两会大幕拉开：A股迎风口 揭秘正确抢红包姿势(附股)

腾讯“证券研究院”特约 黄博 民族证券总部财富中心首席投资顾问

本周A股市场如笔者之前预期，呈现温和调整格局，沪指运行区间逐渐收窄，多空分歧开始加大，一方面市场局部结构性机会丰富，另一方面在指数连续反弹后，场外资金畏高情绪明显。我们认为，沪指目前面临3250点上方强压力区，同时市场积累了较为丰厚的获利盘，在目前区域出现的震荡和调整仍属合理范畴，在国内政策面持续偏暖的背景下，市场短期不具备深幅调整条件，行情或将以“进二退一”的节奏演绎。中期来看，在宏观基本面企稳、改革不断推进、增量资金入市预期增强的背景下，我们对市场的长期趋势依旧乐观。

短期让市场纠结的不确定因素主要集中在内部“严监管”和外部市场的不确定预期上。不过从市场走势看，市场资金对“严监管”的解读是趋于正向，在“严监管”的规范下更多场外观望资金有望借短期震荡流入市场，而各方面数据的明显好转也为资金流入提供了支持。

首先，新订单回升，内外需扩张超预期，经济L型背景下小周期复苏仍值得期待。数据显示2月制造业PMI51.6，为2012年以来的第三高，且为2011年以来首次连续5个月高于51，此轮经济回暖的程度再度超出市场预期。

其次，上市公司业绩表现良好，据统计，截至2月已披露业绩快报的中小创公司共有1292家，其中“报喜”的比例超过七成，主营业务推动和重组并表是主要的业绩推手。

第三，产业资本增持积极，自2017年1月1日至2月27日，沪深两市共有232家上市公司大股东和高管增持公司股份，合计净买入16.81亿股，增持参考市值约196亿元。

第四，随着大盘持续回升，投资者情绪持续转暖。最新数据显示，证券市场保证金上周净流入321亿元，实现连续4周净流入。同时融资融券余额再度重回9100亿元上方，沪股通持续净流入。由此来看，反弹行情目前仍具备基本面和资金面的支撑，虽然市场在3250点附近技术性调整难免，在套牢盘和目前获利盘共同施压下，短期热点的持续性和个股活跃性将有所降低，但中期上行趋势仍未改变。