实力国资“出手”拯救中利：未来注入尚德资产实现大整合？

华夏能源网 · 公众号 · · 2025-02-07 21:39

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作者 | 韩成功

编辑 | 王东

老牌光伏企业中利集团（*ST中利，SZ：002309）经历了持续两年的重整后，终于尘埃落定。

2月7日，*ST中利发布公告称，公司实际控制人变更为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会。

华夏能源网（公众号hxny3060）注意到，此前*ST中利的控股股东已变更为常熟光晟新能源有限公司（以下简称“常熟光晟”），常熟光晟归属于建发集团集团旗下，而建发集团为厦门国资委控制的国有企业。目前，建发集团旗下建发股份（SH：600153）副总经理许加纳已就任中利集团董事长。

曾被称为“光伏扶贫第一股”的中利集团，在经历一系列生与死的考验后，终于成功重组“上岸”。接下来，厦门国资将如何收拾中利这个乱摊子？频频出手收光伏资产，建发集团在下一盘什么样的大棋？

中利“大败局”：创始人被终身市场禁入

中利集团前身为成立于1988年的常熟市唐市电缆厂，创始人王柏兴以5000元资金创业，从阻燃耐火软电缆起步，之后扩大到特种电缆、光缆领域，并于2009年在深交所上市。

2011年，中利集团以4.82亿元收购腾晖光伏51%股权，正式进入光伏行业，主营电池组件制造和光伏电站业务。此后，中利集团大力投建光伏扶贫电站。到2014年时，中利集团的电站开发规模超过2GW，市值也首次突破100亿元，被称作“光伏扶贫第一股”。

但到2018年，国家发布“光伏扶贫”新政，规定贫困县光伏扶贫项目不能举债建设，企业也不能入股。光伏扶贫电站的建设热情迅速降至冰点，中利集团也从此步入下坡路。

从那往后，中利集团业绩连续亏损，2020至2023年累计亏损超过90亿元。中利集团日前发布的业绩预告显示，2024年预计归母净利润亏损9.6亿-14.6亿元，扣非净利润亏损18.4亿-24.4亿元。

更为要命的是，中利集团前几年还卷入了A股历史上最大的资金骗局——“专网通讯案”。受此案影响，自2016年至2020年，中利集团连续财务造假，5年虚增营业收入合计近80亿元。此外，中利集团还存在巨额非经营性占款和违规担保未按规定披露等问题。

（中利集团创始人王柏兴）

针对以上违法行为，2024年5月，证监会对王柏兴和其他多名高管进行行政处罚，罚款总额超3000万元，并对王柏兴采取终身证券市场禁入措施。

在资本市场，中利还面临退市风险。2024年4月，由于2023年度末净资产为负值，中利集团的股票被实施退市风险警示。

到了2024年11月，中利又由于未能在六个月内清收18.05亿元（含违规担保1.12亿元）被占用资金，股票被实施停牌。

一系列大麻烦缠身，中利集团面临着生与死的考验。如果没有实力接盘方出手，中利集团基本上是死路一条。

建发“大棋局”：中利未来与无锡尚德整合？

2023年1月，中利集团被债权人申请重整。在公开招募和遴选中，建发集团表现出浓厚的接盘意向。当年8月，建发股份被确定为重整投资人。

但是，建发对中利的重整一直进展缓慢。直到2024年5月，江苏证监局责令中利在6个月内清收18.05亿元被占用资金，重整工作才重新加速。

2024年12月，中利集团重整计划执行完毕，建发集团旗下常熟光晟成为中利控股股东。

建发集团是厦门市属国有企业，业务涵盖供应链运营、房地产开发、旅游酒店、会展、医疗健康、城市公共服务以及投资等领域，年营业收入超过7800亿元，资产规模超8800亿元，2024年位列《财富》世界500强第85名。对于中利来说，抱上这样实力国资的“大腿”是再好不过的归宿了。

（建发集团旗下常熟光晟股权结构）

值得注意的是，建发集团涉及到的光伏业务较少。根据建发股份的公告，2024年上半年，公司参与投资建设的3座分布式光伏电站正式并网发电，共计6.2MW，预计每年发电总量约698.2万度。建发为何会对中利集团感兴趣？

实际上，自2023年光伏行业产能过剩、行业步入寒冬后，建发集团开始大举“抄底”光伏资产。除了中利之外，建发集团还在去年底托管了另一家老牌光伏企业无锡尚德，但目前还只是管理者角色，股东仍是东方资产。

从建发集团的动作看，跨界光伏并将光伏拓展为主营业务板块的迹象已非常明显。未来，随着对两家老牌光伏公司的业务梳理和重组完成，有没有可能将中利、尚德整合在一起形成一个新的子业务板块？甚至是收下尚德注入中利集团实现整体上市？

依托建发集团原有主营业务供应链优势，做强做大光伏业务并非难事。此前，建发集团就表示，其供应链运营业务在电力行业积累的资源，可协助腾晖光伏进入各大电力投资集团白名单，打开国内集采订单市场。

不过，建发集团的光伏“版图”才刚刚起步，中利集团也才刚刚“上岸”，还需要更多“恢复”的时间，未来的“棋局”走势到底如何还有待进一步观察。