去年今天，我的朋友在此发布《阶段反思及投资策略调整》，提出了三个核心主题：把手弄脏、内部收敛和趋势准备。 一年过去，今天来回顾这些目标的实践情况。 首先是“把手弄脏”。朋友已经完成了对现代投资组合理论的深入践行，通过将海外资产配置比例提升至15%，成功实现了马科维茨有效前沿的优化。当前组合中，大宗商品这一关键拼图尚未完成，计划在未来一年内配置5%的商品期货基金（黄金+原油+

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'去年今天，我的朋友在此发布《阶段反思及投资策略调整》，提出了三个核心主题：把手弄脏、内部收敛和趋势准备。 一年过去，今天来回顾这些目标的实践情况。 首先是“把手弄脏”。朋友已经完成了对现代投资组合理论的深入践行，通过将海外资产配置比例提升至15%，成功实现了马科维茨有效前沿的优化。当前组合中，大宗商品这一关键拼图尚未完成，计划在未来一年内配置5%的商品期货基金（黄金+原油+工业金属），以此构建完整的风险平价体系。 在“内部收敛”方面，投资策略持续完善。通过核心-卫星策略和非对称调仓机制的执行，在二级行业层面建立了15%下跌加仓、10%上涨减仓的严格纪律。下一步朋友计划将传统沪深300+中证500组合升级为更具代表性的中证A500，进一步实现内部收敛。 去年底上线的“趋势信号”，逐渐以“长期估值为主，中期趋势为辅"的双层决策机制。当然，这本质上仍是概率游戏。为此，严格遵循"5%试错仓位+金字塔加码"的纪律要求，在可控的成本范围内捕捉趋势红利。这种反人性的操作规范，正是对西蒙斯大奖章基金"小赌注、大赔率"哲学的成功借鉴。 『真正的分散不是持有更多资产，而是持有更多不相关的风险因子。』 ——机构投资的创新之路'

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