岳纸国改

哪还有钱去KTV，能吃上一顿肯德基疯狂星期四就不错了！虽然确实海外降息了！

实际利率=名义利率-cpi ，美国虽然名义利率高，但美国的cpi也高，所以实际利率角度我们也许更高更需要降息！

美联储的降息，降息幅度超预期了，但是更超预期的还得是老鲍的市场预期管理，不愧是预期管理大师，按照常规来讲，这么一下子降50多数情况下会传达出衰退的担忧，但事后资产价格表现似乎没体现出市场对衰退的担忧；

你要说就业没问题没担忧吗？那肯定是瞎话，但通过一些引导和预期的管控能把对市场的影响力引导到这份上，确实是顶级的预期管理，这点还是蛮值得学习的。

唯一遗憾的是刚刚，国内lpr，9月LPR报价出炉:1年期和5年期利率均维持不变，依旧保持定力！

略显遗憾！

因为lpr没有下调，地产和消费继续反弹也缺乏力量，他们博弈的一个是降息的影响，另外一个是小作文对地产降存量房贷利率的预期和对消费的政策边际转向，这类资金对全球流动性和政策的边际转向更为敏感，且位置也比较低，所以具备反弹基础；

另外个不被利率流动性影响的是信创，信创2.0，一方面逻辑是羸弱需要加大财政投入，一方面以色列的bb机的助攻，以色列这波太扯了 以后谁还敢买美日的电子产品呢？植入后门就算了 炸药都植入 这TM无语了，所以，近期低位的一些信息安全、信创类表现出很强的走势就源于此。还是个事件驱动。

短线情绪激活，无论信创还是地产抑或消费，低位，有一定参与价值，但记得，这个是主题驱动，担心别被a杀，不行要砍。

逻辑上，其实一直都不缺资本，应该说资本很充裕。缺的是明确的预期转变信号，这样资本才会转变配置策略。

A股是情绪修复的逻辑，港股是资本修复的逻辑。

就目前而言，A股在市场层面最大的问题就是资本结构损毁了没有修复。比如成交量在逐步衰减就是一个明显的反应。