【兴证策略】龙头基本面优势持续扩大

今年 我 们一直强调大盘、龙头风格是超额收益的重要来源，其中一个重要的原因就是，经济弱势修复之下，龙头企业基本面优势不断扩大。

那么，从最新中报业绩来看，龙头基本面有何变化？

首先，从龙头整体来看，其相比于全A的盈利优势进一步扩大。 我们将31个申万一级行业内，市值排名前五的个股定义为龙头公司。截至2024H1，龙头整体净利润增速为3.05%，增速高于全部A股5.29个百分点，领先幅度较2024Q1的3.38个百分点明显扩大。

其次，从分行业的情况来看，多数行业的龙头净利润同比增速和ROE水平高于行业整体。 截至2024H1，31个一级行业中共有21个行业龙头净利润增速高于行业整体，除社会服务外的所有行业龙头ROE_TTM均高于行业整体水平。

最后，从上市公司龙头的营收集中度来看，2024H1也有一定提升。 截至2024H1，31个一级行业中共有15个行业的龙头营收集中度较2024Q1提升，占比达48.39%；所有行业龙头集中度的中位数从2024Q1的35.35%进一步提升至2024H1的36.97%。