工业企业盈利能力增加 可持续性下降丨高频数据看宏观

2017年，全国规模以上工业企业利润总额和主营业务收入均增速加快，主营业务利润率上升。2017年12月工业企业盈利能力已逐步恢复至2012年底来最高水平。工业企业主营业务收入月同比在2017年第四季度由扩展变为收缩且跌幅不断扩大并在12月达30%，这或与四季度环保限产有关，未来需要关注限产力度的变化。

2018年1月，工业生产者购进价格同比增速进一步降低，虽仍高于出厂价格同比增长，但两者间的差额继续收窄，中下游工业企业原材料价格压力进一步缓和，上下游企业盈利状况差异将有所缓解。1月，居民消费价格同比增长1.5%，较上月下降0.3个百分点，或与今年春节较晚有关。

上周，央行未进行公开市场操作。在春节前，央行通过MLF和PSL释放流动性，以维持春节前后市场流动性稳定。上周，银行间市场流动性较充裕，7天回购利率下跌5个基点，短期国债收益率也有所下降。