直播回放：螺丝钉个人养老金定投实盘来啦

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

一、【直播回放】

2024年12月，个人养老金账户可投资品种中，首次纳入了指数基金。

有朋友问， 个人养老金账户里可以投资的指数基金具体有哪些， 都有啥特点，该如何选择搭配呢？

螺丝钉是如何投资养老指数基金的？

在今晚的直播课里，螺丝钉详细介绍了这些问题。

长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0225 」即可观看直播回放。

（提示：回复后可以耐心等待几秒哦～）

二、【部分直播课内容如下】

1. 个人养老金账户是什么？

之前直播课也有介绍过，点击查看：《 个人养老基金：螺丝钉6步投资法（精品课程） 》。

属于养老第三支柱，适合个税缴纳比较多的朋友开通。

每年投入不超过12000元， 可以在做个税缴纳的时候，从应纳税所得额中扣除。

通常到退休后才能取用。退休后取用的时候，也要缴纳一部分税，但税率比较低，为3%。

一般来说，个税税率≥10%的朋友，参与会更划算。

2. 可投资的五类品种

就目前来说，个人养老金账户，可以投资的品种，主要是以下五类。

一是，保险。

这类品种的优势在于，没有下跌风险。未来能拿回多少钱，都白纸黑字的写进了保险合同里。

不过，收益并不高，更适合不能接受波动风险的投资者。

二是，储蓄存款。

储蓄存款大家都熟悉，收益参考存款利率，相应的风险也是比较小的。

本次个人养老金产品范围扩大，储蓄存款的可投资品种也增加了特定养老储蓄。

三是，理财产品。

养老理财产品，通常大部分配置债券，少部分配置股票、可转债等权益资产。

这跟 365天投顾组合（点击查看详情） 的配置思路是类似的。

由于有少量权益资产，所以会有少量波动。

适合收益、风险偏好适中的投资者。

四是，公募基金。

公募基金，目前主要是指养老目标FOF基金和指数基金。

本次养老金账户投资品种中，新增了85只指数基金。

都是场外指数基金，新发Y份额。

五是，国债。

国债，即国家债券，是政府为筹集资金而向公众发行的债务证券。

投资者购买国债相当于把钱借给国家，到期后国家会按照约定的利率支付利息，并归还本金。

国债是安全等级最高的债券 。

基本没有违约风险。

通常，股票资产的比例越高，长期收益越高，相应的波动风险也越大。

因此，需要投资者具备一定的风险承受能力。

3. 85只养老指数基金Y份额

截止到2025年2月21日， 首批纳入个人养老金账户的指数基金，共85只。

这85只指数基金，都是场外指数基金新发Y份额。

对同一个指数基金，A、C、Y等份额都是合并做投资的，收益相同，只不过费率有区别。

通常Y份额只能在个人养老金账户中投资，费率也给了优惠。

个人养老金账户目前还没有纳入ETF。

85只指数基金，覆盖了16个主流股票指数。

具体如下图所示：

4. 养老指数基金，该如何搭配？

这批养老指数基金，覆盖了比较主流的一批指数。

其中比较经典的，是两组搭配：

（1）沪深300+中证500（即中证800）

同时覆盖A股大中盘股，也是最经典的搭配。

沪深300是规模最大的300只，中证500是规模最大的301-800只。

300+500，组合起来也就是中证800。

这也是目前A股最重要的两个指数。

在纳入个人养老金账户的指数基金里，沪深300指数基金有20只，中证500指数基金有14只。

指数增强投顾组合 ，也是采用类似的策略分散配置大中小盘股，底层主要投资中证800的成分股。

截至2025年2月25日收盘，市场在4.9星级，指数增强组合也在比较适合投资的阶段。

扫描下方二维码，即可查看组合的详细介绍。

（2）龙头策略（ 中证A500 ）+红利策略

龙头+红利，也是比较适合搭配。

这次个人养老金账户中，首批纳入的策略指数基金，当前主要就是龙头策略（A500等）和红利策略。

也是策略指数目前A股规模最大的两类。

螺丝钉个人养老金定投实盘，采用的也是这个策略。

5. 常见策略指数

之前提到过，策略指数中，有六大主流策略。

· 红利策略： 挑选高股息率的股票。

· 价值策略： 挑选低市盈率、低市净率、低市现率、高股息率的股票。

· 低波动策略： 挑选波动率较低的股票。

· 成长策略： 挑选高收入、盈利增长速度的股票。

· 质量策略： 挑选净资产收益率较高的股票。

· 龙头策略： 挑选各个细分行业中的龙头公司。像A500就是细分行业龙头策略。

如果将策略指数分成两组，那：

· 红利、价值、低波动，这三个是偏价值风格，防守性强一些。

· 成长、质量、龙头，这三个是偏成长风格，进攻性强一些。

A500就是龙头策略（代表成长风格）的代表指数，红利则是价值风格的代表。

6. A股有风格轮动的特征

A股有成长、价值风格轮动的特点。

比如，

• 2015年，成长风格表现出色。

• 2016-2018年，则是价值风格表现强势。

• 2019-2020年，连续两年成长风格强势，价值风格低迷。

• 2021-2024年，价值风格又比较强势。

到了2025年以来，又变成是成长风格表现好，价值风格比较低迷。

7. 不同风格，长期表现相差不大

那么，成长风格、价值风格，哪种投资收益更好呢？

其实这两种投资风格，长期来看收益表现差别不大，只是短期会有差别。

我们以两个比较典型的指数为例：

• 300价值指数，是从沪深300中挑选价值风格的股票，反映了市场里大盘价值风格股票的表现情况。

• 300成长指数，是从沪深300中挑选成长风格的股票，反映了市场里大盘成长风格股票的表现情况。

下图展示了这两个指数，近些年来的走势情况。

可以看到，在长期运作的过程中，两个指数经常会出现交错。

由于这两个指数，都是从2004年底的1000点开始起步的。

中间指数出现交错，说明在这个交错的时间点，它们的收益率又回到同一个起跑线了。

8. 分散配置+再平衡，超额收益更稳定

在投资的时候，我们可以分散配置不同的投资风格，无论哪种风格表现好，都能受益。

分散配置后，还要根据不同风格的涨跌，做好再平衡。

假设一开始，把价值风格（比如中证红利）和成长风格（比如中证A500），各配置50%。

如果价值风格强势，价值占比就会超过50%，甚至达到60%的比例。

如果定期平衡一次，就会在价值风格高位的时候，进行止盈，将一部分比例，配置到成长风格的品种上。

到成长风格强势的时候，这部分就会带来收益了。

也就是说，分散配置+再平衡，可以起到1+1>2的效果。

收益要更高，波动风险也更小一些。

9. 如何确定定投金额？

个人养老金账户，每年最多投入12000元，只有定投这一种投资策略。

要么是按年定投12000元，要么是按月1000元，或按周250元上下。

个人养老金账户，支持随时转入资金。

可以在每年开始的时候转入12000元，也可以每月、每周定投的时候转入。

如果当年资金紧张，不投入也OK。

螺丝钉会采用按周定投的方式。

同时结合估值，会采用定期不定额的方式，越低估，定投金额买入越多。

计算公式，在《指数基金投资指南》中有介绍：

假设单个基金，基准金额125元。定投金额=基准金额*（进入低估的市盈率/当前市盈率）^2.

这样效果会略好一些。

如果想要按月定投1000元，或者按年定投12000元， 可以参考投入当周时的定投金额比例进行分配即可。

10. 怎么卖：按估值止盈

指数低估的时候，个人养老金账户的资金可以定投指数基金。

在指数正常估值的时候持有，高估的时候止盈。

如果不适合投资指数基金了，比如指数达到正常或者高估状态，账户里的资金可以投资国债、储蓄存款、理财等。

11. 螺丝钉个人养老金定投实盘

每周二晚上，「银行螺丝钉」公众号会发布「个人养老金账户的指数基金定投计划」。

计划包括定投的具体品种和金额、再平衡方案、止盈操作等，方便大家参考。

比如2025年2月25日，是第三期的「 螺丝钉个人养老金定投实盘 」。

本期定投，具体信息如下：

时间：2025年2月25日

方案：定投买入

品种：

中证A500（ 基金022942 ）：135元

中证红利（ 基金022927 ）：131元

如下图所示：

目前市场在4星级-5星级，还是定投为主。

后续出现再平衡、止盈等机会，也会介绍的。

12. 螺丝钉养老指数估值表

螺丝钉也做了一个关于养老指数基金的估值表。

方便大家快速查询，有哪些养老指数可以投资，以及这些指数当前是否便宜。

13. 常见疑问解答

（1）如何判断自己是否适合参加个人养老金账户

个人养老金的一个主要优势是，可以享受个税递延的优惠。

收入高、缴纳个税多的人，参加个人养老金账户，可以享受到的个税递延优惠更多，也就更划算。

相对来说，收入比较低的朋友，本身缴纳的个税就比较少，个人养老金账户的吸引力也就越小。

螺丝钉汇总了一张表格，方便大家一目了然地查看，自己是否适合开通个人养老金账户。

（点击图片，放大查看）

以北京地区为例，大体上来说：

• 月工资在6000元以下的朋友，不适合参加；

• 月收入在7000-10000元的朋友，吸引力不大；

• 月收入在15000元以上的朋友，是比较划算的。

需要注意的是，上面表格仅供参考。

因为每个城市，对社保公积金缴纳的规定不太一样。

另外，每个人的个税专项扣除等也会不一样，比如有的朋友会有赡养老人、抚养子女、参加继续教育而减免一部分个税。

所以，具体到每个人，情况也会有所差别。

（2）这个定投计划，适合什么人群？

· 能接受指数基金波动风险

指数基金波动比较大，要有风险承受能力。

· 最好距离退休5年以上

指数基金投资周期比较长。

临近退休，可以考虑养老理财、养老储蓄等波动小的产品，避免退休的时候遇到熊市，影响退休取用。

（3）在哪里买入养老指数基金？

在银行开通个人养老金的资金账户之后，可以在银行买入指数基金，

也可以将资金账户绑定到自己熟悉的线上基金销售平台，买入指数基金。

目前养老指数基金比较新，部分银行、线上平台，还没有接入全部基金。

螺丝钉简单看了下，蚂蚁上还没有找到养老指数基金；雪球、天天、京东等接入的数量比较多。

买的时候注意下，找申购费打一折的平台。

目前大多数银行、线上平台都打一折。天天甚至做到申购费0折。

养老指数基金哪里都可以买入。

在哪里买看大家哪个方便了。

后面哪些平台有养老福利，螺丝钉也会跟大家介绍下。

以上，就是关于「 螺丝钉个人养老金定投实盘 」的相关课程内容。

长按识别开头二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0225 」即可观看直播回放。

特别提示：本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。