。

我们当时的观点是，新的圆通国际行政总裁，高薪和任务是相伴的。

多次更换总裁的圆通国际这次能全面腾飞吗？从多个渠道信息显示，圆通掌门人喻会蛟（俗称喻渭蛟）对此次任命极为重视，其已经明确圆通将加快国际化步伐，要实现覆盖全球主要国家及海外子公司的基础设施和运营能力。

上一次跌至这个价格时，还是在2016年，当时公司名字是先达国际物流；

2017年5月，圆通收购先达国际物流；2018年1月，先达国际物流更名为圆通国际；2022年12月，圆通速递国际更名为圆通国际快递。

2024年11月，圆通国际与圆通速递及关联公司续签“一揽子”服务协议，超26亿港元

于二零二四年十月三十一日，本公司（为其本身及代表本集团其他成员公司）已与圆通速递（为其本身及代表其他圆通速递成员公司）订立总服务协议，据此，(i)本公司将委任圆通速递成员公司为本集团的代理；及(ii)圆通速递将委任本集团为圆通速递成员公司的代理，以提供国际快递及包裹服务及╱或空运及海运服务。

于二零二四年十月三十一日，本公司（为其本身及代表本集团其他成员公司）与圆通速递（为其本身及代表其他圆通速递成员公司）订立总包机协议，据此，本集团成员公司将委任圆通速递成员公司提供来往世界各国及地区的空运包机服务以运输空运货物。

于本公告日期，本公司由圆通国际持有63.84%股权，而圆通国际由圆通速递间接全资拥有。圆通速递由圆通蛟龙控制31.66%股权，而圆通蛟龙由喻先生（一名非执行董事）及其配偶分别拥有51%及49%股权。因此，根据上市规则第14A.07条，圆通速递及各圆通速递成员公司为本公司的关连人士。据此，总服务协议及总包机协议项下拟进行的交易构成上市规则第14A章项下本公司的持续关连交易。建议年度上限根据上市规则第14A.83条合并计算时超过10百万港元，而基于建议年度上限总额，预期最高适用百分比率（不包括溢利比率）每年将超过5%。据此，总服务协议及总包机协议均须遵守上市规则第14A章的年度申报、年度审阅、公告及独立股东批准规定。

于二零二四年十月三十一日，本公司（为其本身及代表本集团其他成员公司）与圆通速递（为其本身及代表其他圆通速递成员公司）订立总信息科技服务协议，据此，本集团的成员公司将委任圆通速递成员公司提供软件设计、开发及维护服务。

由于圆通速递及各圆通速递成员公司根据上市规则第14A.07条为本公司的关连人士，因此，总信息科技服务协议项下拟进行的交易构成上市规则项下本公司的持续关连交易。

由于基于信息科技服务年度上限计算的最高适用比率（定义见上市规则第14.07条）高于0.1%但低于5%及信息科技服务年度上限高于3百万港元，总信息科技服务协议及其项下拟进行的交易须遵守上市规则第14A 章的申报、年度审阅及公告规定，但获豁免遵守通函及独立股东批准规定。