编辑/辽

赵婷： 前期OPEC缓解全球原油供需局面，美国制裁伊朗直接激起市场看涨情绪，有了减产的良好基础，美国制裁伊朗作为触发器，直接促使油价突破前期震荡区间，创造新高。 最近两天，油价出现回调，主要受美国原油库存增加影响。 在原油强势的情况下，下游化工品出现不同程度的下跌，主要是因为原油价格上涨通过成本、库存、消费三条机制影响化工行业盈利，目前甲醇库存增加，在库存增加，下游需求疲弱的大背景下，即使原油上行，也难以拉动其价格。

截至4月25日，江苏甲醇库存在61.73万吨（不加连云港地区库存），较上4月18日上涨3.48万吨，涨幅在5.97%。 浙江江苏等地少数下游工厂持续从太仓地区补货。 目前整体江苏可流通货源在14.6万吨。 浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在20.75万吨，较4月18日涨0.84万吨，涨幅在4.22%，近期到港货物多以进口货物为主。 整体浙江可流通货源在0.7万吨。 目前华南（不加福建地区）地区甲醇库存在9.83万吨，比4月18日减少3万吨，降幅在23.38%。 福建整体可流通货源在2.6万吨。关注大宗内参，不错过每篇精彩研报！

整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上涨至95.31万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在25.9万吨附近。 据不完全统计，从4月26日至5月12日中国进口船货到港量在30.75万吨。 5月中下旬开始，伊朗和非伊朗船货集中抵达华东和华南区域卸货，尤其是伊朗船货，另外据悉少数区域存在转口货物。

港口库存高企难以连续去库，上游开工率环比上升，但仍维持相对低位，上游库存较高。 内地方面，春检高峰已过，间断性需求并不能消耗内地供应压力，下游库存高位。 下游多套MTO新装置投产可能延期开车，化工行业检修整顿，延缓消库速度，需求疲弱不振。 目前不管是港口还是内地都需新增 MTO 需求驱动，看久泰 MTO 装置能否顺利开车。 短期偏空看待。

赵婷： 目前短期有上游的复产和减产，中期有外盘的增量及烯烃投产，长期则有安全生产与环保管理等影响因素，在操作上短期偏空看待，但要关注久泰 MTO 装置能否顺利开车，同时需要关注价格能否突破甲醇的安全边际生产成本。

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