10月31日（周二），
中国石墨电极市场价格持稳，
但因石墨电极资源量供大于求，下游钢厂采购积极性一般，因此石墨电极的市场价格呈下跌之势，但因有部分企业执行前期订单，价格以订单价格为准。因部分企业有石墨电极库存，担心价格下跌，因出货心切，低价出售。截至2017年10月31日，中国石墨电极直径300-600mm主流价格：普通功率30000-90000元/吨；高功率50000-140000元/吨；超高功率80000-200000元/吨。
10
月31日
石墨电极主流成交参考价格（元/吨）
资料来源：百川资讯，招商证券
煤沥青：
10月份煤沥青市场主流提涨，幅度50元/吨左右，截止10月底，主产区改质沥青3700-3800元/吨，中温沥青3200-3550元/吨。主要利好：成本高位运行，之后检修集中供应面有优势。主要利空，环保限产要求，下游开工率提升有阻力。
区域概况：
河北、山东地区10月份新单于节前、节后两次签订，河北地区供应制约，推涨幅度小，在20-50元/吨。山东当地高价货源支撑，厂家挺涨意愿强烈，涨幅50-70元/吨。10月下旬，集中检修利好明显，煤沥青现货货源少，刺激厂家大幅度抬涨。山西地区节前推涨50元/吨后，供需弱平衡，主稳执行订单，中旬时期成本支撑低价退市，下旬部分装置计划检修，零星新单涨幅100元/吨左右。河南地区下游碳素厂基本按要求执行限产措施，加之8、9月份有煤焦油深加工装置投产，煤沥青推涨有限，局部涨幅50-70元/吨，到厂价参考3850-3900元/吨。宁夏、内蒙地区本月主稳，后期供应稍显紧张，外加原料价格上
调，意向新单涨50元/吨。新疆地区十九大期间运输受限，市场暂稳。东北地区成交重心基本与9月份持平。西南地区高位主稳，低位退市。
中温沥青市场中旬至下旬，低端少数，高端成交多数。例行检修所致供应量下降，成本支撑强劲。河北3450-3550元/吨；山东3400-3450元/吨，缺乏实盘参考，莱钢煤焦油加工装置恢复10月24日复产；山西3170-3400元/吨；河南3490元/吨；辽宁3600-3700元/吨。
10月31日
煤沥青区域价格（元/吨）
资料来源：百川资讯，招商证券
后期预测：
预计11月份煤沥青市场主流上调，主产区改质沥青成交区间3700-3900元/吨。第一，供应优势明显，10月下旬至11月上旬，预计煤焦油深加工装置开工率保持偏低水平，主产区表现明显。煤沥青供应优势短期延续，利于10月底、11月初期新单商谈，部分3800-3900元/吨出厂价有条件实现。第二，11月15日，碳素厂、铝厂采暖季限产计划将执行，虽然实际限产力度需观望，但被要求区域内煤沥青需求面收窄是趋势。下游接盘方操作谨慎。第三，原料煤焦油易涨难降，成交重心容易在高位徘徊。短期内煤沥青成本支撑作用强。第三，随着货源紧张和成本推动，工业萘、蒽油等产品价格也上升了一个新台阶；11月下半月煤焦油深加工装置不排除复产相对集中的可能，此时如果下游限产，煤沥青高位价格存补降概率。综合看，煤沥青预计主涨，后期若需求减少，高价货源存在退市可能性。
钢材：原料再度走弱，钢材下跌看现货是否松动跟跌。
螺纹社会库存超过前三年同期水平；螺纹钢厂端库存下降4.55万吨，降幅1.68%，降幅也收窄，与去年同期水平持平；之前库存总体水平一直处于历年低位的状况在发生变化，后期继续关注总体库存是否累积开始转为高于往年水平。唐山限产仍在继续京津冀三地环保部门环保执法加强，10下旬产量下降幅度较上旬会扩大。上周现货上涨后成交受阻，说明终端接受程度仍不高，结合库存降幅收窄，说明终端需求有转弱迹象。随着天气转冷，北方需求减弱，北材南下将对南方市场形成冲击，11月开始月均约有百万吨的量南下。需求转弱，北材南下，在采暖季限产未密集到来前，供需关系或开始出现转变，只是目前钢厂仍有挺价意愿，现货预计抵抗性下跌。期货市场黑色系原料再度走弱，前期跌幅过重的双焦，低位震荡未能形成像样反抽，需求转弱形成实质拖累；市场人气转弱，钢材也未能反抽反压线，后市关注现货是否继续松动下跌。操作上，矿石螺纹空单持有，矿石1月看445压制，1月螺纹看3670压制；短线交易日内为主。
10月31日，
今日国内预焙阳极价格主流成交价持稳。
本月，采暖季2+26城市的限产，给中国预焙阳极市场带来了恐慌，部分地区开始提早减产，造成本月预焙阳极供应量依然紧张，原料石油焦、煅后焦的价格仍然呈现上涨趋势，预焙阳极成本面支撑强劲，需求面在备货，下游游共同因素推动，10月预焙阳极成交价格上涨100元/吨。
10月31日预焙阳极主流成交参考价格（元/吨）
资料来源：百川资讯，招商证券
10月31日预焙阳极企业调价情况（元/吨）
资料来源：百川资讯，招商证券
后市预测：
采暖季逼近，环保力度将只增不减。在原材料价格高位及下游较好需求下，阳极
价格将继续上涨，11月价格上涨幅度约100-200元/吨。
石油焦：
10月31日，中石化炼油销售有限公司镇海炼化石油焦上调55元至4#B弹丸焦价格汽运1065元/吨，火运1065元/吨，短倒费16元，成交优惠。指标：硫含量5.2%，灰分0.3-0.4%，挥发分10%，铁运扣水10%，汽运扣水实测减3%，钒650PM。辽阳石化石油焦2#B报价上调50元至1900元/吨。指标：硫含量1.5%，灰分0.19%，挥发分9-11%，扣水4%，钒300PPM。辽宁华锦通达化工石油焦报价上调30元至1242元/吨，成交优惠。指标：硫含量6.0%左右，灰分0.1%，挥发份10%，扣水8%。中化泉州石油焦4#B报价涨80元至1130元/吨，指标：硫含量7.8%，灰分0.3-0.4%，挥发分9%，扣水8%，钒400PPM。日产量1000吨/日。该炼厂拥有160万吨焦化装置，船运为主，短倒费50元/吨，9月份石油焦月产量2W吨。
10月31日各地区石油焦价格情况（元/吨）
资料来源：百川资讯，招商证券
10月31日，
针状焦价格依旧高位稳定不变。
上海宝钢化工有限公司针状焦报价持稳：煤系针状焦（熟）报价31000元/吨；煤系针状焦（生）报价20000元/吨；沥青焦（熟）报价10000元/吨；沥青焦（生）报价7500元。该企业销售较好，库存低位。主供下游石墨电极及负极材料，年产能5万吨，2017年5月份检修20多天，6月10日开工，生产沥青焦。8月份煤系针状焦（熟）产量3000吨。鞍山开炭热能新材料有限公司针状焦自用为主：煤系针状焦（熟）暂不报价；煤系针状焦（生）暂不报价。该企业全部内供。年产能12万吨，9月份熟焦产量3000吨。
10月31日针状焦主流成交参考价格（元/吨）
资料来源：百川资讯，招商证券
刘文平：
招商证券有色金属行业首席分析师。中科院硕士，中南大学本科；四年有色金属和新材料研究和投资经验，注重行业长期发展趋势和上市公司竞争优势分析。2014年新财富钢铁行业入围（第四名）。2016年金牛分析师第五名，水晶球最佳分析师第四名。
刘伟洁：
招商证券有色研究员。中南大学硕士，6 年基本金属研究经验，对基本金属板块有着深刻的认识和人脉资源。2017 年 3 月份加入招商证券。
黄昱颖：
清华大学材料科学与工程硕士，2016年7月加入招商证券，现为有色金属行业分析师。
黄梓钊：
美国东北大学毕业，2015年7月加入招商证券，现为招商有色行业分析师。
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